焦煤期货价格上涨后仍具备较强看多驱动，核心源于供需紧平衡与下游需求回暖共振。
供给端：国内主产区安全检查趋严、煤矿生产节奏受限，新增产能释放缓慢，叠加进口蒙煤通关效率不稳、外煤到港增量有限，短期现货端供给偏紧格局难改，支撑期价底部。
需求端：下游钢厂高炉开工率稳步回升，钢材库存去化加快，成材利润修复带动补库需求，焦化厂持续刚需采购，且二季度为传统用煤旺季，需求存在季节性抬升空间。
宏观层面：稳增长政策持续发力，基建与制造业预期向好，提振黑色系整体情绪；同时焦煤自身低库存特征明显，港口及厂内库存处于相对低位，补库周期下易推升价格。多位煤炭经销商表示，因进口货源紧张，海运成本上升，直接导致进口煤炭价格大幅走高。
技术面：价格企稳上行，资金多头增仓明显，趋势延续性较强。
整体看，供需缺口、旺季需求、低库存三重逻辑共振，焦煤后续仍有上行空间。
主力动向：
- 股指期货：大盘整体维持强势，沪指创新高站稳4200点；技术上，趋势向上不变；操作上，继续逢低做多为主。
- 黄金：受伊美格局恶化、美联储6月份降息预期大跌影响，黄金全天震荡走弱，但整体趋势未变，依然以逢低做多思路为主。
- 铁矿：供应维持高位，到港小幅增加；需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存；港口高库存环比有所下降；近期受海运费拉升以及资金追逐盘面偏强运行。技术面上，临近前高位置，多单注意保护盈利，关注是否突破！
- 玻璃：供应端浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加；需求端保交搂推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定；但高库存压制明显。技术面上，近期涨跌无序，震荡思路看待！
- 甲醇：中期来看，伊朗船运恢复，甲醇供应最紧张的阶段已经走完。传统下游和MTO端边际需求疲软、加工利润不好，下游涨价负反馈正在加深，震荡对待。
- 纸浆：纸浆现货市场交投情绪一般，浆企装置存在检修，国内港口库存量继续承压，港内出货速度一般，下游文化纸出版订单暂未有效放量，需求支撑有限，四大原纸毛利润整体较为低迷，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势，维持低位区间震荡。
重要声明：分析师承诺基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不构成任何投资建议，投资者应独立决策并承担风险。
