东瑞股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 东瑞食品集团股份有限公司成立于2002年，是一家集生猪生产、科研、贸易于一体的现代化农业企业。公司于2021年4月在深交所挂牌上市，是农业产业化国家重点龙头企业、国家生猪核心育种场、国家级生猪产能调控基地、出口活猪质量安全示范企业、全国疫情防控重点保障企业。此外，公司还是粤港澳大湾区“菜篮子”重要生产基地和内地供港活大猪优质领先供应商。在兽医、育种、饲料研发和畜禽养殖废弃物资源化利用等关键技术上，公司与华南农业大学、广东省农科院等有关学院、科研单位建立了长期紧密的合作关系，现拥有2项发明专利、53项实用新型专利。公司秉承“专注于健康养殖，为社会提供优质、安全的猪肉”的企业宗旨，坚持农业科技创新，坚持绿色高质量发展。未来，公司将继续努力将“东瑞牌”打造成为中国知名品牌，实现百年老店东瑞梦。 1、作为内地供港澳活大猪领先供应商,2025年供港业务量价表现如何? 答:公司2025年出口活大猪总量为25.02万,出口均价为15.96元/公斤,比公司内销均价高1.82元/公斤。谢谢。 2、公司最新完全成本多少,今年目标是?答:公司4月的完全成本是13.8元/kg,今年的完全成本目标是13元/kg以下。谢谢。 3、公司2025年生猪出栏量大幅增长,规模效应是否开始显现?答:随着公司生猪出栏量的增长,规模效应开始逐步显现,主要体现在单位折旧摊销成本逐步降低:从2024年的1.76元/kg,下降到2025年的1.52元/kg,再到2026年一季度的1.20元/kg。谢谢。 4、面对行业周期底部,公司2025年在成本控制上采取了哪些关键措施? 答:公司2025年在成本控制上采取的主要措施如下:一是提高产能利用率,规模效应开始逐步显现,单位折旧摊销成本逐步降低;二是引进托佩克种猪体系,对种猪体系进行改良,PSY进一步提升至26头;三是通过"311"工程,对管理和生产效率进行改善与提升,全年平均成本同比下降2元/公斤,进一步实现降本增效。谢谢。 5、2025年研发投入主要投向育种、营养还是智能化养殖?在种猪繁育、饲料配方或养殖技术上有无重要突破?答:2025年研发投入主要投向育种、营养以及生物安全防疫上。在种猪体系上引进了托佩克系,进一步更新了公司种猪体系;在饲料配方上也有进一步优化,逐步适配内外销的实际情况。谢谢。 6、公司4月生猪销售均价仍低于成本线,当前行业周期底部判断是否清晰?对下半年猪价回升节奏与盈利修复有何预期?答:根据生猪行业的一季度及四月份的公开信息,生猪全行业处于亏损状态,我们认为行业处于周期磨底的阶段。随着国家控产能政策的持续推进,以及部分产能的退出,产能将进一步出清,预计下半年有望出现扭亏现状。谢谢。 7、公司深耕粤港澳大湾区市场,2025年区域拓展与客户结构优化情况如何? 答:您好。公司持续深耕粤港澳大湾区市场,2025年总体销量有所增加,且前五大客户中出现了深圳的内销猪客户(深圳四大屠宰场之一)。谢谢。 8、行业底部,更应该逆市投资,是扩大规模的好机会,对此公司有何布局? 答:您好,感谢您的建议,公司始终看好行业长期发展价值,当前行业处于周期底部,也在审慎研判行业机遇与风险,持续稳步推进产能规划 与长远布局,结合自身经营节奏合理统筹规模发展,夯实核心竞争力。谢谢。