妙可蓝多作为A股上市公司，以奶酪为核心业务，在国内建有5家工厂，并组建了国际专家领衔的研发团队，引进世界一流生产设备与技术。公司产品覆盖即食营养系列、家庭奶酪系列及餐饮工业系列，明星产品包括奶酪棒和马苏里拉奶酪。公司品牌建设围绕“奶酪就选妙可蓝多”Slogan展开，并邀请孙俪担任品牌代言人，恪守“以消费者为导向，用工匠精神做产品”的理念。
C端业务增长：2025年四季度及2026年一季度，公司营业收入连续两个季度实现30%以上增长，C端奶酪表现显著超预期。主要驱动因素包括C端业务在低温、常温及电商板块的良好增长、核心品类经营企稳改善、成长型新品占比快速提升等。春节季节性因素对一季度销售有一定拉动，但并非唯一驱动因素。公司持续优化渠道结构，积极布局零食量贩、会员店、内容电商及即时零售等新兴渠道。消费趋势上，奶酪被列为减肥友好型食物，并获美国《2025—2030年居民膳食指南》推荐，推动C端消费场景持续扩容。公司预计后续经营业绩将保持稳健发展态势。
C端新品与产品迭代：公司C端将围绕奶酪核心品类持续丰富产品矩阵，新品方向包括奶酪棒、成人休闲奶酪、佐餐奶酪、高价值功能化产品等。新品开发更贴合消费升级需求，兼顾口味、场景与质价比，通过线上打新验证、线下规模化放量方式稳步推进推广，持续优化产品结构，增强C端业务的抗风险能力和长期增长动力。
B端奶酪国产替代：欧盟反补贴税、国际物流成本上升、国内供应链成熟度提升推动B端奶酪国产化替代进程加快。公司原制马苏里拉、马斯卡彭等核心产品已进入多家头部餐饮连锁客户。公司拥有多家现代化生产基地，可稳定满足大规模订单需求，保障供应确定性。随着深加工生产线陆续投产，产能将进一步释放，支撑B端与C端业务快速增长。资本开支将围绕奶酪、乳脂、乳清三大核心品类，聚焦主业、审慎投入，提升全产业链竞争力与规模效应。
行业竞争与市场环境：行业竞争对于头部企业而言并非负面因素，更多市场参与者加入有助于共同推动奶酪品类市场培育与消费普及，加速市场整体规模扩容。公司作为行业龙头将充分受益，同时市场适度竞争会倒逼企业持续提升创新能力与综合运营效率。公司在产品创新、供应链稳定性、渠道覆盖深度、品牌影响力、本土化研发创新等方面具备突出优势，中长期市场份额有望持续提升。
国内奶酪品类消费发展逻辑：国内奶酪行业快速发展既有居民健康化、零食营养化的消费趋势加持，更核心的是头部企业长期主动做奶酪品类教育，提升奶酪口味的渗透率。公司通过科学化专业传播扭转大众“吃奶酪容易长胖”的固有认知，科普奶酪高蛋白、高钙、适配控卡减脂的营养特点；依托国家部委、央视、奶协等相关部门的权威倡导，传递食用奶酪的膳食健康理念。此外，公司线下深度参与潮流场景活动，强化消费心智，借助世界杯等顶级IP，从认知培育到场景拓展全方位推动行业规模扩容。
出海业务发展：公司是行业内较早布局出海的奶酪企业，从2023-2024年启动海外市场探索，逐步完成合规资质获取、清真认证及供应链基础搭建。2025年正式升级出海战略，2026年纳入公司“13434”奶酪生态三大增长引擎，确立产品出海、合作出海、并购出海三位一体的发展路径，重点聚焦东南亚、中东（沙特等）作为核心布局区域。目前海外业务已落地见效，以奶酪棒核心明星产品为主力，结合当地法规与口味做适度本地化适配，泰国市场依托正大等渠道已实现良好增长。后续公司将依托国内充足产能、品牌优势及内蒙蒙牛全球化资源，持续深耕东南亚市场、突破中东市场，完善国际化合规体系、供应链配套与专业人才队伍建设，把握国内奶价低位、产业成熟的窗口期，稳步缩小与国际外资品牌的差距，扎实推进优质奶酪产品的全球化布局。
内蒙蒙牛协同优势：公司依托内蒙蒙牛稳定的奶源保障体系与全球化集中采购能力，在原料供应保障与成本控制方面获得了显著的协同支持，能够稳定获取优质且具备价格优势的核心原料，同时与内蒙蒙牛的深加工产能形成区域互补布局，进一步巩固规模效应与成本优势。面对未来原奶价格可能回升的情况，公司采用国内奶源与国际原料双循环驱动策略，能够灵活对比国内外原料成本进行最优采购。中长期来看，叠加海外相关政策与产业成本变化，国内奶源的长期竞争力依然突出，国内牧场单产持续提升也有助于平滑成本压力，原奶价格上涨幅度预计相对温和，行业中小产能预计将逐步出清，公司作为头部企业的成本优势能够持续保持。
液态奶业务剥离：公司液态奶业务剥离将坚持平稳过渡、软着陆的原则。公司逐步通过现有设备改造转产稀奶油、马斯卡彭等奶酪相关原料、人员向奶酪业务有序转移等方式，盘活存量资产与渠道资源，兼顾客户合作与商业价值。随着公司“聚焦奶酪”战略的推行，奶酪销售规模不断扩大，相应液态奶业务收入占比持续降低，2025年液态奶业务收入占比已降至6.51%，2026年第一季度单季占比进一步下降至5%以下。业务剥离节奏以不损害公司利益为前提，与监管机构保持充分沟通，平稳有序推进。
