4月份中国CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%；核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.2%。食品价格继续回落，跌幅略超季节性，环比下跌1.6%；服务价格有所反弹，环比上涨0.5%；能源价格显著上行，受国际原油价格波动影响，汽油和交通工具燃料价格环比分别上涨12.6%和11.5%。4月份PPI环比上涨1.7%，同比增速2.8%，石化产业链加速上行，对当月PPI环比涨幅的贡献占比约92%。当前物价运行的核心外部变量仍在于美伊局势，油价中枢易上难下、高位震荡，随着原油库存持续下降、上游炼化产能受限，能源供给冲击正加速在石化产业链中积聚。在成本推动与需求拉动的双重作用下，PPI将加速上行。假设今年油价中枢维持在100美元左右，对应的CPI中枢仍在1.5%以内，输入性通胀对我国的压力相对有限，物价体系将呈现“PPI偏强、CPI相对稳定”的格局。
