总结
市场价格
现货鸡蛋4月稳中有涨，库存消化良好，新开产小码蛋偏少，市场处于良性运行状态。截至5月7日，产区平均价格4.07元/斤，主销区平均价格4.31元/斤。期货主力切换至06合约偏强运行，现货上涨带动近月期货，06运行区间在3150-3460点。淘汰鸡方面，4月淘鸡均价5.35元/斤，较3月变化不大，处于历史同期中等偏高位置，五一节后或有继续上涨趋势。蛋鸡苗方面，4月主产区蛋鸡苗约3.83元/羽，较4月初小幅上涨。
供应端
淘汰鸡方面，4月淘鸡量呈逐步降低趋势，但绝对值略高于去年同期，养殖户倾向延迟淘汰，但潜力有限。存栏方面，截至4月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.4亿只，环比下降1.0%，存栏继续去化，但未来补栏积极性减弱，中期去化进程放缓。补栏方面，4月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4670万羽，较3月继续小幅回暖，但低于2025年同期，1-4月补栏量显著高于去年下半年。产蛋率方面，4月末产蛋率约92.76%，遵从季节性规律。
需求端
4月鸡蛋销量环比小幅回暖，但比去年同期偏差，市场整体需求清淡，主要由于蔬菜及生猪价格偏低，猪肉价格已跌破历史低位，对鸡蛋需求有替代作用。库存方面，流通环节库存约1.02天，生产环节库存约0.94天，处于正常水平。生猪价格方面，预计4-5月出栏量维持稳定或微增，生猪价格仍将在相对低位维持。蔬菜价格方面，截至5月3日，中国寿光蔬菜价格指数为80.49，同比降幅约13.4%，对蛋价有拖累。
后期展望及策略
观点：现货鸡蛋5月先强后弱，重心下移；期货近月合约关注现货及基差，06合约下方空间不大，上方压力随月中下旬现货压力增大而增大，可双卖虚值期权，比例上更多卖出看跌期权；旺季合约多空分歧严重，当前价格追多风险大，建议前期多头减仓滚动操作。策略：（1）养殖户及现货贸易商：5月现货价格或先强后弱，重心小幅下移；（2）期货投机者：06合约下方空间不大，上方受制于现货未来季节性走弱预期，区间双卖虚值期权，比例上更多卖出看跌期权；旺季合约目前多空双方各有逻辑，当前价格再去追多风险过大，建议前期多头逐步减仓，滚动操作。重要变量：补栏积极性、饲料成本、淘汰意愿。
