AIOS 发布叠加生态合作深化，AIOT 业务收入高增

2026年05月06日中科创达(300496.SZ) AIOS发布叠加生态合作深化，AIOT业务收入高增 事件概述 2026年4月26日，中科创达于首都国际会展中心举办“滴水AIOS超级融合AI智能体暨中科创达2026智能汽车产品发布会”，发布AI原生汽车操作系统滴水AIOS 2.1、新一代汽车人机交互（HMI）引擎Kanzi 4，以及基于NVIDIA NemoClaw参考软件栈的车载AI智能体操作系统AquaClaw，系统性构建面向“AI as OS”的智能汽车技术体系。 滴水AIOS 2.1发布，构建“OS+HMI+AI Agent”三层技术体系 公司本次发布滴水AIOS 2.1、Kanzi 4及AquaClaw，分别对应操作系统中枢、人机交互层及AI智能体底座，形成面向“AI as OS”的完整技术体系。 1）滴水AIOS 2.1：由Base OS基础层与AquaClaw汽车智能体技术底座构成，是业内实现全链路AI原生重构的车载操作系统架构。依托底层原生架构，产品构建起座舱AI智能体本地运行、长期记忆、主动感知、规划执行和安全调用五大能力，推动汽车从“功能集合体”向具备自主思考与行动能力的智能伙伴跨越。 2）Kanzi 4：其拥抱Vulkan标准，采用原生全栈图形架构，具有GPU全链路并行计算能力和Prism可视化渲染管线编辑器，支持KZM模块化文件格式，与滴水AIOS技术体系实现了深度原生融合，为AI定义汽车（AIDV）时代提供了坚实的图形能力底座。 3）AquaClaw：是车载多智能体AI系统的核心运行底座，通过标准化的即插即用架构，实现了智能体与汽车应用场景的无缝融合，加速了前沿技术从试点向商用级量产的跨越，为行业迈向“AI定义、智能体驱动”的车载体验构建了坚实的平台基础。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 多方合作加速生态构建，AIOS落地能力持续强化 公司围绕滴水AIOS与多家产业链核心伙伴达成合作，覆盖芯片平台、AI能力及应用生态等多个维度。在底层计算与架构层面，公司与高通、恩智浦、瑞萨及舍弗勒深化合作；在AI能力与应用生态层面，公司与思必驰、亚马逊云科技及OBIGO协同推进语音交互、AI Agent及内容生态建设，提升滴水AIOS在交互与应用侧的拓展能力；同时，公司与现代AutoEver汽车软件厂商达成合作意向，进一步拓展全球车企及软件生态布局。 相关报告 业绩高增，AI端侧显著拉动2025-09-03Q3环比出现改善，整体仍处于战略调整期2024-10-30毛利下滑导致业绩承压，坚定端侧AI投入2024-09-01战略调整期业绩承压，把握端侧AI机遇2024-03-21业绩短期承压，大模型相关新品推进顺利2023-10-25 AIOT业务大幅增长，AIOS的平台化价值逐步体现 2025年公司AIOT业务大幅增长。根据公司2025年报，2025年公司实现营业收入77.78亿元，同比增长44.45%。其中AIOT智能物联网 业务实现收入36.05亿元，占收入比例达到46%，同比增长133.26%，成为公司继智能软件、智能汽车之后的第三增长曲线。 依托AIOS，拓展各类智能终端。公司的AIOS成为赋能手机、汽车、智能硬件、机器人等多元化智能体产品的核心大脑，并且以“芯片-AIOS-中间件-上层应用”全栈平台技术,推动“软硬一体双引擎”的加速发展。在智能物联网领域,公司的AIoT平台和产品矩阵,形成了涵盖行业手持终端设备、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC、可穿戴(AI眼镜,音箱,手表等细分品类)等丰富的垂直品类与场景；在智能机器人领域,公司的移动机器人所构建的“智能模组+定制系统+AI优化”软硬件方案,推动了潜伏型机器人、叉取型机器人以及复合型机器人三个场景的快速发展。 投资建议： 中科创达作为端侧AI浪潮下的OS厂商，随着AI在多终端、多场景中的应用持续深化，AIOS作为核心平台,对产品化、规模化和场景复制能力的支撑作用有望进一步增强, AIOS将成为赋能手机、汽车、智能硬件、机器人的核心大脑，为公司长期发展打开新的空间。我们预计公司2026年-2028年的收入分别96.64/116.15/136.63亿元，净利润为5.95/7.50/8.97亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价为77.44元，相当于2026年的60倍动态市盈率。 风险提示： 技术研发不及预期、行业竞争加剧风险、智能物联网需求不及预期。 财务报表预测和估值数据汇总 公司评级体系 收益评级： 买入——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上；增持——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%；中性——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%（含）至5%；减持——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）；卖出——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 本报告仅供国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国投证券股份有限公司证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 国投证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 国投证券证券研究所深圳市地址：深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦33层邮编：518046上海市地址：上海市虹口区杨树浦路168号国投大厦28层邮编：200082北京市地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034