千红制药机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 常州千红生化制药股份有限公司是一家专注于生化制药行业多糖类和蛋白酶类药品的龙头企业。该公司是国家级高新技术企业、国家三药基地重点骨干企业,并多次获得全国和省、市药品质量诚信示范企业的称号。2011年2月18日在深交所成功上市,目前旗下有四家控股子公司。公司的主要产品包括胰激肽原酶系列、肝素钠及低分子肝素系列、复方消化酶制剂和门冬酰胺酶系列,这些产品均为国内首创,生产技术和质量水平已达到国际、国内先进的水平,并通过了多个国家的质量认证。公司的营销网络遍布全国二十多个省市,并远销欧美日等国际市场。此外,公司还建有常州千红国际生物医药创新药物孵化基地,并承担了多项国家、省部级重大科技研发项目。展望未来,该公司将继续坚持“专注生物医药领域,以创新药物引导核心竞争力,深耕国内制剂市场与高附加值品种出口并举”的发展战略,努力跻身国内一流有竞争力的大型生物医药企业。 公司于 2026 年 5 月 8 日 15:00-16:00 在全景网“投资者关系互动平台”(http://rs.p5w.net)举行2025年度网上业绩说明会。本次业绩说明会采用网络远程的方式举行,问答环节主要内容如下: 1、王总您好,能否详细介绍创新药QHRD107/106/211/110 的临床进度,以及应用前景和竞争力? 答:投资者,您好,目前公司 QHRD107/106/211/110这四大创新药项目均按预设进度有序推进中,其中QHRD107 正处于Ⅱa 期临床试验阶段,QHRD106 正处于Ⅱb 期临床试验阶段,QHRD211 即将进入Ⅲ期。新药临床需求较大,公司大部分新药为治疗重大疾病的一线用药,具有强有力的市场应用前景和竞争力。谢谢关注! 2、王总您好,公司已上市药品是否增加了新的品牌,2026 年公司会有新的药品增加以丰富现有销售品种嘛? 答:公司正在积极推进新产品以及新管线的开发,研发均按预设进度进行中,相信在不久的将来将不断涌现新品种,助力公司未来经济持续增长,感谢关注。 3、董事长你好,公司创新药 106、107 大概什么时候能落地贡献业绩?肝素行业什么时候才能反转,业绩回升?公司可转债大约多久能发行上市?一直看好公司的发展,最近九个月公司股价一直跌跌不休,股东信心受损,您去年说过要把公司市值做到 250 亿,公司有无提振股价,维护股东利益的措施?希望董事长能一一解答,谢谢! 答:投资者您好,肝素原料药行业受大环境大周期影响,目前仍处于低迷状态,但原料药业务在我公司业绩中权重已较低。公司业绩主要来源制剂板块发展势头良好。公司可转债项目正在正常有序推进,我们坚信未来新药成果和主营业务增长将会助力公司股价提振,谢谢关注! 4、请问公司一季度净利润为何大幅下滑? 答:投资者您好,公司一季度业绩同比下降主要是因为报告期内公司肝素原料药销售收入受全球市场需求疲软及客户合同发货周期影响同比下降,且去年同期收回建元信托前期部分逾期款致去年同期基数较高所致。谢谢关注! 5、目前公司账上现金及现金等价物一共有多少? 答:投资者,您好,请关注并查询公司定期报告披露的相关数据,感谢您的关注。 6、王总您好,河南千牧生产经营情况如何?今年能否达到预期目标?另外湖北分厂今年能预期达产吗? 答:河南千牧经营正常,自 2025 年中投产以来,产能逐步释放,目前已成为全国最大的猪小肠综合加工基地;湖北分厂建设进展顺利,将于今年下半年顺利投产。感谢关注。 7、领导,您好!我来自四川大决策,请问,2025 年公司肝素原料药业务营收波动,2026 年一季度肝素价格走势如何?全年肝素业务的产能释放、海外客户拓展与增长目标? 答:投资者您好,目前全球肝素原料药市场仍处于低迷,但公司制剂板块发展势头良好,感谢关注。 8、近期有什么利好消息吗? 答:投资者你好,如有利好消息,公司会按规定及时披露,敬请关注!谢谢! 9、请问公司的创新药现在的具体进度到哪一步了,大概预计落地时间,同时我也关注到去年公司公布的进度与一季度的进度不一致,现在进度还不及去年,能否明确告知投资者卡在哪个环节,否则市场没信心? 答:投资者您好,公司核心创新药管线 QHRD107 胶囊正处于Ⅱa 期临床试验阶段,QHRD106 注射液正处于Ⅱb 期临床试验阶段,QHRD211 已完成Ⅱ期临床所有患者入组。目前这些管线均按预设进度正常推进中。谢谢关注! 10、2026Q1 营收-20.58%、净利-47.16%,除肝素出口与信托基数影响外,主业真实韧性怎样? 答:投资者您好,在肝素原料药全球市场需求较为疲软的行业背景下,公司业绩仍然体现出较为强劲的韧性,具体请关注公司定期报告。谢谢关注! 11、今年二季度是否能看到业绩、订单等出现边际改善? 答:公司各项业务发展势头良好,谢谢。感谢关注。 12、公司 2025 年报中提到,药品集采政策造成产品销售价格下降,对公司的经营业绩有较大的影响。请问公司是否预估未来集采 对公司的影响?未来如何应对? 答:药品集采降价对大部分医药企业均会造成不利影响,公司已积极布局,扩大销售区域、提高销售数量,在一定程度上扭转部分局势,未来仍将持续深耕市场开发以及新产品的不断开发,进一步充实公司产品管线,谢谢关注! 13、公司此前公告拟参与方圆制药破产重整,近日市场传出方圆制药已被法院裁定进入破产清算程序的消息,请问目前公司收购进展是否出现重大变化?若最终进入清算程序,前期相关投入是否面临减值风险? 答:您好,方圆重整仍在有序推进中,公司对该项目进展始终保持密切关注,如有进展会第一时间披露。感谢关注。 14、公司可转债发行审批进度如何? 答:投资者您好,公司可转债已获深交所受理,2 月12 日收到深交所审核问询函,公司已于 3 月 10 日回复并公告。谢谢关注。 15、当前肝素行业呈现明显分化,部分同行企业逐步收缩原料药业务、向高端制剂转型,也有企业受到原料药价格低迷与集采冲击较大。未来三年,公司在肝素主业与创新药业务之间的战略重心如何平衡? 答:公司制剂板块销售占比已达 70%以上,肝素原料药业务目前占比不足 30%,目前公司制剂业务进展顺利,销售前景相对预期较为乐观,未来将加大重大创新药物的研发与上市节奏,使之成为公司业务增长的新的战略核心,谢谢关注。 16、公司创新药管线预计何时能进入收获期,对公司收入结构的改善有何规划? 答:投资者,您好,公司创新药项目均按预设计划进行,公司正在积极推进,争取早日完成关键性临床数据验证,早日上市,为公司业绩增长贡献坚实力量。谢谢关注! 17、王总,你好!公司股价最近低迷,管理层有再次增持的计划吗? 答:目前暂无,谢谢建议。 18、王董,你好!公司目前股价是否被低估? 答:投资者,您好,鉴于目前公司制剂业务进展顺利,销售前景相对预期较为乐观,公司始终坚持加快重大创新药物的研发与上市节奏,使之成为公司业务增长的新的战略核心,我们对公司股价提振充满自信!谢谢关注。 19、您对公司有信心吗 我们股民希望你们越做越好? 答:投资者,您好,感谢您的关注和对公司的信任!我们对公司未来发展充满信心。我们始终聚焦主营业务,持续优化经营策略,不断提升核心竞争力。我们始终感谢万千股民的关心和支持,始终致力于为股东创造长期、稳定的回报。谢谢关注。 20、请问:公司可转债最新进展如何?26 年能否完成发行? 答:投资者,您好,公司可转债项目正在有序按计划推进中,谢谢关注。 21、公司拆迁补偿房地产现在有出租出去吗? 答:目前正在招租中,谢谢关注。 22、王总你好,请问千牧和钟祥项目的肝素钠系列产品未来如何定位?同行选择仿制药出口,但是目前内卷严重,利润空间萎缩严重。同时,导致未来国外原料药出口市场越来越小。我们是否可以保质保量做贴牌生产,为国外客户降本? 答:投资者,您好,湖北千红公司将打造成以药用酶产品为主的生物制药基地,河南千牧公司的目标为打造全球最大的高品质可溯源猪小肠综合利用基地。感谢关注。 23、为什么千红制药的营收一年比一年低了? 答:投资者,您好,公司 2025 年营业收入同比增长2.95%,且公司各主要品种销量均有所增加,谢谢关注! 24、千红制药和天目湖健康产业园合作有何意义?具体会体现在哪些方面? 答:投资者,您好,投资者您好,公司与天目湖研究院的合作是利用双方各自在计算机辅助药物设计、药学、评价、生产等平台的研究资源,共建联合实验室,开展战略合作,共同推进创新药物研发攻关,本项目合作将进一步丰富公司创新药管线,谢谢关注! 25、请问王总,公司账上有现金十几亿,还申请发行可转债,负债率仅仅 11%,可为什么今年分红仅仅 1.9亿? 答:投资者您好,公司后续在研新药管线众多,2025年度分红方案是董事会综合考量审慎做出的决议,谢谢关注! 26、千红曾经是最早做肝素钠出口业务,也是规模最大原料出口企业之一。而且产品线是最齐全的企业之一。但是同行目前选择直接仿制药出口业务。如果我们也选择同样路线也许会事与愿违。能否和曾经的老客户进行引进高端设备进行贴牌生产,降本增效。让客户负责销售,我们千红负责生产。我认为是一条完美的路线? 答:谢谢您的关注和建议! 27、王总,2025 年报扣非净利润是 2.83 亿元,那员工持股计划业绩考核指标就是二年不低于 6.792 亿,三年不低于11.037 亿元了? 答:您好,2025 年公司员工持股计划详见《公司 2025年员工持股计划草案》。谢谢关注! 28、您好,我注意到贵公司 2024 年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频回放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量,业绩说明会不仅关系到投资者信息获取,也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于提升信息传播的直观性与覆盖范围。 请问贵公司 2025 年的业绩说明会,是否考虑采用视频直播并提供会后回放?感谢您的解答? 答:谢谢您的关注和建议!谢谢。 29、王总,员工持股计划第一次解锁时点是 2027 年 2月份吗? 答:投资者,您好,2025 年公司员工持股计划第一次解锁时点为 2028 年 3 月,详见《公司 2025 年员工持股计划草案》,谢谢关注。