4月及五一终端整体经营表现：
- 4月核心经营数据：整体营收同比增长近4%，客流量同比增长6%，客单价同比下降2个百分点；整体营收规模7.3亿元，门店数量维持不变。
- 4月业绩低于预期原因：季节性因素导致业绩回调，五一前营销活动储值未计入当期营收。
- 五一及二季度业绩预期：五一假期营收同比增长约10%，恢复至Q1同期水平；二季度增速处于正常区间。
客群结构及新客变化情况：
- 新客占比变化：2026年4月新客占比40%，同比下降2个百分点，但五一假期新客占比同比提升6个百分点。
- 分层客群消费表现：高端客户占比下降，普通客群占比上升，高端客户储值集中在4月底至5月初。
同业表现及区域增长结构：
- 同业4月经营表现：行业整体活动力度回落，头部同业增速普遍下降。
- 区域增长分化：一线城市营收增速约2%-3%，二三线城市营收持平；二三线城市客流增速突出，一线城市客流增速放缓。
医美品类结构变化及原因：
- 整体品类占比变动：光电皮肤类项目占比41%（下降3个百分点），注射微创类项目占比30%（提升3个百分点）。
- 光电类占比下滑原因：客单价下降，缺乏爆款单品带动。
- 注射类细分品类表现：基础水光、复配型动能素、透明质酸钠OEM产品、胶原蛋白类产品增长较好。
重点肉毒素产品推广情况：
- 4月肉毒素增速回落原因：机构为五一储值蓄力，以及利润空间被压缩导致品类选择调整。
- 达西妃终端推广表现：部分机构上线，医生认可度高，但定价略高，长效卖点未验证。
- 长效卖点及定价策略：长效卖点推广受阻，定价高于同类产品，后续可能降价。
- 重组肉毒素上市将加剧竞争。
重组胶原蛋白产品合作进展：
- 重组胶原合作进度：已上市推广多规格产品，巨子生物冻干纤维尚未明确上市计划。
- 重组胶原价格情况：民营医院采购价约1300元/瓶（含十送二），头部机构正商谈更低价格。
再生类产品竞争及价格情况：
- 再生类产品竞争格局：舒颜萃占比最高，老款产品销量下滑。
- 再生类产品价格变动：老款产品降价明显，濡白天使销量下滑因需求疲软，舒颜萃价格稳定。
上游产品价格及代工布局规划：
- 新老品价格变动趋势：老品降价空间有限，新品价格稳定，仅通过满赠方式降价。
- 各品类代工布局情况：玻尿酸、胶原蛋白、敷料类布局代工，玻尿酸代工占比提升，重组胶原蛋白代工用量占比约25%。
- 其他品牌合作进度：与江苏创建就诺金、蕴静两款产品沟通，价格优势不明显。
Q&A部分确认了核心数据、业绩预期、新客占比变化、高端客户消费结构、同业趋势、区域增长分化、品类结构变化、达西妃推广情况、重组胶原蛋白合作进展、再生类产品竞争格局及价格趋势、代工产品毛利率优势及发展趋势。
