赞宇科技是一家专业从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品代加工的高新技术企业，国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品的龙头企业之一。公司总部位于杭州，在多地建有工业化生产基地，磺化表面活性剂和油脂化学品年产能分别突破110万吨和90余万吨。公司通过科技创新和人才队伍建设，设有多个研发中心和重点实验室，承担多项国家、省部级研究项目，获国家发明专利和部省级科技进步奖60余项。
2025年公司销售额112亿，主要产品产销量稳居全国前列，多种产品进入国际市场。公司坚持以“科技领先,行业领先”的发展战略，聚焦主业，深化管理变革，打通油化、日化、洗护全产业链。2026年公司计划下大气力开拓外贸业务，提升国际贸易的市场占有率。
业绩说明会主要问题及回答要点：
- 杜库达事项：公司将根据相关事项进展及时履行信息披露义务。2026年公司将坚持聚焦主业，深化管理变革，打通油化、日化、洗护全产业链。
- 控股股东及高管增持计划：计划尚在实施中，具体实施情况请关注公司相关公告。简易程序定增事宜需股东大会审议通过后，由董事会决定是否启动及具体时间。
- 日化领域毛利率下降：表活毛利率受原料库存、产能利用率、产品结构等多重因素影响。公司采取基准定价基础上区分定价的策略，毛利率将稳步提升。
- 阴离子表面活性剂行业竞争：公司通过技术创新、产业链延伸等方式提升市场占有率，未来将持续加大研发投入，拓展高附加值产品品类。
- 高端化、绿色化转型：公司具有较强的研发力量，在新型特种表面活性剂、功能性油脂化学品等方面取得显著成效，科研创新及成果产业化能力行业领先。
- 经营性现金流：受市场行情波动、采购计划规模与客户回款安排等因素影响会有季度性波动，公司将通过加强应收账款催收、优化信用期管理等举措提升现金周转效率。
- 国产替代进展：公司阴离子表面活性剂市场份额全国第一，联合利华、宝洁、花王等国际化工企业也是公司的主要客户，竞争优势主要体现在技术、管理、规模和供应链。
- 棕榈油后市：棕榈油价格未来走势由供需基本面主导，以相对窄幅的震荡上行趋势为主。公司密切关注印尼B50生物柴油政策动态。
- 成本控制措施：公司通过采购策略、供应商管理、加速库存周转、优化运营管理、强化供应链联动等举措推进降本增效，并开展期货套期保值业务。
- 股东回报与分红政策：2025年度拟每10股派发现金红利1.00元(含税)，分红率为30.2%。公司将持续提高分红比例，为股东创造更大的投资价值。
- 杜库达子公司合并报表：截至2026年一季度末，杜库达仍纳入公司合并财务报表范围。公司密切关注印尼B50生物柴油政策变化对棕榈油行业基本面产生的影响。
- 2026年Q1净利润增长：主要来自产品价格上涨。产品价格受到国际趋势与供给关系影响，公司将密切关注原材料价格波动。
- 套期保值业务：公司通过适当开展套期保值业务动态对冲原材料价格波动带来的影响。
- 洗护用品OEM/ODM业务：2025年表面活性剂(含洗护用品)营收67.26亿元，毛利率5.29%。客户覆盖宝洁、联合利华、纳爱斯、立白等头部品牌。OEM模式依托原料直供优势形成一体化协同，通过降低包装物流等多环节成本，在产能充分释放后将有利于提升单吨盈利空间。
- 未来研发重点：公司将进一步加大研发创新投入，持续开展新型天然植物基磺化表面活性剂、功能性油脂化学品、功能性结构脂等新产品的研发，横向拓展高附加值产品品类。
- 海外业务拓展：公司加快海外业务发展，面向全球市场，拓展外贸客户，使其成为公司新的业绩增长点。公司已通过开展外汇套期保值业务，控制汇率波动的影响。
- 高端产品竞争力：公司天然油脂基表面活性剂的总销售量位居同行业前列，主要产品AES、LAS、AOS均保持在同行业第一位。公司将进一步加大研发投入，拓展高附加值产品品类。
- 市值管理：股价短期走势受到多种因素影响，公司将坚持“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护用品OEM/ODM主业砥砺前行”的发展战略，做大做强主业，以此努力实现股东利益的增长。
- 马来西亚基地：公司将通过适度的产业链延伸，重点加大在印度尼西亚、马来西亚等棕榈油、棕榈仁油原料产地的投入，提升原料供应的自主性和掌控力。
- 产能利用率：公司洗护用品OEM/ODM项目尚处于产能爬坡期，整体产能利用率较低。随着OEM产能逐步释放，产能利用率将持续提升。
