广州市昊志机电股份有限公司是一家专业从事中高端数控机床、机器人、新能源汽车核心功能部件等研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家高新技术企业，于2016年在创业板上市，股票代码为300503。公司秉承“立足自主技术创新、服务全球先进制造”的发展战略，逐步发展成为国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一，电主轴领域全球市场占有率第一。
一、业务概况
公司产品涵盖数十个系列上百种产品，包括PCB钻孔机/成型机/划片机电主轴、数控金属/玻璃雕铣机电主轴、数控车床主轴/电主轴、走芯车床电主轴、直结与皮带式机械主轴、加工中心电主轴、钻攻中心电主轴、高速内/外圆磨床主轴、木工雕铣机电主轴、高光及超精加工电主轴、超声波电主轴、液静压主轴、铣削动力头、末端执行机构、刀柄夹头、数控转台、直线电机、谐波减速器、数控系统、伺服电机、驱动器、传感器、燃料电池压缩机、曝气鼓风机、直驱类高速风机等。公司拥有一批经验丰富、锐意创新的科技型人才队伍，研发人员占总人数的12.15%，近三年平均研发投入占营收比重的8%以上。截止2021年12月31日，公司及境内子公司合计拥有专利514项，公司收购的Infranor集团拥有主要专利共计55项。
二、与投资者交流环节
- 机器人业务：董事长表示，公司机器人业务在预期范围内，订单情况较预期好，现阶段公司扩产工作有序推进中。
- 毛利率及AI相关产品：2025年度，公司主轴类产品实现销售收入106,493.78万元，同比增长33.40%，占主营业务收入的66.77%。2026年一季度，主轴业务实现销售收入32,863.80万元，同比增长91.60%。在机器人领域，2025年度，相关功能部件实现销售收入21,988.02万元，同比增长19.91%。2026年一季度，机器人业务增长显著提速。AI算力主轴、人形机器人减速器、商业航天相关产品的收入占比与盈利水平目前较小，敬请投资者谨慎决策。
- 产能匹配：董事长表示，公司一季度业务不属于脉冲现象，属于正常发展现象。今年针对AI行业的线路板主轴扩产超过100%，目前正常供货中。
- 股价问题：公司表示，目前经营情况良好，二级市场股票价格受多重因素影响，敬请注意投资风险。
- 人形机器人谐波减速器：公司谐波减速器已与众多协作机器人行业头部企业形成长期稳定合作，并与部分人形机器人头部企业达成合作。现阶段公司扩产工作有序推进中。
- 高管减持：公司表示，相关股东减持系根据其需求所作出的正常安排，公司将严格按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。
- 商业航天：公司在商业航天领域已与蓝箭航天开展业务合作，并与行业内多家头部企业对接推进，部分产品在头部客户实现小批量应用并形成小幅盈利。
- 与胜宏等公司合作：胜宏系公司客户之一，公司有向其销售主轴等产品，但截至目前，双方之间的交易金额较小。
- 业绩增长及未来展望：公司表示，从目前的订单情况来看，能够保持一季度的态势正常增长。工业母机相关产品也保持了稳健的增长。商业航天领域今年增长预计达50%左右，且保持正常盈利。公司对未来增长充满信心。
- 商业航天产品：公司商业航天领域产品包括火箭控制系统功能部件、卫星姿控系统及推进系统功能部件等，已与国内商业航天头部企业建立合作，并实现小批量应用。
- 与特斯拉/宇树/优必选合作：公司与特斯拉尚未建立合作关系，与优必选也未发生实际交易。2023年，公司与宇树科技开展了合作，并实现了少量转台产品的销售，但该业务未涉及人形机器人领域。
- 人形机器人合作：公司与特斯拉、华为尚未建立合作关系，与优必选也未发生实际交易。目前，公司已成为全球机器人“四大家族”之一ABB的谐波减速器供应商。公司与众多协作机器人行业头部企业形成长期稳定合作，并与部分人形机器人头部企业达成合作。
- 机器人产品送检：公司机器人产品送检事项有序推进中。
- 主营业务：公司主营业务未剥离机器人，而是秉承“立足自主技术创新、服务全球先进制造”的发展战略，稳步向数控机床、机器人、新能源汽车、商业航天等高端装备的核心功能部件领域横向扩张。
三、研究结论
公司一季度业绩良好，主轴业务增长显著，机器人业务也在预期范围内。公司在PCB、工业母机、商业航天等领域均有布局，未来发展充满信心。但需要注意的是，公司在人形机器人、商业航天领域的业务占比目前较小，敬请投资者谨慎决策。
