昊志机电机构调研纪要

调研日期: 2026-01-13 广州市昊志机电股份有限公司成立于2006年,是一家专业从事中高端数控机床、机器人、新能源汽车核心功能部件等的研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家高新技术企业。公司于2016年在创业板上市,股票代码为300503。昊志机电秉承“立足自主技术创新、服务全球先进制造”的发展战略,逐步发展成为国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一,电主轴领域全球市场占有率第一。公司产品涵盖多个领域,包括PCB钻孔机/成型机/划片机电主轴、数控金属/玻璃雕铣机电主轴、数控车床主轴/电主轴、走芯车床电主轴、直结与皮带式机械主轴、加工中心电主轴、钻攻中心电主轴、高速内/外圆磨床主轴、木工雕铣机电主轴、高光及超精加工电主轴、超声波电主轴、液静压主轴、铣削动力头、末端执行机构、刀柄夹头、数控转台、直线电机、谐波减速器、数控系统、伺服电机、驱动器、传感器、燃料电池压缩机、曝气鼓风机、直驱类高速风机等数十个系列上百种产品。公司拥有一批经验丰富、锐意创新的科技型人才队伍,研发人员占总人数的12.15%,具备优异的创新水平、研发实力和竞争力。近三年平均研发投入占营收比重的8%以上。截止2021年12月31日,公司及境内子公司合计拥有专利514项,公司收购的Infranor集团拥有主要专利共计55项。昊志机电以成为世界顶级装备核心功能部件设计、制造公司为愿景,致力于助力全球先进装备制造、提升人类良好体验而奋斗不止。 一、参观公司展厅,由董事会秘书肖泳林为投资者讲解公司发展历程,研发、生产布局、主要产品等情况。 公司是一家专业从事中高端数控机床、机器人、新能源汽车、核心功能部件等的研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家高新技术企业。 公司产品涵盖数控机床领域的主轴、转台、直线电机、数控系统、编码器等;机器人领域的谐波减速器、DD电机、低压伺服驱动、刹车机构、编码器、末端执行、力矩传感器等;新能源汽车领域的氢燃料电池空压机和曝气鼓风机等;商业航天领域的火箭控制系统的组件、卫星推进系统和控制系统的组件。 二、互动交流 1、近段时间,商业航天产业关注度显著提升,已成为市场热议的赛道。我们关注到公司业务已切入该领域。请问公司是基于哪些技术积累、市场判断或产业链机遇,决定布局商业航天领域的?公司的竞争优势是什么? 答:公司是一家专业从事中高端数控机床、机器人及新能源汽车核心功能部件等研发、制造、销售与服务的国家级高新技术企业。公司于2021年设立了精密服务事业部,依托在中高端数控机床及机器人核心功能部件领域长期积累的技术体系、工艺能力与精密制造经验,逐步开展对相关业务的探索。 公司布局商业航天领域,主要基于几方面考虑:一是现有技术能力和精密制造能力在相关领域的延伸与拓展;二是通过前瞻性布局,拓展新的应用场景与市场空间,增强公司业务结构的多元化。 在竞争优势方面,公司在长期研发过程中形成了较为完善的技术体系,在产品定制化能力、精密加工能力、产品一致性控制以及快速响应客户需求等方面具备一定优势,能够较好适应航天领域的相关要求。 2、目前在商业航天领域,公司已形成哪些具体产品或解决方案?是否已有产品进入客户验证或批量交付阶段?除了蓝箭,还有哪些客户?公司如何看待商业航天领域的中长期发展节奏? 答:公司积极响应"十五五"规划关于加快商业航天产业发展的政策导向,密切关注该领域的技术演进与市场动态。目前,公司在商业航天领域的产品(包括火箭控制系统的组件、卫星推进系统和控制系统的组件)已在头部商业航天企业实现小批量应用,并已形成小幅盈利。除了与蓝箭形成合作外,公司也正与行业内多家潜在客户保持技术对接与商务沟通,持续推进市场拓展。 随着商业航天产业发展提速及国产化需求持续增强,商业航天产业有望在2026–2027年进入规模化发展阶段,或将带来更快的市场增长。公司将结合自身技术优势及业务布局,审慎把握行业发展带来的机遇,有望在增量市场中获得更多订单机会。具体项目及合作进展请以公司正式公告为准。 截至2025年9月30日,公司在机器人、商业航天领域的业务合计占主营业务收入约1%,敬请广大投资者谨慎决策,注意投资风险。 3、除了商业航天以外,请介绍一下公司在机器人领域的现状。 答:目前公司机器人业务形成了"N+1+3"的格局,其中"N"是指减速器、低压驱动、力矩传感器、无框力矩电机、编码器等机器人核心零部件,"1"是指以协作机器人为载体,"3"是指三大业务场景:生活美容、工厂上下料、新能源汽车充电。未来公司将持续加大投入,努力将其打造成公司第二增长曲线。 截至2025年第三季度,公司转台、减速器、直线电机等功能部件实现销售收入16,834.10万元,同比增长15.69%,占营业收入的14.73%。其中,机器人业务增长主要受益于行业加速发展、下游市场需求持续提升以及公司产品竞争力的进一步增强,以及公司下半年产品迭代,在质量与性能方面实现显著提升,市场竞争力持续增强,带动订单量大幅增长,目前相关产品正按计划有序交付。经过公司多年的研发创新,公司现在很多机器人零部件的核心指标全面超过国际一流产品,成功实现领跑。以谐波减速器为例,公司生产的谐波减速器产品传动精度比国际主流产品提升近一倍、振动幅度比国外产品降低30%以上,可满足医疗、芯片制造等高端场景对"零晃动"的严苛需求。目前公司减速器、低压驱动器、力矩传感器、无框力矩电机、编码器已全部实现国产自研。 截至目前,公司机器人核心功能部件的相关业务的销售收入较小,尚不会对公司业绩产生重大影响,敬请广大投资者谨慎决策,注意投资风险。 4、关于充电机器人,请问公司采用何种商业模式? 答:目前,公司充电机器人业务采取"与整车厂合作的前装选配模式",主要定位为面向新能源汽车制造企业的智能化补能解决方案供应商。 5、随着高端装备制造、消费电子及新能源等下游行业持续发展,请问公司主轴及转台产品未来的增长动力主要来自哪些方面?在技术升级和国产替代方面,公司有哪些具体布局? 答:展望未来,公司主轴及转台产品具备持续增长的基础,主要受益于以下几个方面: (1)下游高端制造需求持续提升。随着消费电子、机器人、新能源及高端装备制造等领域向高精度、高可靠性方向发展,下游客户对高性能主轴及高精度转台的需求不断增加,带动核心功能部件的配套需求提升; (2)产品加工工艺与材料升级带来增量空间。新材料应用及结构件复杂度提升,对加工精度、稳定性和一致性提出更高要求,高端主轴及转台在关键工序中的渗透率有望持续提升; (3)围绕客户需求推进产品迭代升级。公司持续根据下游应用场景变化,对主轴在高速、高刚性、高可靠性方面进行优化,同时推动转台向高精度、高承载及多轴联动方向升级,助力客户提升加工效率与良率; (4)存量设备升级与更新需求逐步释放。随着行业景气度回升及制造端智能化升级推进,存量设备对核心功能部件的更新和替换需求持续存在; (5)国产替代进程加快。公司在主轴及转台领域长期积累的技术、制造和服务优势逐步显现,产品在高端应用场景中的认可度不断提升,市占率有望稳步提高。 截至2025年前三季度,公司实现营业收入114,320.05万元,同比增长18.10%;归母净利润12,157.67万元,同比增长50.40%;扣非净利润9,707.05万元,同比增长102.52%。 在AI算力基础设施(如服务器、高速交换机)需求快速增长,以及消费电子终端产品持续升级的双重驱动下,PCB产业迎来结构性增长,公司在该领域的专用加工设备销售显著提升。与此同时,国产化替代加速,以及消费电子产品技术与加工工艺、材料持续创新,也为公司产品拓展市场提供了有力支撑。报告期内,公司主轴类产品实现快速增长,实现销售收入75,800.12万元,同比增长30.32%,占主营业务收入的66.31%,为公司核心收入来源,PCB钻孔机主轴、PCB成型机主轴等多类主轴产品销售收入实现大幅增长,成为推动业绩增长的主要动力,其中,PCB主轴实现销售收入16,912.69万元,同比增长83.99%。 6、关于Infranor集团前三季度的销售收入下滑,能否具体说明最主要的业务影响因素?四季度是否有改善?答:Infranor集团业绩下滑主要受欧洲宏观经济持续疲软的影响。欧元区能源价格持续上涨、通货膨胀率居高不下,PMI指数长期处于收缩 区间,制造业整体景气度偏弱。与此同时,客户投资意愿减弱、项目启动延迟,终端市场需求整体走低,对公司在欧洲市场的销售表现造成较大压力。 针对上述挑战,公司此前已制定并推进相关改善举措,主要包括:(1)推动供应链整合,降本增效。公司协同瑞士子公司优化全球供应链体系,通过统一采购和资源整合,有效降低原材料及零部件采购成本,提升整体成本管控水平和产品价格竞争力。(2)强化销售管理与市场赋能。加大对瑞士子公司销售体系的支持力度,提供策略指导与资源协同,推动区域市场深耕和客户结构优化,助力提升销售绩效。尽管欧洲宏观经济环境仍面临压力,但通过供应链整合与销售体系优化等举措,Infranor集团的经营改善已初见成效,运营态势逐步向好。随着各项提升措施的进一步深化落实,预计到2026年,Infranor集团的业绩有望实现进一步改善与提升。 接待过程中,公司董事会秘书与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,未出现未公开重大信息泄露等情况;同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。