- 市场回顾：尿素期货下跌，收报1956元/吨（-35元/吨，-1.76%）。现货市场出厂价下跌，河南1810-1830元/吨，山东小颗粒1820-1840元/吨，河北小颗粒1830-1840元/吨，山西中小颗粒1730-1770元/吨，安徽小颗粒1800-1810元/吨，内蒙1720-1740元/吨。
- 重要资讯：尿素行业日产22.25万吨（减少0.26万吨，增加2.33万吨），开工率93.24%（上涨6.62%）。
- 逻辑分析：
- 主流地区出厂价稳中下调，市场情绪转弱，成交一般。山东地区市场情绪降温，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价坚挺；河南地区市场情绪降温，出厂报价坚挺，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂报价坚挺；交割区周边区域市场氛围一般，东北地区需求平稳，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳。
- 供应宽松：国内前期临停装置恢复，日均产量增22.5万吨以上；国际供应偏紧：美伊谈判僵持，中东地区尿素厂停产，印度招标价930-950美元/吨，但国内暂无新增配额，整体影响有限。
- 需求转弱：中原及东北地区复合肥开工率回落，原料库存尚可，复合肥厂逢低采购；农业追肥结束，工业需求放缓，厂家收单量下滑，整体待发消耗，山东、河北待发告罄。
- 政策压制：现货上方空间受限，近期部委发文打压尿素价格，大部分化肥暂停出口；交易所发布风险提示，期货盘面大幅减仓下行；基本面平稳，谨慎操作。
- 交易策略：单边观望，套利观望，期权观望。
