成都天奥电子股份有限公司主要从事时间频率产品和北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售，是国内领先的时间频率企业，拥有完整的产品线和时频系统集成能力。公司主要应用于航空航天、卫星导航、军民用通信及国防装备等领域，并具备北斗导航民用分理级与终端级服务资质。
核心观点与关键数据：
- 业务结构：公司以时间频率产品为核心，辅以北斗卫星应用产品，拥有原子钟、晶体器件、频率组件及设备、时频板卡及模块、时间同步设备及系统等完整产品线。
- 经营情况：
- 现金流：2025年经营现金流同比下降较多，主要由于采购支出增加，为保障供应链安全稳定，优先支付了战略供应商与中小企业的款项。
- 分红计划：2025年拟每10股派发现金红利0.5元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
- 北斗业务：受宏观消费市场低迷影响，北斗卫星应用业务营收下滑，公司计划通过优化产品提高竞争力，挖掘新增长动能。
- 研发投入：2025年研发费用增长超12%，重点投向新型原子钟、时间同步关键技术、高性能晶体器件等领域，预计将推动新产品落地贡献收入。
- 毛利率：毛利率逐年下滑，主要由于国防装备领域对“高效益、低成本、高质量、可持续”的要求提升，导致产品价格压力增大。公司计划通过“降本增效”提升竞争力。
- 未来展望：
- 星网业务：公司时间频率产品已应用于低轨卫星，将积极跟进星网未来发展，争取更多行业应用。
- 存储产品：存储类产品主要应用于国防军工领域，价格会根据市场情况调整。
- 费用控制：销售、管理费用下降，主要通过加强期间费用控制提高经营效率。
- 政府补助：2025年政府补助增幅较大，主要受国家、行业政策影响，未来稳定性需关注。
- 核心产品：铷钟、铯钟、芯片原子钟等核心产品将持续加强技术优势和产能，保持业务稳定发展。
- 原材料波动：公司将通过加大研发投入、优化产品设计、改善研制生产流程等措施控制成本、稳定毛利。
- 中长期增长点：公司聚焦时间频率主责主业，发展中高端时间频率核心技术和产品，推进时间频率在通信、电力、卫星互联网、航空电子、低空经济、北斗应用等重要行业的应用，致力于成为时频应用领域知名品牌供应商。
