丽臣实业机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 湖南丽臣实业股份有限公司成立于1956年，2010年变更设立为股份有限公司。2021年10月在深圳证券交易所成功发行上市，股票代码为001218。公司立足于精细化工领域，集表面活性剂和洗涤用品的研发、生产、销售于一体。在长沙、上海和东莞建有三个生产基地，拥有7个子公司。公司是国内洗涤用品工业协会副理事长单位，拥有国内领先的表面活性剂技术，产品有液体洗涤剂、洗衣粉、肥皂、牙膏、工业清洗与公共清洁用品等。与宝洁、强生、欧莱雅、蓝月亮、纳爱斯、云南白药、施华蔻、益海嘉里等众多国际知名和国内知名的企业建立了长期合作共赢的关系。 1.一季度净利润大增主要原因是什么? 答:投资者,您好!2026 年一季度净利润大幅增长,主要得益于公司产销规模稳步提升、主要产品价格随原料行情向上波动、经营效率持续改善,叠加规模效应显现,盈利能力显著增强。 2.您好!公司现金流充裕,负债率低,是否可以积极开展外延式并购? 答:尊敬的投资者,您好!表面活性剂的生产、销售为公司核心业务,公司拥有品牌、客户、产能及产业链等方面优势。公司重视并持续推进技术研发、创新,构建多品类产品矩阵,同时大力拓展相关产品应用领域,工业、电子等领域等均为重点发展方向。除内生发展外,公司也密切关注有关行业优质资源,适时开展外延式投并购活动,以加速业务布局及升级。感谢您的关注与支持! 3.一季度合同负债、预付款项增长明显,反映了公司哪些经营态势? 答:尊敬的投资者,您好!合同负债大增反映订单充足、客户需求旺盛;预付款项增加系原料锁价备货,保障生产供应,整体经营向好、后劲充足。 4.2025 年末公司应收账款规模同比增长了 35.93%,请问目前公司的应收账款回款情况如何?是否存在坏账风险?答:尊敬的投资者,您好!公司的应收账款账龄结构健康,应收账款增幅略低于营业收入增速(36.56%)。2025 年度报告披露:截至 2025 年末,99.55%的应收账款账龄都在 1 年以内,同时公司按照相关规定计提了充分的坏账准备。从历史情况来看,公司的客户主要是大型日化企业,信用状况良好,回款情况稳定,不存在重大的坏账风险。 5.公司 2025 年的利润分配预案为 10 股派 5.6 元,请问公司未来的分红政策是否会保持稳定?能否持续维持当前的分红水平? 答:尊敬的投资者,您好!公司高度重视对投资者的回报,长期以来保持了稳定的分红政策。上市以来,公司股利支付率始终稳定于 45%—60%区间。未来公司在保证自身业务发展资金需求的前提下,将继续保持稳定的分红政策,持续为投资者提供稳定的回报。 6.近两年公司营收净利均保持较高速增长,主要是得益于哪些方面? 答:尊敬的投资者,您好!近两年公司营收和净利润实现较快增长,主要得益于四方面:一是核心主业表面活性剂量价齐升,市场需求稳定,行业地位持续巩固;二是产能持续释放,规模效应不断增强,成本控制能力提升;三是海外市场快速拓展,外销收入大幅增长,成为新的增长动力;四是研发创新、精益管理和客户结构优化,推动盈利能力稳步提升。 7.2025 年公司研发投入同比增长 31.42%,请问公司目前研发的重点方向是什么?这些研发项目预计什么时候能落地贡献收入? 答:投资者,你好!公司目前的研发重点是拓展表面活性剂新品类及新应用领域,前者如固体氨基酸、烷基糖苷等,后者如工业清洗、个人高端护理等领域,开发高附加值的新产品。目前已有多个研发项目完成开发并逐步推向市场,后续这些新产品将逐步贡献收入,成为公司新的利润增长点。谢谢你的关注! 8.请问,2025 年公司外销收入同比大幅增长 72.76%,远高于内销 29.43%的增速,请问海外业务高速增长的主要原因是什么?后续公司对海外市场的拓展有什么规划? 答:尊敬的投资者,您好!海外业务高速增长主要是因为公司的表面活性剂产品在质量稳定性、性价比等方面具备较强的国际竞争力,同时公司通过设立海外办事处、派遣驻外人员等方式持续提升对接海外客户的服务能力,通过积极参加国际展会等方式持续拓展公司品牌的海外影响力。后续公司将继续深耕现有市场的同时逐步拓展更多海外市场,进一步提升海外业务的占比。 9.您好!公司目前的总产能是多少?产能利用率是多少?还有提升的空间吗? 答:投资者,您好!2025 年,公司表面活性剂年产能 60 余万吨,产能利用率达到 89.00%。2025 年公司的表面活性剂业务产能高利用率运行,为保障后续业务增长的产能需求,公司已规划新的产能布局,并于 2026 年一季度陆续开始新增产线的建设投入,后续公司将根据市场需求及行业竞争等的情况,稳健推进产能扩张,同时也会优化现有产能的利用效率,提升产出水平。谢谢你的关注! 10.请问,2025 年公司外销收入同比大幅增长 72.76%,远高于内销 29.43%的增速,请问海外业务高速增长的主要原因是什么?后续公司对海外市场的拓展有什么规划? 答:尊敬的投资者,您好!海外业务高速增长主要是因为公司的表面活性剂产品在质量稳定性、性价比等方面具备较强的国际竞争力,同时公司通过设立海外办事处、派遣驻外人员等方式持续提升对接海外客户的服务能力,通过积极参加国际展会等方式持续拓展公司品牌的海 外影响力。后续公司将继续深耕现有市场的同时逐步拓展更多海外市场,进一步提升海外业务的占比。 11.请问独董,您和公司在保护中小股东权益方面,2025 做了哪些工作,2026 有何打算? 答:投资者,您好!本人严格恪守履职准则,认真履行监督职责,全力维护公司决策的公平公正,持续推动内部控制体系健全优化。2025年度,本人严格按照规定勤勉履职,按时出席公司股东会、董事会及各专门委员会会议;同时通过现场调研、电话沟通、专题会议等多种形式深度参与公司治理,全面知悉公司经营管理、内部控制执行及财务运营等核心情况。履职期间,本人与公司其他董事、高级管理人员及相关业务人员保持常态化沟通联络,实时跟进公司各项重大事项推进进度。同时坚持加强专业履职学习,及时掌握行业改革新规、监管新标准与履职新要求,持续提升专业素养、履职能力与工作质效,深刻明晰独立董事在公司治理中的法定角色与责任担当。2025 年,本人实地走访考察公司经营现场,与管理层及相关人员开展深度座谈交流,重点研讨公司 2026 年度经营发展规划等重大经营事项。谢谢! 12.您好,公司 2021 上市,中小投资者为公司募投资金和业务发展做出了重要贡献!即使 2024 公司回购注销股票、2025 公司经营业绩大幅增长,当年中签投资者已经等了快 5 年,目前股价仍处于破发状态。请问 2026,公司在市值管理方面,有无新的计划和具体措施? 答:尊敬的投资者,您好!上市以来,公司聚焦主业发展和募投项目实施,努力提升经营效率。未来,公司将强化市值管理,综合运用不同方式提升公司投资价值,包括但不限于:实施股权激励、力争实现优秀的经营业绩、努力提升分红水平、深入挖掘公司亮点并持续增强信息披露质量和透明度、积极做好投资者关系管理以及适时开展投并购以拓展新增长曲线等。感谢您的关注与支持! 13.2025 年公司营收同比增长 36.56%,归母净利润增长 47.99%,但经营活动现金流净额仅同比增长 0.22%,两者差异较大,请问主要是什么原因导致的? 答:投资者,您好!上述情况的主要原因是:随着 2025 年公司产销规模快速扩张,一方面营收增长带动应收账款同比增加(从 3.97 亿元增长至 5.40 亿元),占用了部分营运资金;另一方面,为应对产销上涨的趋势,公司增加了原材料备货及预付款项,加之部分原材料价格高位运行,公司购买商品支付的现金同比有所增加,因此 2025 年经营净现金流增幅低于净利润增幅,但公司整体营运资金周转处于健康水平。