海新能科机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 北京海新能源科技股份有限公司成立于1997年,是一家致力于绿色能源和循环经济领域的企业。该公司是国家优化能源结构、改善生态环境、发展循环经济的产业发展思路的实践者,通过自主研发的核心技术,为能源与石油化工、煤化工行业提供整体解决方案。公司为国家级高新技术企业,拥有完整的研发体系,并形成了以生物能源、能源净化、特色化工、工程服务及炭基肥料为主的业务体系。秉承“天蓝、水清、地沃、人善”的理念,公司致力于推动清洁能源的发展,为环境保护和可持续发展做出了贡献。 投资者交流问答: 1、请问公司 2025 年为改善经营业绩都采取了哪些措施、取得了哪些成果? 公司 2025 年营业收入28.61 亿元,同比增长 17.90%;其中生物能源业务营业收入18.44 亿元,同比增长46.5 生物能源业务是公司提升盈利能力的核心方向。2025 年,公司生物能源业务持续向好,公司采取了积极有效的交易策略,加大非欧盟市场和终端客户开拓力度,市场分布多元化,推动生物能源销量同比增加。山东三聚生物柴油异构项目(SAF)投产并持续平稳运行,产品结构优化。 公司持续将价值创造理念贯穿于生产经营全过程,通过精益管理、工艺优化、供应链协同等多措并举,推动降本增效走深走实。公司通过工艺技术创新和设备改造,主要生产指标持续改善,山东三聚高凝装置运行创历史最高月均负荷,有效降低能源消耗成本;催化净化业务方面 ,公司充分发挥技术合作与联合开发优势,完成多项关键催化剂产品及工艺的研发与放大,为后续市场拓展夯实技术基础。2025 年,公司财务费用、管理费用、销售费用均同比减少,费用管控成效显著。 公司优化原料分级采购体系,与规模化餐厨垃圾处理企业、废油脂收运企业长期合作,构建生物能源自主原料供应体系;不断加强供应商管理、库存物流管理、质量管理、认证管理和资金管理,增强供货稳定性和价格优势,控制采购成本和风险。 2、请问公司 2025 年生物能源板块具体经营情况如何? 2025 年,受益于产销量提升和价格上涨,公司生物能源板块业绩改善。公司生物能源板块实现营业收入18.44 亿元,占总营收64.46%,同比增长 46.54%,毛利率 8.04%;其中,烃基生物柴油(HVO)营业收入15.60 亿元,毛利率为6.61%,生物航煤(SAF)营业收入2.84 亿元,毛利率为15.89%。 公司 20 万吨生物航煤(SAF)项目正持续稳定生产,生物航煤收率约 80%。2025 年 10 月,公司 SAF 产品获批出口" 白名单"资质;11 月,公司首批SAF 销往海外。2026 年01月,子公司山东三聚成功通过可持续生物燃料圆桌会议(RSB)认证,标志着公司在可持续航空燃料领域的国际准入能力与产业标准化水平取得重要进展。 公司一直专注于生物柴油、生物航煤的技术研发、生产、市场推广,目前主要精力集中在工艺优化、重点客户开发等方面。公司生物航煤业务服务于国内,着眼于国际,已经与国内外采购方、贸易商深入合作,预计将随国内外政策驱动快速发展。 3、2026 年一季度公司财务指标,如经营活动产生的现金流量净额、应收账款均大幅改善,原因是什么及是否可持续?2026 年一季度,公司实现营收收入7.03 亿元,同比增长191.23%;经营活动产生的现金流量净额4.48 亿元,同比增加386.52%;应收账款 2.75 亿元,较上年期末减少 57.43%;主要受生物能源业务销量显著增长,销售回款改善等因素影响。一季度以来,公司生物能源订单持续较为饱满。 在现金流与经营管理方面,公司将持续优化经营性现金流管理,强化应收账款管控与回款效率,进一步提升资金周转效率。公司将积极把握 生物能源行业发展机遇,持续加大非欧盟市场和终端客户开拓力度,不断优化市场结构;通过战略聚焦、优化生产提质增效、精益管理改善经营、推进低效资产处置等具体措施,保障企业长期稳健经营与高质量发展。 4、请问国际原油价格波动对公司业务方面会产生什么影响? 2026 年03 月以来,受原油价格上涨带动,公司生物柴油(HVO)、生物航煤(SAF)、LNG 等主要产品价格均有所上涨,HVO FOBARA价格从 02 月 27 日的 2,724.23 美元/吨涨至04月28 日的2,977.42 美元/吨;同期SAF FOBARA价格从 2,341.97 美元/吨涨至 3009.71 美元/吨。隆众资讯显示内蒙古地区 LNG 主流价格从 02 月 28日的 3,400 元/吨涨至 04 月28 日的 6,200 元/吨。公司 2025 年生产LNG 99,883.38 吨,销售99,323.75 吨,销售均价 4,016 元/吨。整体来看,在价格上涨周期中对公司化工产品效益呈正向影响。由于上涨幅度及持续时间存在不确定性,具体影响暂无法量化,请审慎评估投资风险。 5、请问公司未来的发展规划是? 公司未来三年将持续以绿色发展为依托,坚持科技创新、精益管理,努力成为世界一流的绿色能源供应商、科技创新型生物能源领跑者。公司将心无旁骛攻主业,做大做强生物能源核心板块,在催化净化核心业务领域精耕细作。生物能源板块为核心战略支柱,承载业务体量和价值实现功能,以坚定的长期投入和效益提升为发展方向;催化净化板块为中长期利基,是公司发展基础支撑,以推动新产品新业务发展、提升竞争力为主要任务。 在具体战略举措上,一是推动生物能源内生外延增长,在原料收集与开发、生物航煤等新产品升级、供应链管理、产业上下游的深度战略合作等方面着手;二是提升催化净化产品竞争能力,充分发挥行业优势与生产能力,引入新技术、拓展新产品,持续扩大催化剂净化剂市场份额;三是继续强化技术创新。公司作为国家高新技术企业,继续保持研发投入,在生物能源与催化净化领域加大研发力度,力争技术水平始终处于行业前列。