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海新能科2026年业绩表现如何？
海新能科2026年上半年营业收入达17.12亿元，同比增长74.14%，其中生物能源业务收入12.17亿元，同比增长167.90%，占比71.09%。生物能源板块生产烃基生物柴油(HVO)3.79万吨，生物航煤(SAF)5.61万吨，销售HVO 2.19万吨，SAF 5.72万吨，板块收入同比增长167.90%，毛利率分别为10.98%和16.10%。公司通过优化采购体系、培养战略供应商和长协采购，有效保障原料供应，并积极探索热裂解油等多元化原料来源，增强供应链韧性。
生物航煤(SAF)行业发展趋势如何？
2026年以来SAF价格波动幅度较大但整体向好，2月后呈上行趋势，6月虽有回调但仍高位运行，阿格斯欧基港生物航煤价格涨幅51.13%。政策层面，欧盟ReFuelEU法规将逐步提升SAF掺混比例，亚洲市场新加坡、泰国、韩国等国也计划实施SAF政策，中国石化重组加速SAF产业化进程。预计2027年CORSIA进入第二阶段将进一步释放SAF需求。
海新能科报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了海新能科生物能源业务的业绩表现、产业链整合进展、原料供应体系构建以及技术优势。公司生物能源板块成为核心收入来源，SAF成功加注国航航班标志着商业化运营能力迈上新台阶。公司拥有悬浮床工艺、改进固定床工艺及异构化技术，能协同处理多种废弃油脂，灵活产出HVO和SAF等产品，技术优势明显。
当前生物能源市场现状如何？
生物能源市场整体呈现向好趋势，SAF价格波动中上行，政策支持力度加大。欧盟、亚洲多国及中国均推进SAF产业化进程，市场需求有望持续释放。海新能科通过优化供应链、提升技术能力，积极把握市场机遇，但需关注原料价格波动及政策变化带来的影响。
研报是否存在风险提示？
研报提示需关注生物能源原料价格波动风险，以及政策变化可能带来的不确定性。虽然欧盟及亚洲多国推进SAF政策，但具体实施进度和效果仍需持续跟踪。此外，市场竞争加剧也可能对公司业务发展带来挑战。公司需持续优化技术、拓展原料来源，以增强抗风险能力。