软商品及鸡蛋周报飓风哈维忧虑仍存，美期棉涨至高位2017年9月4日www.cindaqh.com1 2本周软商品及鸡蛋要点1、白糖国内：801与现货的贴水进一步的走阔，但目前主产区的现货难有大的下调空间。技术面和基本面的背离加剧，操作难度加大。国际：国际市场的焦点重新转到对17/18榨季过剩的忧虑上，以及巴西在小长假前多头清仓，原糖出现了暴跌长阴走势，对后市悲观气氛又起。印度糖厂协会成员糖厂调查显示，北方邦大型糖厂已决定于10月开始2017/18榨季生产，时间几乎较以往提前一个月。此举旨在提高食糖供给并防止甘蔗流向粗糖与旱砂糖作坊。总结和操作建议:一方面709注册仓单的急增“让人担忧709上货币钱多”，多头犹如惊弓之鸟；另一方面原糖市场的长阴重挫，对原糖后市探底的担忧加剧。在双重影响下，周五夜盘郑糖瞬间跳水，离60日均线仅一步之遥。预计短线从纯技术的角度看，将考验60日均线的支撑。保持观望。 32、棉花国内：下游纺企已进入传统旺季，目前需求传导较为顺畅，上下游库存结构正在好转，需求端对行情有所支撑。国际：约期棉周五攀升至逾11周高点，因担忧热带风暴哈维损及棉花产量，本周创2016年7月以来最大周线升幅。ICE12月期棉合约收涨0.95美分，或1.34%，报每磅71.88美分。储备棉：9月1日储备棉轮出销售资源28186.203吨，实际成交27159.5吨，成交率96.36%。当日最高成交价16150元/吨(2013年度新疆棉)，最低成交价13270元/吨(2012年度地产棉)。2017年3月6日至9月1日，储备棉轮出累计成交268.76万吨，成交率70.62%。建议：美棉上涨。但接近年度末，下年度产量增加的压力将逐渐体现，若需求的强劲程度出现走弱，旺季支撑或提前结束。上周末国储竞拍政策有所调整，规定后期只允许纺企进入国储棉的竞拍，且棉纺织企业购买的储备棉，仅限于本企业自用，不得转卖，此项规定或影响国储棉成交情况。预计郑棉震荡为主，关注下方5日均线支撑，暂观望。 43、鸡蛋供给：全国在产蛋鸡存栏量维持低位需求：鸡蛋需求逐渐减弱。期货：上周鸡蛋期价继续震荡下降，主力合约周涨跌-2.22%，周成交量减少，持仓量增加，预计近期鸡蛋期价或震荡偏弱运行。总结和操作建议：现货方面，上周全国鸡蛋现货均价周一下降后反弹，鸡蛋价格仍处于较高水平，养殖户盈利较好，养殖户淘汰老鸡意向偏低，且随着气温下降，蛋鸡产蛋率有所恢复，短期鸡蛋供应有保障，但上半年育雏鸡补栏量偏低，另部分产区受环保政策影响，不达标养殖户被迫退出市场，预计后期鸡蛋供给呈下降趋势。鸡蛋需求方面，随着各地学校集中开学，鸡蛋需求增加，蛋价出现反弹，但随着学校备货结束，以及双节临近下游企业节日备货也将逐渐进入尾声，预计鸡蛋需求逐渐减弱，蛋价涨幅有限。综上分析，鸡蛋需求逐渐减弱，预计鸡蛋主力合约期价或震荡偏弱运行，后期关注40日均线下方支撑有效性。 5现货价格和价差柳州报价6690元/吨，成交清淡。南宁报价6720元/吨，成交一般。基差走强，达到277点水平。白糖 6进口糖利润空间回升至3038元/吨附近，新政策下，配额外暂无利润白糖白糖利润 7截至2017年7月底，本制糖期全国累计销售食糖665.19万吨（上制糖期同期600.39万吨），累计销糖率71.62%（上制糖期同期69%），其中，销售甘蔗糖574.41万吨（上制糖期同期534.96万吨），销糖率69.7%（上制糖期同期68.13%），销售甜菜糖90.78万吨（上制糖期同期65.43万吨），销糖率86.7%（上制糖期同期76.99%）。白糖供给 87月新增工业库存263.63万吨，在大减产背景下，相比历史年份不算偏低，国内食糖去库存压力较大。白糖供给 9仓单郑商所仓单有所回落，但仍在高位，至50000张以上。白糖 10国内糖果月度产量形成稳中有升的趋势。国内软饮料产量同比大致持平。白糖需求 11食品制造业工业增加值较为稳定，增长率保持在8%左右。白糖需求 12食糖进口利润窗口关闭导致进口回落。相比进口来说，出口比例依然很小。白糖进出口 13巴西方面预估产量与2016年相比略有增长，消费依然不振。ICE白糖期货基金净多单下降，非商业对于市场基本放弃了多头态度。白糖其他 14328指数稳步抬升，但仍然维持在16000元/吨区间。整体保持稳定态势。棉花基差有所走强，到610点，期货走弱，现货波动不大。棉花现货价格和价差 15国内消费量总体持平，总供给持续下滑，期末库存进一步下降，预估降至530万吨左右。棉花供给播种面积也下降至338万公顷，同比下降10% 16棉花7月月度进口9万吨，同比持平。棉花供给棉纱线出口同比整体持平，纺企原料紧缺缓解。 17棉布月度产量与总体稳定。各等级棉进口到岸价指数稳定，内地现货紧缺态势缓解。棉花供给 18棉籽棉粕价格走势回落，2690元/吨，棉粕2565元/吨棉花价差 19进入纯消费季，库存回落平稳。工业库存中新疆棉占比显著增加，进口棉由于价差问题，比重降低，工业库存约71万吨棉花库存 20鸡蛋现货价格受消费汪季影响，鸡蛋价格再次回升。 21鸡蛋期货现货走势反弹，基差-7元/吨，走强幅度很大。鸡蛋价差和比价养殖利润随着蛋价的上涨而提升。 22联系人：张秀峰农产品研究员投资咨询从业资格编号：Z0011152电话：0571-28132619邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 23重要声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。 24地址：浙江省杭州市文晖路108号浙江出版物资大厦1125室、1127室、12楼、16楼邮编：310004电话：0571-28132579传真：0571-28132689网址：www.cindaqh.com谢谢！