2026年第一季度欧洲电力市场摘要

2026年第一季度欧洲电力市场呈现以下关键趋势：

能源生产与贡献

• 可再生能源总发电量384.9TWh，占比48.8%；化石燃料230.2TWh，核能174.3TWh。
  • 风力发电173.7TWh（同比增长22%），创历史第二高；水电128.6TWh（较2025年Q1增长8%），得益于异常降雨恢复；太阳能52.6TWh（创季度最高，同比增长15%）。

地缘政治与价格影响

• 霍尔木兹海峡冲突导致天然气价格飙升（TTF从31.53/MWh涨至53.93/MWh），全球液化天然气供应受影响。
• 伊比利亚半岛负价现象显著（397小时，较2025年Q1增长7倍），主要因西班牙需求稳定、太阳能产出强劲；北欧地区负价较少但价格普遍较高，受寒冷天气需求上升推动。

政策与市场动态

• 北海海上风电协议签署，10国目标新增100GW产能，通过混合互联共享电力。
• 美国东海岸风电项目因监管问题导致10亿美元赔偿，凸显欧美政策差异。

需求与展望

• 寒冷天气推动总需求至829.3TWh（同比增长1.4%-1.5%），中欧和东欧受影响最大。
• 预计2026年Q2特点：
  • 可再生能源过剩导致负价持续创纪录；
  • 商业性削减可再生能源和核能调峰；
  • 平衡市场缺乏灵活性，因削减操作移除系统调节能力；
  • 夜间峰值电价受燃气价格推动，跨境输电能力受限（以法国为中心）。

气候与库存风险

• 预计2026年Q2气温升高将降低需求，但“超级厄尔尼诺”可能引发热浪，叠加低库存和高补给成本，给系统带来压力。
• 地缘政治不确定性持续，天然气价格或长期高于战前水平，需关注亚洲竞争加剧下的库存补充。