原油期货市场数据变动分析
2026-05-07，SC主力合约收盘665.4元/桶，较前日下跌；WTI主力合约收盘96.21美元/桶，继续下探；Brent主力合约收盘101.96美元/桶，小幅走低。SC-Brent价差走强至-4.32美元/桶（前日-10.03美元/桶），SC-WTI价差走强至1.43美元/桶（前日-4.58美元/桶），Brent-WTI价差小幅上扬至5.75美元/桶（前日5.45美元/桶）。SC连续-连3价差转为3.3元/桶（前日-3.7元/桶），显示近月合约相对走强。持仓与成交数据未提供显著变动。
产业链供需及库存变化分析
供给端：美伊冲突骤然升级，美军空袭伊朗阿巴斯港与格什姆港等关键设施，伊朗革命卫队以反舰导弹及无人机回击，双方在霍尔木兹海峡直接交火。特朗普以最后通牒式口吻施压伊朗，威胁称若核协议签署继续拖延，将采取力度与烈度远超当前的军事打击。此举直接威胁伊朗原油出口及海峡通行安全，原油供给中断风险加剧，供给预期趋紧，短期风险溢价显著抬升。OPEC+产量政策未提及变动，但闲置产能和制裁风险（如美国对伊拉克石油副部长制裁）仍存不确定性。
需求端：全球多个地区石油和天然气需求旺盛，汽油价格上涨影响消费者；亚洲原油和成品油价格上涨吸引美国货量转向，壳牌指出美国炼油厂倾向于向欧洲供应航空燃料和柴油。炼厂运营方面，越南最大炼油厂有足够原油维持至6月，但高油价导致炼油价值创造困难；欧盟未报告航空燃油短缺或严重运营干扰，高价格未触发紧急措施，表明航空燃料需求韧性。
库存端：据EIA最新数据，截至5月1日当周，美国商业原油库存下降231.3万桶，降幅不及预期的329.1万桶；库欣地区原油库存减少64.8万桶。成品油方面，汽油库存减少250.4万桶，降幅超出预期的210.7万桶；馏分油库存减少129.4万桶，降幅不及预期的235.2万桶。
价格走势判断
原油价格或继续维持高位宽幅震荡。根本原因在于供给端地缘政治风险的不确定性；需求端炼厂运营和成品油消费保持强劲，支撑基本面，但高油价抑制炼油利润；库存端整体稳定，局部去化未形成显著压力。综合供需，短期价格受事件驱动波动。
