以光为媒，智见未来

弘景光电（301479）股票投资评级为“买入”或“维持”，核心观点如下：

投资要点

1. 新兴市场强劲增长：预计2025年公司营收16.92亿元（同比+54.95%），归母净利润1.93亿元（同比+16.69%），主要驱动因素包括：

   • 深耕“3+N”产品战略，拓展智能汽车、人工智能硬件等新业务，2025年智能汽车光学镜头等新业务营收占比合计达79.95%。
   • 加大研发投入（2025年研发费用8,731.01万元，同比+29.58%），推动产品迭代与新技术突破。
   • 加快产能释放，推进募投项目，提升运营管理效能。

2. 光通信业务进展顺利：依托核心光学设计，成功开发非球面透镜、光纤阵列组件等光无源器件，具备技术迁移至光通信领域的可行性。

3. 五年发展战略：

   • 巩固光学成像主业，拓展AI硬件、机器视觉等新领域。
   • 布局光器件、光组件等光通信业务，切入数通、6G等新兴供应链。
   • 2026年核心目标：扩市场、促创新、建产能、提效率，推进车载、无人机等产品量产，发力AI、医疗及光通信新赛道。

投资建议
预计2026-2028年公司收入分别为22/28/34亿元，归母净利润2.5/3.1/3.8亿元，维持“买入”评级。

风险提示
包括市场竞争、国际贸易摩擦、客户集中、新产品研发、新业务拓展不及预期等风险。

公司简介
中邮证券有限责任公司是中国邮政集团有限公司控股的证券类金融子公司，提供证券经纪、投资咨询等服务，截至2025年10月服务客户超260万人。