盟固利机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 投资者关系活动主要内容介绍: 公司于2026年4月30日在巨潮资讯网发布了《关于举行2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会的公告》(公告编号:2026-043)。公司于2026年5月7日下午15:00-16:30通过网络形式(全景网"投资者关系互动平台"http://ir.p5w.net)举行了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。针对投资者关心的问题进行了回复,详见全景网本次业绩说明会的交流内容。主要问题及回复如下: 1、2025年公司研发费用大幅增长,请问公司研发投入主要投向了哪些核心领域? 2025年公司研发费用达1.05亿元,同比大幅增长53.33%,研发投入占营收比例提升至4.53%。2025年公司研发投入核 心投向三大领域:一是核心产品的迭代升级,包括4.50V/4.53V高电压钴酸锂、5系/6系/9系三元材料、NCA系列产品的产业化开发与性能优化;二是新兴场景适配产品开发,针对具身智能、低空飞行器、UPS/BBU电源等领域的专用材料研发;三是前瞻材料技术布局,包括富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料、正极补锂材料等方向。 2、2025年公司降本增效取得显著成效,请问公司核心的降本措施是什么? 2025年,公司专注生产制造环节的提质降本增效,将精益化运营贯穿全流程,以工艺系统性革新与全价值链成本精细化管控为抓手,提升产品市场竞争力。工艺革新方面,以技术迭代为核心,通过工艺过程机理仿真分析与设备技术改造双轮驱动,研发高精度过程控制技术、搭建全要素金属地图以提升产品一致性与质量稳定性,同时围绕高效化、智能化、绿色化优化生产流程,实现产品性能与生产效率双重提升;成本管控方面,以"成本管理年"为契机,创新构建"三台联动、多端协同"管控机制,搭建全面成本要素地图深挖各环节降本潜力,通过提 升设备综合效率、深化产线智能化升级降低能耗与质量成本,实现钴酸锂产品生产成本综合下降10%,三元产品生产成本综合下降15%,并以精益化管理与数字化工具融合优化业务流程,充分提高运营效率。 3、公司有在三元前躯体方向和磷酸铁方向布局的意向吗?钠电池产线有建设的计划吗?今年内可否看到公司海外收入迈出第一步?在未来几年对公司股东回报是如何打算的? 公司通过参股湖北江宸新能源科技有限公司布局了三元前驱体;公司达州项目拟建设配套磷酸铁项目,项目一期新建10万吨磷酸铁生产线;二期新增10万吨磷酸铁生产线,总投资规模约12亿元,项目一期投资规模约6亿元,项目二期投资规模约6亿元,项目二期在项目一期建成投产后适时启动;钠电正极材料方面,公司正积极评估并推进产业化落地;未来几年,在满足公司资金使用规划与可持续发展的前提下,公司希望通过长期、稳定的现金分红来持续回报广大投资者,具体以实际分红情况为准。 4、请介绍公司钴酸锂产品的应用场景及未来市场发展前景,公司将如何把握市场机遇? 公司钴酸锂产品兼具高能量密度、优异电化学性能与稳定循环特性,应用场景已覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、低空飞行器等主流消费电子终端场景。未来,依托公司技术的持续迭代升级,叠加消费电子市场对产品续航能力、综合性能的需求不断提升,钴酸锂材料的终端应用场景有望不断拓宽,市场发展空间广阔。公司将持续推进钴酸锂产品迭代升级,重点推进O2相钴酸锂等核心技术储备产品的量产认证,强化各系列产品的技术优势与市场适配性,抓住消费电子升级带来的市场机遇,进一步拓宽应用场景,提升市场竞争力。 5、您好,请问2026年一季度业绩同比扭亏转盈,环比大幅增长的主要原因是什么,对2026年全年的业绩展望如何? 2026年一季度公司实现同比扭亏为盈、环比业绩大幅增长,主要得益于行业下游需求逐步回暖、产能利用率持续修复,叠加产品结构优化、高附加值产品出货占比提升,同时成本端管控成效显现,共同推动季度经营业绩显著改善。 6、公司有没有回馈中小股东的计划比如有效的市值管理或者分红计划? 公司已制定《未来三年股东回报规划(2025-2027年)》,将在符合国家相关法律法规及《公司章程》有关利润分配相关条款的前提下,实施积极、持续、稳定的利润分配政策,重视对投资者的合理投资回报。 7、公司在钴酸锂产品的技术研发上有哪些核心突破?这些技术是如何体现产品的核心竞争力? 公司在钴酸锂产品研发上的核心突破及竞争力体现如下:一是4.45V钴酸锂采用晶格稳化工程结合粒径精准调控技术,通过定向元素掺杂与包覆改性实现体相与界面结构协同稳定,成功研发的第二代产品兼具高压实、高容量与长循环性能,核心竞争力突出;二是4.48V钴酸锂采用首代均相元素分布四元钴系材料技术,通过优化包覆元素体系及提升包覆含量,有效抑制锂脱嵌过程中的相变,提高结构稳定性与循环性能;三是4.50V高电压钴酸锂采用先进烧结区间与烧结气氛调控技术,结合微损粉碎工艺,使材料综合性能实现突破性改善,同时通过同平台化开发降低综合成本;四是4.53V高电压钴酸锂采用四元钴系元素掺杂体系及多元掺杂技术,重构全流程验证指标体系,确保产品满足高电压电芯严苛要求;五是O2相钴酸锂采用金属元素定向掺杂工艺,核心指标优于传统钴酸锂,有望突破传统钴酸锂理论极限。 8、请问公司NCA产品的核心竞争优势是什么? 公司NCA产品已跻身行业第一梯队,核心竞争优势集中在技术、产品、客户三大维度:一是核心技术壁垒突出,通过低DCR、高倍率循环、高 稳定性掺杂包覆等核心技术的集成应用,产品具备高能量密度、高功率续航、高安全性、优异低温性能等特点,完美适配高端电动工具、新兴场景的严苛需求;二是产品迭代速度领先,已形成完整的四代产品矩阵,第一代产品实现大批量规模化生产,第二代产品攻克大倍率、高温存储及循环性能难题并实现百吨级销量,第三代、第四代产品已与战略客户完成联合研发验证,超高镍NCA产品已实现多笔吨级订单交付;三是客户深度绑定,既与原有核心客户保持长期稳定合作,又成功开拓头部电芯企业,实现数百吨级供货,客户覆盖范围持续拓宽。 9、请问公司2025年业绩扭亏的核心驱动因素是什么? 2025年公司业绩扭亏核心驱动因素包括三点:一是核心业务规模稳步增长,钴酸锂、三元材料营业收入分别同比增长37.93%、29.95%,营收端实现稳健扩张;二是产品结构持续优化,高电压钴酸锂、NCA系列等高附加值产品出货量大幅提升,其中NCA产品出货量同比增长435.5%,带动整体盈利水平改善;三是精益化管理成效显著,通过工艺革新与全价值链成本管控,叠加费用端精细化管控,盈利 空间有效释放。 10、高电压钴酸锂(4.50V)出货占比提升进度?NCA材料在机器人、电动工具领域的订单规模? 公司4.50V高电压钴酸锂产品已成功实现批量生产,占比不断提升;NCA系列产品实现批量生产,出货量显著增长,较2024年同比增长435.5%。 11、请问2026年NCA全年销量能达到多少,今年以来三元6系中镍高电压是否在持续放量?三元材料在2026年的整体市场份额有信心提高吗?提高到前15名,份额为百分之2以上。若定增的资金到位后可能提高产线建设周期速度吗?另外面对如此红火的铁锂市场达州磷酸铁锂的产线有信心在2027年3月前调试好设备吗?并在27年拿到相应铁锂的订单并同步进行产能爬坡并最终在27年实现 满产,最后国外的市场有开拓的想法吗? 公司2026年NCA销量相比2025年度预计将进一步提高,三元6系中镍高电压产品尚在客户认证中。公司三元材料2026年市场占比有望提高,具体份额尚不确定;公司将结合目前研发产品认证进展情况实施定增募投项目建设;定增的顺利实施及募集资金将有利于公司公司募投项目的建设。达州磷酸铁锂产线公司正积极实施建设,具体产线调试及订单后续需要根据磷酸铁锂产品研发及客户认证进展情况确定,有望在2027年拿到客户订单,能否满产存在不确定性。公司一直在积极开拓国外市场,已有部分客户实现量产,部分客户正在送样认证。