广州凡拓数字创意科技股份有限公司（凡拓数创）是一家国内领先的数字创意科技企业，拥有六大科技创意服务中心，服务网络遍布全球。2022年9月成功登陆创业板。公司正从“创意导向型”向“技术驱动、场景落地”转型，提出“物理AI基础设施能力基座”定位。
核心业务与营收构成
公司AI 3D数字孪生产品及解决方案是营收增长核心引擎，2025年收入1.75亿元，同比增长255.44%，占营收比例约27.74%。该业务主要集中在水利水务、能源电力、企业数字化等场景，客户涵盖政府、央国企及科技类企业。2025年营收同比增长72.81%，归母净利润亏损收窄27.98%，经营现金流由负转正。
盈利转正策略
2026年公司将通过以下策略推动盈利转正：
- 产品平台化：提升毛利率，完善全链条工具链，降低项目制交付成本。
- 聚焦高价值行业：加速智能制造、电力能源等领域的规模化落地，推动物理AI解决方案规模化复制。
- 深化业财融合：以财务数据驱动业务决策，建立绩效管理体系压降无效成本。
- 资本运作赋能：通过股权、债权融资补充现金流，优化资本结构。
核心竞争力与差异化优势
公司核心竞争力体现在：
- 战略前瞻与产业基础：率先布局智能仿真训练等高壁垒环节，具备先发优势。
- 技术与产品创新：拥有自主可控的AI 3D数字孪生引擎（FTE），支持千亿级模型渲染，构建全链条工具链。
- 3D数据资产积累：积累超10亿三维模型的海量空间数据，形成数据壁垒。
- 生态合作与资本运作：与高校、科研机构共建实验室，入股具身智能企业，收购水利水务企业快速切入垂直行业。
- 立体服务与全链条交付：提供“产品/服务+一体化解决方案”，推动向SaaS化、平台化转型。
研发投入与成果
2025年公司保持稳定研发投入，构建了以数字孪生引擎、AI算法、行业小模型等为核心的完整技术底座，并推出具身机器人导览扩展背包、数据仿真平台等全栈式产品。2026年研发重点包括：优化FTE引擎仿真能力，打造国产化物理AI模拟仿真平台，深化多模态与强化学习研究，探索轻量化世界模型。
财务与融资策略
2026年一季度财务费用同比增长44.21%，资产负债率上升至51.89%。公司融资策略坚持稳健原则，以经营性现金流为基础，辅以银行授信及票据融资，同时通过股权、债权工具支持核心技术研发与业务拓展。公司将加强资金预算管理、应收账款催收，降低融资成本。
客户结构与拓展
2025年公司拓展智能制造、智慧城市等新领域客户取得进展，如中工水务、立讯智能制造、南方电网等。新领域客户订单规模与毛利率与传统客户存在差异。2026年公司目标客户结构多元化，将提升B端业务收入，拓展物理AI 3D数字孪生产品在智能制造、能源电力等领域的应用，同时通过文化IP运营展项目提升C端业务营收比重。
