利元亨机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 利元亨智能装备股份有限公司成立于2014年11月19日,是一家专注于锂电装备领域的先进企业,主要从事智能装备的研发、生产及销售,为新能源行业的头部企业提供数智整厂解决方案。公司于2021年7月1日在上海证券交易所科创板挂牌上市,股票代码为688499。公司拥有由院士、博士、硕士等高层次人才组成的超过4500人的科研技术团队,在全球员工超过9000人。公司产品和服务已通过CE、NRTL等欧美国家标准的认证,知识产权布局达到2670项,并参与了十余项国家标准、行业标准和团体标准的建立。公司秉承“专注智造,主动创新、精益求精,客户满意、股东满意、员工满意、社会满意”的经营方针和“客户至上、艰苦奋斗、明德格物、成己达人”的核心价值观,旨在赋能科技产业极限制造,推动零碳未来,同时打造工程师群体奋斗平台。 投资者关系活动主要内容介绍: 问题一:2026 年第一季度公司经营情况如何?利润增速为何高于收入增速? 答:2026 年一季度,公司实现营业收入 8.75 亿元,同比增长22.43%;归母净利润 1,887.74 万元,同比增长47.25%;扣非净利润 1,855.21万元,同比增长 79.72%。利润增速显著高于收入增速,主要得益于行业景气度延续、项目交付验收进度加快,以及公司持续深化预算管理、强化费用控制。其中,销售费用同比下降 21.55%,管理费用同比下降 12.66%。 问题二:一季度经营性现金流为负,全年能否转正? 答:2026年一季度经营活动现金流量净流出 1.77 亿元,主要有两方面原因:一是公司主动优化票据管理、减少了贴现带来的现 金流入,二是公司生产需求增长带动采买和薪酬支出增加所致。2025 年公司全年经营性现金流为 5.26亿元。2026 年公司继续执行"现金为王"的管理策略,逐月跟踪回款目标,确保各季度现金流合理分布,全年保持健康状态。 问题三:2026年一季度新签订单情况? 答:2026年一季度,公司新签订单随行业招标密集期呈稳步增长态势。当前订单结构未发生重大变化,仍以消费锂电、动力锂电为基本盘,储能、智能物流(AMR)与固态电池设备为订单增长亮点。公司资源池储备较为充足,潜在订单资源池规模处于较高水平,核心客户均为技术实力强、扩产需求明确的优质客户。展望全年,公司新签订单将保持有质量的增长。 问题四:消费锂电领域的技术变化趋势如何?公司如何应对? 答:消费锂电领域正朝着高能量密度、快充化、小型化方向升级,硅基负极、固态电解质等新工艺加速落地。公司已切入消费锂电前段核 心工艺(涂布、辊压、干燥等),重点研发适配新工艺的新型前段专机。目前,公司已与头部客户联合开展硅基负极专用设备的样机验证,部分新型前段设备已完成样机试制或小批量验证,具备承接下一轮设备更新换代的能力。 问题五:固态电池设备方面,公司在等静压设备上的进展如何?下游招标预期如何? 答:公司在等静压设备领域已形成卧式与连续化方向的技术储备,契合固态电池大容量、高效率生产的需求。目前下游招标中,已出现量产设备采购需求,预计随着头部企业中试线陆续跑通,将迎来新一轮招标高峰期。设备规格方面,中试线用等静压机容量集中在 150-200升,量产设备容量进一步放大;行业主流技术要求为600 兆帕高压和 150℃高温,公司现有方案可完全覆盖。公司已与多家头部固态电池及材料客户完成深度技术对接,正积极参与相关招标。 问题六:公司本次定增募投项目的产能消化是否有客户订单支撑? 答:各项目均有明确的客户需求或已有订单支撑,产能消化的基础较为扎实。消费锂电前段设备方面,公司已与头部消费锂电客户完成样机验证,后续陆续启动小批量及量产验证,为 2027 年及其后规模化量产奠定坚实基础;储能电池设备方面,多家头部储能厂商已公布扩产计划,公司参与了部分基地的设备招标;智慧物流装备方面,公司已陆续在接洽或取得新能源、ICT及算力服务器等领域头部客户的订单;固态电池设备研发方面,持续与 30 多家客户开展固态电池技术交流,紧密合作推动更多中试线订单落地,业务增长态势强劲,订单储备持续充足。 问题七:公司对未来 1-2 年锂电设备行业需求怎么看? 答:行业需求仍在增长,头部客户扩产积极,储能和海外市场需求旺盛。新技术如固态电池、钠电池等将带来新的增长点。公司判断行业景气周期仍在上行,高质量产品的结构性产能明显在增加,设备企业仍处于高增长通道。