期权市场表现综述
五一假期后首个交易日，市场风险偏好回升，大部分品种上涨，涨幅较大的包括沪锡（6.98%）、碳酸锂（5.59%）、易方达科创50ETF（5.34%）、华夏科创50ETF（5.3%）；原油（-3.49%）跌幅居前。各品种波动率整体平稳，平值隐含波动率明显上升的品种有碳酸锂（15.31pct）、沪锡（11.1pct）；平值隐含波动率明显下降的品种有燃油（10.91 pct）、原油（10.8pct）。市场情绪方面，聚丙烯期权、易方达深证100ETF期权的成交量PCR处于高位，市场博弈短期下跌预期；氧化铝期权、PVC期权的成交量PCR处于低位，市场博弈短期上涨预期。铁矿石期权、碳酸锂期权、甲醇期权的持仓量PCR处于高位，持仓者博弈后市下跌或进行对冲；氧化铝期权、烧碱期权、工业硅期权的持仓量PCR处于高位，持仓者博弈后市上涨。
金融期权
科创50ETF涨幅明显，其看跌期权成交和持仓双双增加。金融期权平值IV小幅上升，其中科创50ETF期权平值IV分位值处高位。各品种偏度分位值多处较低水平。
有色和新能源期权
碳酸锂期权涨幅明显，其看跌期权成交和持仓双双增加。碳酸锂期权平值IV明显上升，但分位值仍处中位。沪锡期权偏度分位值处于极值水平，且正偏显示持仓者看涨后市。
贵金属期权
贵金属全线上涨，看跌期权成交量占比下降，看涨期权持仓占比继续小幅增加。贵金属各品种期权平值IV小幅下睥，处极低分位水平；仅金偏度为正，有看涨倾向。
能源化工期权
能源化工期权成交整体下降，看涨期权成交量仍多于看跌期权成交量，但看跌期权持仓占比更大；期权平值IV多处于较低分位值，偏度处于较高分位值。
黑色期权
黑色板块全线上涨，看涨期权成交明显高于看跌期权。除铁矿石外，各品种持仓仍保持看涨期权占较高比例。除焦煤外，黑色各品种平值IV处合理分位。焦煤和螺纹钢偏度处较高水平，前者负偏有看空倾向，后者小幅正偏。
农产品期权
苹果价格大涨，看跌期权成交量、持仓量双双大增，套保需求强烈。大部分农产品期权平值IV处高分位值，波动加大；但鸡蛋、原木和花生期权平值IV处极低分位值。苹果和棕榈油期权偏度处较低分位，显示看跌倾向。
波动率策略
根据期权量化指标及分位值，预期均值回归，可参考的策略包括：买入看跌/买入跨式——苹果。买入跨式/宽跨式——纸浆、菜粕、沪铝、沪铜、铝合金、氧化铝、合成橡胶、沪银、沪金、钯、铂。卖出跨式/宽跨式——华夏科创50ETF、易方达科创50ETF。看涨比例价差/卖看跌买看涨——棉花、沪锡、碳酸锂、PTA，燃油，苯乙烯，沥青。看跌比例价差/卖看涨买看跌——嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达深证100ETF、易方达创业板ETF。
到期提示
临近到期的当月品种有：工业硅、多晶硅、碳酸锂、铂、钯、原油、玻璃、PTA、短纤、纯碱、甲醇、尿素、瓶片、烧碱、硅铁、锰硅，投资者应注意时间价值将较快下降。
