甲醇早报

每日提示

• 多空关注：关注美伊谈判进展、进口到港恢复速度和下游检修计划

甲醇2609

1. 基本面

• 内地：下方有低进口、低库存支撑，上方受制于需求承接不足，预计节后甲醇市场高位震荡。榆林兖矿、西北能源以及山东明泉等多套甲醇装置检修，供应阶段性收缩；节后下游补库需求及港口与内地价差尚未完全修复，供应端压力不大，对内地甲醇价格形成托底。夏季来临，部分下游进入传统检修季，需求面支撑一般。
• 港口：预计五一后在强现实弱预期格局下，港口市场维持偏强震荡格局。低进口+低库存+高基差持续支撑期现货，地缘溢价虽有回撤但余热仍存；压力主要来自地缘缓和预期和下游特别是MTO负反馈。

2. 基差

• 江苏甲醇现货价3350元/吨，09合约基差305，现货升水期货；偏多

3. 库存

• 截至2026年4月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量61.94万吨，较上周期下降4.77万吨；沿海地区整体可流通货源减少1.25万吨至38.85万吨；中性

4. 盘面

• 20日线走平，价格在均线上方；中性

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，多减；偏多

6. 预期

• 预计本周甲醇价格震荡为主。MA2609：3000-3100震荡运行。

近期多空分析

• 利多：
  1. 部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）
  2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份甲醇进口继续收缩
  3. 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售
  4. 部分下游用户继续节前备货
• 利空：
  1. 国内甲醇开工维高位，货源供应并无缺口
  2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化
  3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显
  4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱

甲醇各工艺生产利润

• （此处省略具体数据）

甲醇港口库存

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甲醇仓单和有效预报

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甲醇平衡表

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