红枣
- 市场强预期与弱现实博弈，盘面位于低估值区间，关注厄尔尼诺现象，资金情绪回暖，低位反弹。
- 基本面供过于求未改善，现货价格企稳，陈货库存偏高，消费淡季，市场成交偏淡，气温回升压制消费。
- 建议：轻仓试空，警惕主产区天气异动。
苹果
- 现货市场偏淡，产区走货缓慢，出口渠道货零星，客商调货积极性不高，旧果库存压力存，好货价格弱稳，差货价格下调。
- 新季主产区进入坐果期，坐果良好，丰产预期，短期价格震荡偏弱。
- 建议：参与10-1反套，关注主产区坐果率和天气情况。
白糖
- ICE原糖期货下跌近4%，受能源价格走低及中东战争乐观情绪影响，可能促使生产商提高糖产量。
- 国内4月广西产区收榨，超预期增产基本落地，产糖预期1280万吨，配额194.5万吨，供应基本平衡。
- 进口许可证后移、延期及制糖成本提供支撑，但进口压力未消失，下游消费复苏偏缓。
- 建议：郑糖维持宽幅震荡走势。
豆油
- 供应端：4月产蛋鸡存栏量下降，需求强于预期，库存明显下降，蛋价超预期上涨。
- 需求端：节后需求恢复，新开产鸡增量有限，各环节余货不多，供应面偏紧。
- 库存水平不高，看涨情绪升温，但高盈利可能引发养殖端延淘，供应向后堆积。
- 建议：关注存栏变化情况，蛋价上涨至高位后存在回调风险。
玉米
- 东北地区出货量持稳，企业刚需采购，价格偏稳；华北地区腾仓出货，价格局部下调，基层余粮基本见底，贸易商挺价。
- 需求端：深加工企业库存尚可，饲料企业亏损采购积极性不佳，小麦饲用替代挤占玉米需求。
- 替代端：定向稻谷拍卖预期及进口替代品到港，分流玉米饲用需求。
- 建议：短期市场因供应增加及定向稻谷拍卖预期加大，盘面偏弱调整；关注定向稻谷拍卖落地详情。
生猪
豆粕
- 注：美国大豆榨利计算以13%的关税进行计算。
- 免责声明：广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。
