宏观面，美伊接近达成先止战再设30天谈判期的备忘录，核谈判关键条款出现松动；伊方对此表示审阅，未证实和谈进展。基本面，进口锌矿加工费持续下调，库存小幅下降，矿端供应偏紧。硫酸价格高企支撑炼厂收益，冶炼开工意愿较高，精炼锌产量同比增加。沪伦比值低位震荡，若内外价差扩大或打开出口窗口；国内精锌产量高位，进口亏损扩大，进口量持续走低。需求端传统旺季已过，消费无明显亮点。现货市场受外盘催动高开，发票影响下流通收紧，国内库存节后下降，现货升水回升；LME锌库存延续下降，升贴水下跌。技术面持仓减量，多头谨慎。观点：预计沪锌偏强调整，关注MA10支撑，上方2.45关口阻力。提示关注今日暂无消息。
关键数据：
- 沪锌主力合约收盘价：24285元/吨
- LME锌电子盘价：3409.55美元/吨
- 沪锌前20名净持仓：11657114手
- 上期所库存：142296吨
- LME库存：94425吨
- 上海有色网0#锌现货价：24090元/吨
- 昆明50%锌精矿到厂价：21460元/吨
- 北方锌精矿加工费：10800元/吨
- 南方锌精矿加工费：10400元/吨
- 精炼锌产量：63.7万吨
- 镀锌板产量：223万吨
- 镀锌板销量：217万吨
- 房屋新开工面积：10372.95万平方米
- 汽车产量：306.7万辆
- 空调产量：3455.31万台
研究结论：
沪锌短期偏强调整，需关注MA10支撑及2.45元/吨阻力位。基本面矿端偏紧、冶炼开工高企支撑供给，但需求传统旺季结束略显疲软。外盘带动下现货升水回升，库存下降，但进口亏损扩大压制进口。建议关注美伊谈判进展及内外价差变化。
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