核心观点
- 丁二烯橡胶市场整体呈现震荡走势，但边际减产趋势明显，丁二烯氧化脱氢法利润连续5周回落，高顺顺丁产量连续3周增长至1.78万吨，同比减产-44.6%，连续10周边际减产。
- 丁二烯港口库存连续2周累库至4.15万吨，同比去库-1.3%，跌幅连续4周收窄，但累库压力仍存。
- 天然橡胶市场方面，RU/NR主力合约价格震荡，RU主力09合约报收17955点，上涨+185点或+1.04%，NR主力07合约报收15130点，上涨+205点或+1.37%。
- 全球汽车行业指数增速进一步回落，利空商品。
- 轮胎行业方面，全钢轮胎产线成品库存连续3周累库至39.4天，同比去库-9.4%，半钢轮胎产线成品库存连续3周累库至43.8天，同比去库-4.6%。
关键数据
- BR主力06合约报收16040点，下跌-390点或-2.37%。
- 山东地区大庆石化顺丁报收16000-16100元/吨，山东民营顺丁报收15900-16100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16000-16100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16100-16200元/吨。
- 山东地区抚顺石化丁苯1502报收16000-16200元/吨。
- 山东地区丁二烯报收13200-13400元/吨。
- RU主力09合约报收17955点，上涨+185点或+1.04%。
- NR主力07合约报收15130点，上涨+205点或+1.37%。
研究结论
- 丁二烯橡胶市场短期震荡，但长期看边际减产趋势明显，利多BD价格。
- 丁二烯港口库存累库压力仍存，需关注累库速度变化。
- 天然橡胶市场短期震荡，长期看供不应求格局不变，利多NR价格。
- 全球汽车行业景气度下降，利空商品。
- 轮胎行业库存压力有所缓解，但开工率回升速度放缓，需关注轮胎行业景气度变化。
