1.1 光伏：多晶硅价格稳定但成交减少，硅片、电池片、组件价格开始松动或下滑。需求疲软，关注需求结构性改善及供给侧出清进展。预计2026年二季度行业基本面仍处于底部，供给端产能调整落地情况值得期待。建议关注BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。
1.2 风电：龙源江苏射阳海上风电项目开工，运达、明阳预中标新疆和大唐风电项目，阳江GW级海底算力中心正式启动，新疆下发两批绿电直连项目清单。关注风电板块投资机会，相关标的：整机（明阳智能、金风科技等）、海风（海力风电、大金重工、东方电缆等）、2026年主机毛利率修复（金风科技、明阳智能等）。后续行业催化包括：26年重要海风项目开工、招标情况，海外订单落地及2026年海外招标情况，十五五规划及后续深远海规划情况，国内商业航天订单/投资催化。
1.3 储能：辽宁启动“十五五”第一批新型储能项目遴选，新增规模合计3.2GW。宁德时代与海博思创敲定未来3年60GWh储能钠离子电池供货订单，储能成为钠电产业化的重要应用场景。西班牙电池储能装机自停电后增长589%，智利在建储能系统达38个。建议关注大储及海外储能产业链机会，相关标的：大储（阳光电源、上能电气等）、储能电池（宁德时代、中创新航等）、户储及海外市场（德业股份等）。
1.4 氢能：国家能源局明确可再生能源制氢产能翻倍，规模化发展新阶段启幕。河北省发布能源装备高质量发展实施方案，氢能“制储输用”全链条布局提速。阳光绿氢AEM电解槽完成8000小时耐久验证，国产装备商用化提速。亚洲首个百万方级盐穴储氢示范工程投产，打通氢能全产业链关键一环。建议重点关注具备规模化项目落地能力、风光氢一体化资源整合能力、核心装备自主化技术及氢能储运场景运营能力的龙头企业。
1.5 电网设备：全球AI算力建设进入快速发展期，关注电力设备新方向。国网召开工作会议，布局当前重点工作。建议关注电网高景气度下的相关环节机会，如特高压相关标的（许继电气、平高电气、国电南瑞、中国西电等）、一次升压设备环节标的（明阳电气、三变科技、金盘科技、伊戈尔等）、配网及电表环节（东方电子、泽宇智能、三星医疗、海兴电力等）。
1.6 电动车：4月主要车企新能源车销量同环比增长。建议配置低估值的电池环节，主要标的有宁德时代、中创新航。相关报告：1.1光伏：多晶硅无成交或价格持平，硅片等环节价格均开始松动或下滑 2026-05-052.3月储能采招同环比高增，美国增加电网改造投入 2026-04-153.1季度电网投资高增，3月新能源车销售回暖 2026-04-09
1.7 人形机器人：宇树发布2.69万元机器人，推荐T链核心标的。宇树发布低价双臂人形机器人，产品降本推动应用边界扩展。年产能万台级人形机器人自动化产线启用，产业化制造基础继续夯实。智能经济新形态加速崛起，人形机器人全产业链协同发力。数字中国建设峰会现场机器人集中亮相，消费与服务场景继续扩容。板块观点：行业进入产业化应用阶段，聚焦核心标的。建议关注三个投资方向：1）t链新技术和新订单核心环节；2）执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器、电子皮肤等高价值量零部件；3）国内本体代工及平台化零部件潜力标的。主要推荐标的有拓普集团、三花智控、兆丰股份、兆威机电、均胜电子、科达利等。
2 行业概览：主要车企4月新能源车共交付62.9万辆，同环比+1.3%/+2.9%；零跑、极氪、岚图、小米、深蓝同环比增长，表现亮眼。出口增长迅速，吉利汽车4月出口超8万辆，同比+245%。
板块观点：储能需求快速增长，建议配置储能电池环节主要标的有宁德时代、中创新航。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
