欧洲风电进程有望加快，4月新能源车增速回暖

行业评级：增持 主要观点： 报告日期：2026-05-05 光伏：多晶硅无成交或价格持平，硅片等环节价格均开始松动或下滑 本周棒状硅无成交，颗粒硅价格持平。硅片、电池片价格均开始松动或下滑，组件方面集中式项目虽然价格有小幅涨势，但受限于订单量体影响较小；分布式多数企业已经向下调整指导价格。需求仍然疲软，关注需求结构性改善及供给侧出清进展。 风电：“加速欧盟”（AccelerateEU）计划推出，国内多个算电协同和绿电直连项目推进 欧洲方面，“加速欧盟”（AccelerateEU）计划推出，推动欧盟将加快风电和电气化进程。算电协同方面，阳江 GW 级海底算力中心正式启动，依托当地千万千瓦级海上风电基地，可实现绿电直供。新疆累计下发两批绿电直连项目清单。关注深远海和风电出海进展。 分析师：张志邦执业证书号：S0010523120004邮箱： zhangzhibang@hazq.com 储能：钠电产业化订单落地，海外大储需求加速释放 辽宁启动“十五五”第一批新型储能项目遴选，各地新增储能规模合计3.2GW。产业链方面，宁德时代与海博思创敲定未来 3 年 60GWh 储能钠离子电池供货订单，储能成为钠电产业化的重要应用场景。海外方面，西班牙电池储能装机自 2025 年停电后快速增长，智利在建储能系统达 38个、总容量 4.597GW/18.780GWh，全球储能需求维持高景气。 分析师：刘千琳执业证书号：S0010524050002邮箱： liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋执业证书号：S0010524110003邮箱： zhengyang@hazq.com联系人：蔡金洋 氢能：可再生能源制氢产能翻倍，盐穴储氢与 AEM 技术双突破 执业证书号：S0010125040047邮箱：caijinyang@hazq.com 本周国家能源局明确可再生能源制氢从试点探索迈向规模化发展新阶段，2026 年一季度建成投运产能较 2024 年底翻倍增长。建议重点关注具备规模化项目落地能力、风光氢一体化资源整合能力、核心装备自主化技术及氢能储运场景运营能力的龙头企业。 电网设备：AI 算力快速发展，关注电力设备体系重构方向 全球 AI 算力建设进入快速发展期，“算力的尽头是电力”已成为行业共识。数据中心相关的电力设备进入密集迭代周期，关注电力设备体系重构方向。 电动车：4 月主要车企新能源车销量同环比增长，建议配置低估值的电池环节 相关报告 北京车展盛大开幕，全球首发新车181台。上汽通用加码100亿元研发，深度绑定Momenta。东风汽车发布"东方风起2030"计划。特斯拉柏林工厂迎来百万电驱下线里程碑。4月主要车企新能源车销量同环比增长。建议配置前期受涨价影响，股价调整较多的电池环节，主要标的有宁德时代、中创新航、亿纬锂能。 1.北京车展新车频出，储能容量电价密集落地 2026-04-282.3 月储能采招同环比高增，美国增加电网改造投入 2026-04-153.1 季度电网投资高增，3 月新能源车销售回暖 2026-04-09人形机器人：宇树发布 2.69 万元机器人，推荐 t 链核心标的 宇树发布 2.69 万元起售双臂人形机器人，可用于家庭和工厂等场景。2026 年人形机器人量产规模进一步提升，特斯拉 V3 有望发布，当下时间点重点推荐 T 链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的。 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1.1光伏：多晶硅无成交或价格持平，硅片、电池片、组件价格均开始松动或下滑........................................................41.2风电：龙源江苏射阳 297.5MW 海上风电项目开工，“加速欧盟”（ACCELERATEEU）计划推出，国内多个算电协同和绿电直连项目推进.......................................................................................................................................................................51.3储能：钠电产业化订单落地，海外大储需求加速释放...................................................................................................61.4氢能：可再生能源制氢产能翻倍，盐穴储氢与 AEM 技术双突破....................................................................................71.5电网设备：AI 快速发展，关注电力设备体系重构方向..................................................................................................91.6电动车：4 月主要车企新能源车销量同环比增长，建议配置低估值的电池环节.......................................................101.7人形机器人：宇树发布 2.69 万元机器人，推荐T链核心标的....................................................................................10 2 行业概览..................................................................................................................................................................... 12 风险提示：..................................................................................................................................................................... 13 1 本周观点 1.1 光伏：多晶硅无成交或价格持平，硅片、电池片、组件价格均开始松动或下滑 多晶硅成交结构有所分化，但整体行业供需关系暂未实质性好转。据安泰科统计，n 型复投料（棒状硅）价格维持在 3.5-3.6 万元/吨区间内，但本周暂无成交；n 型颗粒硅成交价格区间为 3.4-3.6 万元/吨，成交均价为 3.43 万元/吨，环比持平。主要是以下两个原因：一方面，终端需求整体疲软下，具有相对的成本优势的颗粒硅在弱市中具备性价比。另一方面，颗粒硅 4 月产出占比 26%，供应相对有限。5 月总体产出与 4 月接近。据硅业分会统计，4 月份国内多晶硅产量约 8.25 万吨，环比减少 10.9%，主要减量来自三家一线企业的主动降负。根据 5 月排产计划，预计仍有三家企业维持减产运行，且其中一家减产幅度加大，但同时另有一家企业的内蒙基地有新增产出释放。因此预计，5 月份国内多晶硅总体产出将维持在 8.3 万吨左右，供应压力依旧。 硅片、电池片、组件价格均开始松动或下滑。据 InfoLinkConsulting，本周硅片价格走势转为松动，整体成交重心小幅下滑。与上周相比，整体均价普遍下移 0.02 元人民币。不过，在价格让利带动下，下游电池厂采购意愿略有回温，市场成交活跃度较前期改善，并同步推动整体库存去化。供应面方面，随着假期过后进入五月，硅片排产预期将较四月有所提升。 本周 183N 与 210RN 电池片价格下滑，210N 电池片均价持平，反映出三尺寸间的供需变化，183N 与 210RN 五月份订单需求出现衰退，相对地，因国内集中式项目推行，210N 电池片需求相应增加。 组件价格方面，延续近期态势，中国区市场价格承压下行，观察厂家在集中式项目上近几周价格持续小幅出现涨势，然而受限于订单量体，实际均价较难体现；分布式尽管企业仍企图保持策略性挺价，然而本周调研多数企业已经向下调整指导价格，分布式价格持续疲软下行。 对于 2026 年二季度的行业判断： 1）供需：需求侧来看，受新能源上网电价市场化政策影响，国内光伏 531 抢装后，市场或预期下半年国内终端组件需求下降；26 年 4 月退税取消一季度厂商加速出海备货。供给侧来看，国内行业自律行为持续进行，政策落地细节有待观察。2）价格：光伏主产业链价格预计在成本线以上平稳震荡。3）企业盈利：主产业链公司或仍处于负毛利率状态，大部分环节仍未脱离亏损现金成本，预计 26年下半年或开始逐步盈利修复。投资建议：2026Q2 基本面仍处于底部，供给端产能调整落地情况值得期待。我们建议关注全年确定性相对较高的 BC 技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。 1.2 风电：龙源江苏射阳 297.5MW 海上风电项目开工，“加速欧盟”（AccelerateEU）计划推出，国内多个算电协同和绿电直连项目推进 龙源江苏射阳 297.5MW 海上风电项目开工。根据风芒能源，4 月 30 日上午，国能龙源射阳 100 万千瓦海上风电项目一期工程正式开工，一期工程计划布置 35 台 8.5MW 远景能源风电机组，总装机容量 29.75 万千瓦，并配套新建 1 座 220kV 海上升压站、1 座220kV 陆上集控中心，主体工期预计用时 8 个月，计划于今年 9 月首批风机并网发电运行，12 月底一期工程全部竣工。 运达、明阳预中标新疆 650MW 风机采购。根据风芒能源，4 月 27 日，华电新疆发电有限公司相关招标项目工程新疆华电伊犁州 40 万干瓦风电项目风力发电机组(含塔架、箱变)设备采购招标批次评标结果公示；粤电小草湖 25 万千瓦风电项目风力发电机组(含塔筒、配套箱变)及其附属设备采购（第二次招标）中标候选人公示。所涉风电规模共计650MW。其中，运达股份预中标 400MW 风机订单，明阳智能预中标 250MW 风机订单。两项目分别折合单价（按招标容量计算）1919 元/kW、1688 元/kW。 明阳、运达预中标大唐 150MW 风电项目风机采购。根据风芒能源，4 月 30 日，大唐两个风电项目风机采购项目中标候选人公示，规模共计 150MW，涉及大唐甘肃天祝 100MW风电新建项目、大唐内蒙海南区 5 万千瓦分散式风电项目。其中，大唐甘肃天祝 100MW风电新建项目风力发电机组及附属设备(含塔筒)项目第一中标候选人为明阳智能，投标报价为 2.3 亿元，折合单价（按招标容量计算为）2300 元/kW。大唐内蒙海南区 5 万千瓦分散式风电项目风力发电机组及附属设备(含塔筒)项目第一中标候选人为运达股份，投标报价为 1.005 亿元，折合单价（按招标容量计算为）2010 元/kW。 金风科技、明阳智能预中标贵州、湖南合计 150MW 风机采购。根据北极星风力发电网获悉，近日，广东能源集团与水发集团旗下总计 150 兆瓦的风电机组采购项目相继开标，金风科技与明阳智能双双成为第一中标候选人。其中，金风科技以 2.175 亿元的报价，成功预中标贵州从江九界风电场（100MW）项目，明阳智能以 1.0995 亿元的报价，成功中标湖南水发兴业风电设备采购（50MW）项目。 明阳广东 500MW 海上风电项目核准前公示。根据风芒能源，4 月 27 日，广