金牌家居机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 金牌厨柜家居科技股份有限公司成立于1999年,股票代码603180,是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商。公司拥有国家认定厨房工业设计中心和国家认定“智能制造示范企业”,专注于整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后整体服务,致力于打造家居产品的全屋智能定制。 (一)2025年行业持续承压,公司营收同比个位数下降,利润相比营收出现大幅度的下降,主要原因? 答:2025年,面对复杂严峻外部市场环境,公司以坚定的战略定力持续推进新零售、家装、精装、海外“四驾马车”协同发展,实现营业收入330,071.16万元,同比减少5.01%,经营规模整体保持稳健,表现优于行业平均水平。同期实现净利润0.22亿元,同比下降89.02%,相比营业收入出现大幅度的下降,主要受以下因素影响:1)受房地产市场下行、终端需求偏弱及行业市场价格竞争加剧影响,营业收入有所减少,综合毛利率有所下降,盈利空间有所收窄;2)公司着眼长期发展,坚定对新零售、海外业务及飞流AI等未来增长引擎的战略性投入,相关前期投入短期内对利润形成阶段性影响,但为公司把握未来发展机遇、构筑长期核心竞争优势奠定了坚实基础;3)公司2023年发行可转换公司债券产生的费用化利息,以及新建成都基地、红安极致供应链工厂以及海外卫星工厂形成的折旧和其他费用增加,也给公司利润带来阶段性影响。 (二)公司家装业务实现较快增长,未来趋势如何? 答:顺应客户一站式整装需求升级趋势,公司坚定践行“做家装第一合作伙伴”战略定位,依托零售家装、整家大家居、家装直供“三位一体”业务体系,持续提升头部装企(T50强)覆盖率与腰部装企(M500强)合作率;通过持续迭代V8服务系统,深度赋能家装渠道的业务合作,提升与装企合作粘性,增强家装供应链的核心竞争力。 2025年,公司家装渠道(含家装选材店、整家大家居、家装直供)累计布局门店1540家,合作成效显著,其中头部装企合作率达80%,腰部装企合作率达30%+,实现营收7.99亿元,同比增长约26%,与个别战略装企的合作规模突破亿元量级。未来随着装企合作覆盖率持续提升、门店网络进一步扩张,家装渠道有望延续良好增长势头。 (三)公司发布了2025年度分红方案,未来的分红规划? 答:基于对公司未来发展的信心,公司发布了2025年度分红方案,每股派发现金红利0.10元(含税),占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的69.75%,该方案尚需公司股东会审议通过。 未来公司将在综合公司业绩情况、发展资金需求等因素,在不影响公司长期发展的前提下,积极通过现金分红回报股东,与股东分享公司发展的经营成果,增强公司股东的获得感。 特此公告