凌云光机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 凌云光技术股份有限公司以光技术创新为基础,围绕机器视觉与光纤光学开展业务,致力于成为视觉人工智能与光电信息领域的全球领导者。公司曾获得一项国家技术发明一等奖和两项国家科学技术进步二等奖。公司战略聚焦机器视觉业务,坚持“为机器植入眼睛和大脑”,为客户提供可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件等高端产品与解决方案。公司坚持以客户为中心,赋能电子制造、新型显示、印刷包装、新能源、影视动漫、科学图像、轨道交通等行业的智能“制造”。基于20余年在光学成像、视觉软件与算法、核心视觉部件等领域的技术积累,公司持续产品创新,努力成为客户最优的、战略的、信赖的和荣耀的选择。在光纤光学领域,公司是高端光器件与仪器的解决方案提供商,同时为广电行业提供自主的宽带光接入与智慧家庭组网解决方案。 一、公司未来产业发展的规划是什么? 公司致力于在机器视觉、光通信两大领域深化布局。在机器视觉领域,公司将持续深化“视觉+AI”能力,积极完善视觉器件、软件算法与智能检测装备等多元化产品组合,持续服务 3C、新型显示、印刷包装、新能源等优势市场,并积极探索 AI 新基建带动的新兴业务机会。光通信领域,公司围绕下一代光互联技术进行布局,当前阶段通过代理模式服务国内客户的需求。公司致力于构建覆盖大客户应用的多产品组合,提升对核心客户群体的服务深度。 二、关于 OCS(全光交换机)方案,目前业内主要有压电陶瓷和 MEMS 等不同技术路径,公司管理层如何看待不同方案的发展趋势?特别是压电陶瓷方案成本较高,后续是否有降本的展望? 目前 OCS 领域上量的技术方案主要包括 MEMS 和压电陶瓷等,不同技术路线各有其适用场景和特点。压电陶瓷技术路线采用压电陶瓷驱动实现空间光路切换,在大端口(300 端口以上)矩阵规模下具备较好的光学性能与长期工作稳定性;公司当前方案以代理 Polatis 压电陶瓷产品为主,该方案可在大矩阵端口场景下,满足客户对低插损、高稳定性的需求,相关代理业务在国内仍处于市场早期阶段。 三、在先进封装领域,公司提到了光子引线键合(PWB)和玻璃通孔(TGV)等布局,后续是否会进行自主性的业务布局? 目前公司在先进封装相关产品上仍以代理模式为主。对于未来是否进行自主性布局或更深度的资本合作,目前尚无明确计划。 四、公司未来的盈利水平是否会持续提升?主要的带动因素有哪些? 公司以战略聚焦与运营优化为核心抓手,推动盈利水平改善。收入端,围绕核心战略主航道加大资源倾斜;利润端,持续优化业务结构,提高高毛利产品营收占比,加强主营业务韧性。公司重点从三大方向深耕突破: 1.业务结构优化:公司持续调整业务组合,集中资源于战略主航道及核心客户群体,提升运营效率与规模效应; 2.海外市场拓展:持续推进自主产品出海,积极探索境外市场机会,扩展更大的应用空间和场景; 3.技术产业化:公司持续加大软件算法研发投入,推动 AI 技术与工业场景的深度融合,提升技术成果的商业转化效率。 五、公司的光通信仪器仪表分销业务将如何受益于光通信资本开支的增长? 在 AI 驱动的新基建需求牵引下,光通信领域资本开支结构发生调整。以 OCS 全光交换机为例,其作为算力中心互联环节的关键设备,在光通信资本开支中的投资占比呈提升趋势,其规模化应用催生市场新需求。根据行业研究机构 QY Research 预测,2026-2032 年全球 OCS 市场年复合增长率约 17%,AI 算力集群建设是核心驱动力。公司将依托光通信业务的积累,持续关注光通信领域资本开支变化及市场需求动态,努力把握 AI 新基建带来的潜在发展机遇。 六、在机器视觉领域,公司的差异化竞争优势体现在哪些方面?针对不同行业客户的需求差异,公司采取怎样的应对措施? 公司机器视觉竞争优势源于二十余年软件算法的持续积淀与全栈技术布局。自 2005 年以来,技术路线从模式识别、深度学习演进至当前图像大模型,形成覆盖 AI 全生命周期的技术体系,具备小样本快速应用、AIGC 生成及仿真、通用检测等核心能力,可支撑新产 品在首批量产即可满足客户高精度、高可靠性要求。2025 年,公司研发投入 5.1 亿元,重点投向工业视觉大模型、智能检测新品及具身智能等方向,持续强化技术护城河。针对不同行业客户的需求差异,公司切实扎根行业,基于行业 know-how,提供适配客户需求的多元化产品组合,对于高端制造场景的战略大客户,以全栈技术能力保障产品性能与交付质量;在成本敏感行业,推进技术和产品模块化、标准化及 AI 泛化能力建设,以低成本方案解决客户的需求与痛点。