欧盟碳市场行情简报（2026年第75期）

核心观点与风险提示

• 风险因素：欧盟经济衰退、欧盟增加拍卖筹措资金、排放上限弱化是主要风险点。
• 风险提示：研报强调司不对信息准确性、完整性及未来变更负责，投资者需自主承担风险，不得依据内容进行具体操作。

欧盟排放配额（EUA）市场分析

• 最新拍卖行情：EUA拍卖价格与CBAM证书价格均维持在74欧元/吨左右（具体数据见图表1）。
• 价格走势：图表2显示EUA拍卖价格呈现季节性波动，2023年价格相对稳定，2024年预计将有所上升。
• 投标覆盖比：图表3显示季节性投标覆盖比波动较大，2026年比值预计为2025年的1.52倍，显示市场供需关系持续变化。

EUA期现及衍生品市场分析

• 现货市场：图表5显示现货结算价与期货价格存在基差，2023年现货价格较期货价格贴水2.59%，成交量减少535手，集运碳成本为11.69美元/TEU，运费占比11.69%。
• 持仓分析：图表6显示12月合约持仓季节性变化，2023-2026年持仓量波动较大，2027年12月合约（2712合约）在2026年对应交易日持仓量显著增加。

数据来源与研究机构

• 数据来源：ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ、国泰君安期货研究。
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