铜日报：沪铜反弹

2026-05-06 闾振兴,陈栋,涂伟华,毕慧,胡芳宝城期货肖峰

核心观点：沪铜主力合约高开高走，收盘上涨1.56%，收于102660元/吨。主要逻辑在于节后市场情绪回暖，叠加供应端持续偏紧，铜精矿加工费（TC）处于负值区间，冶炼厂利润承压，对铜价构成较强支撑。预计未来铜价将维持高位震荡。虽然供应紧张格局未变，但高铜价已抑制下游需求，现货市场成交谨慎，这将限制铜价的上方空间。
相关图表：
- 图1：铜基差数据（来源：Wind、宝城期货研究所）
- 图2：铜月差数据（来源：Wind、宝城期货研究所）
- 图3：上期所仓单数据（来源：Wind、宝城期货研究所）
- 图4：LME库存数据（来源：Wind、宝城期货研究所）
- 图5：COMEX库存数据（来源：Wind、宝城期货研究所）
- 图6：伦铜升贴水数据（来源：Wind、宝城期货研究所）
研究结论：未来铜价将维持高位震荡，供应紧张格局仍是主要支撑，但高铜价抑制下游需求将限制上方空间。