豆油
- 基本面：MPOA报告显示马棕3月产量环比增加17.52%至202万吨，出口环比减少12.17%至163.5万吨，月末库存环比减少2.4%至247.5万吨。报告整体稍偏多，库存数据基本符合预期。船调机构显示4月马棕出口环比减少25.81%，后续增产季供应压力增加。中性。
- 基差：豆油现货8700，基差95，现货升水期货。偏多。
- 库存：4月17日豆油商业库存100.77万吨，环比+1.36万吨，同比+35.35%。偏空。
- 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多。
- 主力持仓：豆油主力多增。偏多。
- 预期：油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，供应稳定。中美关系僵持压制美豆，马棕需求好转及印尼B40政策提振，国际原油上涨带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2609：8500-8900区间震荡。
棕榈油
- 基本面：MPOA报告显示马棕3月产量环比增加17.52%至202万吨，出口环比减少12.17%至163.5万吨，月末库存环比减少2.4%至247.5万吨。报告整体稍偏多，库存数据符合预期。船调机构显示4月马棕出口环比减少25.81%，增产季供应压力增加。中性。
- 基差：棕榈油现货9740，基差-81，现货贴水期货。偏空。
- 库存：4月17日棕榈油港口库存72.44万吨，环比-1.28万吨，同比+88.45%。偏空。
- 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多。
- 主力持仓：棕榈油主力多增。偏多。
- 预期：油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，供应稳定。中美关系僵持压制美豆，马棕需求好转及印尼B40政策提振，国际原油上涨带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。棕榈油P2609：9700-10100区间震荡。
菜籽油
- 基本面：MPOA报告显示马棕3月产量环比增加17.52%至202万吨，出口环比减少12.17%至163.5万吨，月末库存环比减少2.4%至247.5万吨。报告整体稍偏多，库存数据符合预期。船调机构显示4月马棕出口环比减少25.81%，增产季供应压力增加。中性。
- 基差：菜籽油现货10220，基差307，现货升水期货。偏多。
- 库存：4月17日菜籽油商业库存50.65万吨，环比+2.45万吨，同比-47%。偏多。
- 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多。
- 主力持仓：菜籽油主力多减。偏多。
- 预期：油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，供应稳定。中美关系僵持压制美豆，马棕需求好转及印尼B40政策提振，国际原油上涨带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2609：9800-10200区间震荡。
近期利多利空分析
- 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧；棕榈油震颤季。
- 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高。
当前主要逻辑
围绕全球油脂基本面偏宽松。
主要风险点
- 供应：豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨
- 需求：豆油表观消费、豆粕表观消费
- 供应：棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存
