海外周报第138期：五一假期海外五大要闻

【每周经济观察】 五一假期海外五大要闻——海外周报第138期 ❖核心观点：五一假期间，海外市场主要交易的是美伊冲突加剧以及美股科技板块带动美股连续5周上涨。在此背景下，主要资产价格表现如下：全球主要股指涨跌互现，韩股、新兴市场指数涨幅领先；全球主要10年期国债收益率中欧债收益率上行幅度居前；原油价格上涨，铜价格下跌；主要货币中新兴市场货币汇率涨幅较大。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 ❖十一&中秋假期海外六大要闻 证券分析师：李星宇邮箱：lixingyu@hcyjs.com执业编号：S0360524060001 ❖主要大类资产表现 1、股市：全球主要股指涨跌互现，韩股、新兴市场指数涨幅领先。5月1日~4日，韩国综合指数、MSCI新兴市场指数、恒生指数、纳斯达克和日经225分别上涨5.1%、3.0%、1.2%、0.7%和0.4%，法国CAC40、道琼斯、德国DAX、欧洲斯托克600指数、富时100和标普500分别下跌1.7%、1.4%、1.2%、0.9%、0.1%和0.1%。 相关研究报告 2、债券：全球主要10年期国债收益率涨跌互现，欧债收益率上行幅度居前。5月1日~4日，10年期意债、法债、美债收益率分别上行6.6bps、6.3bps和5.0bps，英债和日债分别下行4.8bps和0.2bps。 《【华创宏观】日股承接核心权益增量，中国股票市场微观流动性再度承压——全球资金流动周报第7期》2026-05-04 《【华创宏观】全球风险偏好延续修复，外资加速回补中国股基——全球资金流动周报第6期》2026-04-27《【华创宏观】下周迎来海外“央行超级周”——海外周报第137期》2026-04-26《【华创宏观】出行数据边际回落——每周经济观察第68期》2026-04-26《【华创宏观】三大机构如何看今年原油供需变化？——海外周报第136期》2026-04-20 3、大宗：原油价格上涨，铜价格下跌。5月1日~4日，布伦特原油、伦敦现货黄金和WTI原油分别上涨1.3%、0.6%和0.4%，LME期铜和现货白银分别下跌0.9%和0.6%。 4、汇率：主要货币中新兴市场货币汇率涨幅较大。5月1日~4日，英镑、澳元、日元、欧元和加元分别下跌0.5%、0.5%、0.4%、0.3%和0.3%，南非兰特、韩元、巴西雷亚尔、美元、印度卢比分别上涨1.0%、0.7%、0.6%、0.4%和0.3%。 ❖要闻1：美股科技板块带动标普500连续第五周上涨 面对中东地缘冲突的持续扰动，美股市场走出了极具韧性的“脱敏”行情，标普500指数连续第五周上涨。受亚马逊等科技巨头强劲财报的集中催化，美股市场的交易重心从宏观尾部风险向微观基本面切换。2026年4月以来，美股成长指数持续跑赢价值指数，体现了美伊冲突缓和、企业盈利稳健下市场风险偏好持续改善。当前高通胀粘性与地缘阴云交织的宏观背景下，资金正在拥抱具有极高护城河与内生增长动能的科技板块。 ❖要闻2：阿联酋宣布退出显著削弱OPEC的价格协调能力 根据新华社消息，4月28日，阿联酋宣布将自2026年5月1日起退出石油输出国组织（欧佩克）及“欧佩克+”，此举标志着其与沙特主导的减产联盟决裂，更终结了过去数年原油市场上协同减产的逻辑。与此同时，世界银行在最新宏观报告中预测，受中东冲突升级影响，今年全球能源价格存在上升超20%的尾部风险。阿联酋的“退群”增产决定，在为市场提供潜在供给缓冲的同时，也显著削弱了OPEC在极端地缘背景下的价格协调能力。建议投资者密切监测其他成员国是否会产生“破窗效应”跟随退出，以及阿联酋增产节奏与中东局势升级之间的博弈。 ❖要闻3：美伊冲突烈度升高推动布油价格突破115美元/桶 根据新华社消息，5月4日，在美国推动所谓霍尔木兹海峡被困船只疏导行动后，伊朗和美国的紧张局势再度加剧。伊朗军方4日发表声明说，美军驱逐舰当天试图接近霍尔木兹海峡，伊朗海军在敌方船只附近进行了警告射击。美军同日表示，作为疏导行动第一步，两艘悬挂美国国旗的商船已成功通过霍尔木兹海峡。同时，根据彭博社报道，5月4日，伊朗无人机袭击导致富查伊拉一处重要石油工业区发生火灾后，布伦特原油价格一度突破每桶115美元。这一系列袭击事件标志着自美伊两国4月初达成脆弱的停火协议以来，紧张局势显著升级。 ❖要闻4：日本345亿美元干预外汇后引发日元汇率反弹 随着日元汇率跌破160关口，日本当局被迫通过外汇干预支撑汇率。据彭博基于央行账户数据的估算，日本本次可能动用了高达5.4万亿日元（约合345亿美元）来支撑本币，这是自2024年7月以来日本首次干预汇率以支撑日元。随着日本当局直接干预汇率支撑日元，日元4月30日单日上涨3.23%， 并在尾盘收于156.63。根据彭博社的报道，这是日本当局自2024年以来的首次实质性入场。如何理解日本当局干预汇率的行为？尽管日元贬值在一定程度上增厚了出口企业的账面利润，但已严重抬升了包括原油在内的进口商品成本，导致输入性通胀压力上升，触及了国内宏观经济政策底线。 ❖要闻5：特朗普宣布下周对欧盟输美汽车加征25%关税 根据新华社消息，美国总统特朗普1日在社交媒体发文称，由于欧盟没有遵守与美国的双边贸易协议，美国将在下周提高欧盟输美汽车的进口关税。特朗普说，欧盟输美汽车的关税将提高至25%。如果这些汽车在美国生产，将不会有关税。此外，美国总统特朗普4月29日在“真实社交”平台上发文说，美国政府正在评估削减驻德国美军的可能性，相关决定将在近期内作出。这一系列极限施压，标志着跨大西洋关系在经贸与安全双重维度遭遇重挫。从市场反应来看，欧洲市场正在承受压力。2026年4月以来，欧洲资产的核心压制因素主要来源于中东冲突引发的能源通胀担忧；而5月1日超预期的“汽车关税大棒”，则构成了第二波冲击。消息落地后的首个交易日（5月4日），前期已因宏观逆风表现疲软的斯托克600汽车与零部件指数单日下跌1.94%，德国核心车企领跌。这种“滞胀风险（能源飙升）+杀盈利预期（核心制造业遭打击）”叠加驻德兵力可能调整带来的安全不确定性，打破了市场对发达经济体政策协同的预期，欧洲核心资产的风险正被定价。 ❖风险提示：降息预期波动、地缘风险加剧。 目录 一、五一假期海外要闻.............................................................................................................5 （一）海外资产表现........................................................................................................5（二）要闻1：美股科技板块带动标普500连续第五周上涨......................................6（三）要闻2：阿联酋宣布退出显著削弱OPEC的价格协调能力.............................7（四）要闻3：美伊冲突烈度升高推动布油价格突破115美元/桶.............................7（五）要闻4：日本345亿美元干预外汇后引发日元汇率反弹..................................8（六）要闻5：特朗普宣布下周对欧盟输美汽车加征25%关税.................................8 二、海外高频数据及事件跟踪................................................................................................9 （一）过去一周重要数据及事件回顾............................................................................9（二）未来一周重要经济数据及事件..........................................................................10（三）周度经济活动指数..............................................................................................10（四）需求......................................................................................................................111、消费：美国零售销售回升....................................................................................112、地产：美国按揭贷款利率有所回升....................................................................11（五）就业......................................................................................................................121、新增就业：ADP周度新增就业回落...................................................................122、初请失业金和续请失业金人数回落....................................................................123、职位空缺：职位空缺数回落................................................................................13（六）物价......................................................................................................................13（七）金融......................................................................................................................141、金融状况：美国金融条件边际宽松，欧洲金融条件边际收紧........................142、离岸美元流动性：日元兑美元及欧元兑美元掉期点收窄................................143、国债利差：美欧、美日国债利差走阔................................................................15 图表目录 图表1全球主要股指................................................................................................................5图表2全球主要10年期国债利率..........................................................................................5图表3全球主要大宗商品价格........