2026年一季报显示,A股盈利周期趋势上行,非金融石油石化行业归母净利润同比增速明显改善至11.42%,为22Q2以来首次两位数增长。TMT、新能源、部分资源品表现亮眼。高景气线索集中且具备更强优势,一季报为后续5-8月行情提供清晰前瞻指引,统计显示当年5至8月市场表现靠前的申万一级行业往往一季报业绩增速靠前。一季报后盈利预测上调行业集中在AI算力、新能源、资源品等方向,具体包括:1)AI算力链(通信设备、半导体等),海外云厂商AI商业模式跑通,未来算力投资仍有望再加码;2)新能源(能源金属/电池等),高油价与AI产业链拉动下新能源产业链景气有望延续上行;3)资源品/涨价链(工业金属/小金属/贵金属、农化制品);4)航海装备;5)医疗服务(CXO)。重点关注行业:海外算力/国产算力产业链、新能源、航海装备、CXO、煤炭、氦气、电解铝、燃气、生猪养殖等。风险提示:内需政策效果低于预期、关税加征大幅超预期、地缘冲突扰动超预期。