伟星股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 1、公司年末存货 7 亿多,请问具体构成? 答:公司年末存货账面价值 7.28 亿元,分别包括原材料 2.56 亿元、在产品2.19 亿元、库存商品 2.48 亿元和委托加工物资 0.05 亿元。 2、合并现金流量表中吸收投资收到的现金本期数为 1.02 亿元,去年同期无此项流入,请问主要都是增加了什么? 答:合并现金流量表中“吸收投资收到的现金”本期数为 1.02 亿元,主要系收到第六期股权激励计划 196 名激励对象认缴股款所致。 3、公司越南子公司看起来正在好转,预计 2026 年能盈利吗? 答:公司越南工业园自投产后,接单和营收快速增长,经营情况改善明显,虽然尚处于产能爬坡阶段,但我们持续看好越南工业园的未来发展前景。未来,公司将通过对现有海外园区进行技改、扩充品类等,不断提升全球制造保障能力。 4、请问公司近两年研发投入情况如何? 答:公司 2025 年研发投入 1.77 亿元,占营业收入比重为 3.68%;公司 2024年研发投入 1.81 亿元,占营业收入比重为 3.86%。 5、其他应付款期末数较期初数增加了 8400 多万元,请解释下原因。 答:其他应付款期末数较期初数增加了 8,438.26 万元,主要系收到第六期股权激励计划 196 名激励对象认缴股款 10,240.00 万元所致。 6、请问公司 2025 年度境内、境外收入占比及其变动情况,分别对应的毛利率情况如何? 答:2025 年度,公司境内营业收入合计 30.78 亿元,占比为 64.12%,同比减少 0.51%,毛利率为 42.56%,同比上升 1.04 个百分点;境外营业收入合计 17.22亿元,占比为 35.88%,同比增长 8.95%,毛利率为 41.10%,同比下降 1.06 个百分点。 7、请问郑总:伟星有在做竞争对手没有做的事情吗?要提高哪些方面以应对竞争? 答:公司主要竞争对手是以 YKK 为代表的国际知名服装辅料企业。公司秉持“产品+服务”的经营理念,在产品品类多样化、时尚性以及快速响应能力和高效服务等方面形成差异化优势。基于此,公司一方面前瞻布局并大力实施智能制造战略,目前数智制造水平全球领先;另一方面,全速推进国际化战略,大力拓展国际品牌客户,在国际化进程上也逐步迈入行业领先水平。 展望未来,公司将继续坚持“长期可持续发展”的核心价值观,对标国际一流服饰辅料企业,扬长补短,充分发挥自身优势,积极探索技术前沿,不断强化技术领先、数智提效、组织致胜以及全球营销新优势,构建更宽的护城河。谢谢! 8、公司在智能制造方面有什么优势? 答:智造与规模优势是公司的核心竞争力之一。公司以智慧工厂为目标,以数字化转型为契机,全面推行生产标准化、设备智能化、管理数据化,打造产业协同平台,数智制造水平全球领先。公司在国内外建有十大工业园区,拥有年产钮扣 126 亿粒、拉链 10 亿米的精工智造能力,是国内规模较大、品类较齐全的综合服饰辅料企业。高效、柔性的智造能力能更好地与产业链上下游互动,为品牌服装及服饰企业提供快速、优质的交付支持。2025 年,公司荣获了“2025 年浙江省先进级智能工厂”“浙江省人工智能应用标杆企业”等荣誉。 9、请问:公司对织带产品中期在收入中占比有大致的预期吗? 答:您好,织带是公司重点培育的新品类,目前尚处于成长初期,整体收入基数较低。中期来看,公司会通过聚焦细分市场,提升单品竞争力 ,持续研发,专家销售,推动织带业务持续增长,逐步提升其在总收入中的占比,力争发展为公司的支柱品类之一。但鉴于业务仍在培育阶段,具体占比暂无法给出明确数值,公司将根据市场拓展与业务进展动态优化经营策略。感谢您的关注。 10、使用权资产期末数为 712.37 万元,同比减少较多,请问是什么原因? 答:使用权资产期末数较期初数减少 3,093.81 万元,主要系报告期计提折旧以及租赁终止减少使用权资产所致。 11、欧洲奢侈品订单目前收入和可拓展空间多大?谢谢! 答:经过多年的发展,公司已与全球多个知名服饰品牌建立合作关系,包括部分奢侈品领域的客户。目前,公司来自欧洲奢侈品订单的收入 占公司总营收的比重不大。未来,随着公司全球智造布局持续优化、研发水平和时尚设计能力以及品牌影响力的不断提升,公司欧洲奢饰品等高端市场的市场份额将不断提升。 12、2026 年外部环境不容乐观,公司打算如何应对? 答:2026 年公司经营管理工作将围绕以下几方面重点展开:①研发创新方面:以国际时尚视角加强产品开发,精准把握市场需求;以技术突破赋能产品价值创造,强化技术领先优势。②生产制造方面:坚定不移地走全球智造之路,加快完善全球生产基地布局,构建高效协同的全球生产保障体系。③市场营销方面:以客户需求为导向,拓展全球业务版图,推动品牌认同与市场占有率双提升;强化专业服务能力,以服务赢得客户信赖。④组织建设方面:坚守“德才兼备、以德为先”的用人理念,系统推进各层级人才梯队建设,加快全球高精尖人才与本土化人才的引进培育,持续完善薪酬激励机制,全面激发组织活力与创造力。⑤公司治理方面:持续完善公司治理体系,健全内控管 理制度,规范内部经营决策程序,提高公司治理水平;同时,聚焦企业全球化合规运营,全面做好安全、合规体系化建设,确保公司长期可持续发展。 13、公司近三年的净资产收益率情况如何? 答:公司 2025 年、2024 年、2023 年加权平均净资产收益率呈逐年上升趋势,分别为 14.41%、16.02%、16.90%;扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为 14.05%、15.75%、16.15%。 14、请问公司的产能情况如何? 答:公司在国内外建有十大工业园区,拥有年产钮扣 126 亿粒、拉链 10 亿米的精工智造能力,是国内规模较大、品类较齐全的综合服饰辅料企业。 15、现在买你们公司的股票,能参加 2025 年度的分红吗? 答:凡是在公司权益分派实施公告规定的股权登记日当日收市后仍持有公司股票的股东均可参与年度分红,具体安排敬请关注公司后续相关公告。谢谢! 16、2025 年,公司再生材料在产品中的应用情况如何? 答:公司持续推进再生材料在拉链、钮扣、金属制品、塑胶制品等服饰辅料品类的应用,2025 年生产再生拉链 9,825 万余条,R-PET 钮扣 5.5 亿余粒,约相当于回收塑料瓶 3,920 万个,减少碳排放 1,369 吨。 17、公司未来还能不能维持高分红? 答:公司会继续坚持“可持续发展”和“共赢”的理念,每年综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素,合理制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。 18、公司目前的海外营销布局?为什么选择在日本设立子公司? 答:公司聚焦欧美源头市场及以东南亚地区为代表的服装加工区域,构建了辐射全球五十多个国家和地区的国际化营销和服务体系。近两年,公司先后在美国、日本等地设立全资子公司,并不断加强海外营销布局与团队力量,加大对品牌客户的开发力度。完善的营销网络和强大的服务体系为全球客户提供专业、优质的一站式(全程)保障,有效促进公司与市场的良性互动。2025 年,公司在日本设立全资子公司,主要是为了更好地服务当地的品牌客户。 19、高端子品牌现状如何?公司发展今年有何有利因素,有何不利因素? 答:对于您所提问题,我们回复如下:1、为更精准适配不同品牌的个性化需求,公司在工艺优化、产品创新及定制化应用等方面为客户提供差异化支持,高端子品牌的培育也在持续推进过程中,但品牌的塑造、市场推广与价值深耕,通常需要长期积淀与持续投入。2、近些年来,公司持续推进全球化战略、智能制造等核心战略,目前全球市场拓展稳步推进,制造水平持续提升,在业内的品牌影响力持续提升,正被 越来越多的品牌客户所认可与信赖,市场份额持续提升;但近年来也面临着宏观经济增长乏力与终端消费不振、国际贸易环境不确定性增加、生产要素成本持续上升等不利因素。 20、公司年度分红方案是怎么样的? 答:公司 2025 年度利润分配预案:拟以总股本 1,188,889,653 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利4.00 元(含税),送红股 0 股(含税),不以公积金转增股本,共计派发 475,555,861.20 元。本预案尚需经 2025 年度股东会审议通过。 21、2025 年,公司在技术方面做了哪些工作? 答:公司坚持“以开发为先锋”,以研发硬实力拓宽护城河。一是聚焦前沿技术和市场需求,筑牢技术根基,强化技术领先。截至报告期末,公司拥有国内外专利 1,667 项,并入选“2024 年度浙江省专利创造力百强企业榜单”。二是以环保材料研发与绿色工艺革新为核心,聚焦源头减碳与循环利用,打造“绿色”产品新优势。 22、请简单介绍下公司的主要业务? 答:公司专业从事各类中高档服饰及箱包辅料产品的研发、制造与销售,主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带、标牌等产品,可广泛应用于服装、鞋帽、箱包、家纺、户外及体育用品等领域;目前公司产品主要用于全球各类中高档品牌服装和服饰。 23、从业务发展场景设想一下,理想状态是怎样的?谢谢! 答:公司希望通过五至十年的努力,真正成为“全球化、创新型的时尚辅料王国”,产品广泛应用于服装、鞋帽、箱包、家纺、户外及体育用品等领域,被更多知名品牌客户所认可和信赖;公司持续稳健经营,基业长青,成为受人尊敬的百年企业。 24、请独董评价一下上市公司的内控情况? 答:2025 年,公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律法规和《公司章程》的规定,持续完善法人治理结构,健全内控管理体系,强化独立董事和内部审计的监督职能,不断提高公司规范运营水平,促进公司持续稳健发展。我认为伟星股份 2025 年度的内部控制是有效的。 25、产品端:近期 Lululemon 的 PFAS 风波公司是否有相应的风险防控举措?和 YKK 对比:在绿色可持续产品方面有什么不足?谢谢! 答:感谢关注和提醒。公司历来高度重视产品健康与使用安全,与下游品牌客户高频互动,持续强化技术创新和工艺革新,积极通过严格自检以及第三方安全检测,努力为消费者提供更安全、健康和环保的产品。与 YKK 相比,公司在品牌知名度等方面仍有不足,公司正全力追赶并不断缩短差距。 26、请问公司 2025 年度享有哪些税收优惠政策? 答:2025 年度公司享有以下税收优惠政策:(1)根据高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的相关公告,公司被认定为高新技术企业,有效期自 2023年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日,2025 年度本公司按 15%的税率计缴企业所得税。