红枣月报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 红枣期价走势回顾 截至2026年4月30日,CJ605合约收盘价9240元/吨，较4月初上涨2.33%。截至2025年4月30日,CJ609合约收盘价9945元/吨，较4月初上涨1.74%。 红枣现货价格低位反弹 本月河北崔尔庄各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.20元/公斤，三级5.80-6.30元/公斤，实际成交根据产地、质量不同，价格不一。 本月广州如意坊参考市场超特11.50-13.50元/公斤，特级9.80-10.50元/公斤，一级8.50-9.50元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。 样本库存小幅去库 截至4月下旬，36家样本点物理库存在11260吨，较月初减少122吨，环比减少1.07%，同比增加7.19%，整体去库速度缓慢。 本月如意坊市场平均日到车辆在2.62车较3月份2.74车减少0.12车，价格弱稳运行，下游按需拿货，早市成交少量。 本月河北市场停车区到货200车左右，日均到货7车左右，从市场到货结构看多为等外及少量成品，客商拿货积极性一般，部分陈货价格性价比较高，客商按需采购。 数据来源：钢联 利润与出口数据 截至4月下旬，2025产季新疆主产区灰枣收购均价5.65元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考7.80-8.30元/公斤，阿克苏到沧运费参考430元/吨，毛利润折合0.87元/公斤。。 出口数据：2026年3月，国内向全球出口红枣3080吨，环比增加52.7%。同比减少9.94%。 红枣月差与仓单 截至4月30日，CJ609-CJ701价差为-705元/吨，较4月初+20元/吨。截至4月30日，红枣仓单合计6957张，较4月初+2608张。 红枣季节性数据统计：5月下跌概率较大 红枣品种观点 期价分析：4月红枣期货价格先跌后涨，整体维持底部震荡，月末最后一个交易日走出翘尾行情，近远月价差进一步走阔， 盘面结构充分反映红枣基本面偏弱格局仍在延续。当前产区及样本库存整体偏高，仍是持续压制期现货价格的核心利空因素。同时气温逐步升高，红枣非刚需消费属性凸显，叠加行业传统消费淡季共振，终端走货节奏放缓，短期库存去化节奏或难有明显改善，近月合约价格承压格局预计延续。进入5月，新季红枣将逐步进入关键生长周期，产区气候条件将成为阶段性核心变量，市场交易重心有望切换至 天气扰动带来的新季产量预期波动。从红枣历史行情规律来看，生长季天气炒作，往往是驱动行情筑底反弹、实现趋势反转的核心关键。当前新疆上游产区一切正常，因前期积温较好令本季抽芽时间略有提前，部分枣园虽有一定虫害显现，但枣农田间管理较为积极，整体生长环境未有明显不利因素出现。后续需重点跟踪产区气象变化及生长端边际变量。展望后市，在高结转库存与偏弱消费逻辑的长期约束下，年内红枣期价上行空间整体受限，行情大幅走强需要实 质性减产兑现作为支撑。但当前红枣价格已回落至历史低位区间，叠加种植成本支撑、生长季天气不确定性及宏观情绪扰动，市场抄底布局情绪逐步升温，资金低位布局动作显现。综上，后市除基本面与供给端变量外，还需重点跟踪盘面资金流向与市场情绪变化，警惕阶段性修复行情。 操作建议： CJ609合约前期空单离场，激进投资者可考虑轻仓布多；若后市上游天气正常可延续逢高沽空策略。 风险提示 1.上游产区天气异动2.终端需求强于预期 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准 确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn