西南期货主要品种展望

2026年5月6日星期三 地址：电话：重庆市江北区金沙门路32号23层；023-67071029上海市浦东新区世纪大道210号10楼1001；021-61101854 宏观动态 我国制造业PMI连续两个月处于扩张区间。国家统计局发布数据显示，4月官方制造业PMI为50.3%，略低于上月0.1个百分点，继续位于扩张区间；非制造业PMI为49.4%，环比下降0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，下降0.4个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张。 伊朗日前通过斡旋方巴基斯坦向美方提交一份包含14点提议的新方案，主要内容包括确保不再发生军事侵略、支付赔偿、建立霍尔木兹海峡新的管理机制等。美国总统特朗普表示，伊朗的新提议是不可接受的。伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国已通过巴基斯坦方面对伊朗“14点提议”作出回应，伊朗方面对此正在进行审查。伊朗提议在30天内达成关于彻底结束战争的谅解并商定其执行方式，重点是在所有战线结束冲突，包括黎巴嫩。巴加埃指出，现阶段美伊没有进行核谈判。 美联储卡什卡利表示，需要对利率政策的未来保持开放心态；战争持续时间越长，通胀压力越大。在某些情况下，美联储可能需要提高利率。卡什卡利指出，即使战争现在完全结束，供应链恢复也需要数月时间，对战争带来的下行风险非常担忧。美联储威廉姆斯表示，目前没有必要开始考虑加息；美联储倾向宽松主要反映可能的长期政策趋势；长期展望仍然表明最终将会降息；对利率决策委员会当前政策措辞“非常满意”。 主要品种数据要闻 金融板块 数据要闻：美国4月ISM制造业PMI扩张延续，伊朗战争推动投入价格暴涨。美国4月ISM制造业PMI指数52.7，预期53.2，前值52.7。制造业投入价格指数连续第四个月上涨，升至84.6，创四年来新高，预期80，前值78.3。就业指数46.4，预期48.8，降至四个月低点。 能源化工板块 原油：1.据新华社、央视新闻，美国军方4日表示，两艘悬挂美国国旗的商船已成功通过霍尔木兹海峡。伊朗当天向美海军舰艇以及受美军“保护”商船发射多枚巡航导弹、无人机等，美军击沉6艘试图阻挠商船航行的伊朗小型船只。2.美军参谋长联席会议主席凯恩5日称，目前，伊朗所有的袭击都尚未达到“重启大规模作战行动的门槛”。凯恩说，自停火宣布以来，伊朗已向商船开火9次，并扣押了2艘集装箱货轮。凯恩还称，目前有2.25万名海员被困在海湾。3.美东时间5日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体发文，称“疏导”霍尔木兹海峡船舶通行的“自由计划”将在短期内暂停。（新华社） 聚烯烃:1.聚乙烯生产企业主动降价去库。叠加下游工厂小长假前逢低补库，市场成交好转。此外月底生产企业考核月度计划量，下游和贸易商采购增加，库存顺利向下转移。截至2026年4月29日，中国聚乙烯生产企业样本库存量:47.59万吨，较上期下跌11.67万吨。2.上月底聚丙烯市场现货资源供应偏紧，供应端缩量，成本延续高位文撑，因此本周生产企业库存环比小幅下降。截至2026年4月29日，中国聚丙烯生产企业库存量在50.47万吨，较上期下降4.85万吨。 天然橡胶：截至4月底，青岛天胶库存71.63万吨（+1.06%）；国内全乳胶均价17150元/吨，月涨3.52%。5月非建交国零关税落地，但天胶未入免税清单，远端低价进口冲击隐忧解除。 尿素：企业库存46.43万吨（环比降8.55%），支撑仍存；河南基差-184元/吨，期现背离明显。主流交割区现货成交转淡，高价新单受阻。 合成橡胶：企业库存46.43万吨（环比降8.55%），支撑仍存；河南基差约-184元/吨，期现背离明显。主流交割区现货成交转淡，高价新单受阻。 PVC：开工率约74%，供应减量不及预期；下游仅刚需补货，高价成交阻力大，无投机需求跟进。聚酯：CCF数据，仪化，逸盛大化以及威联化学负荷环比提升，国内PTA负荷上涨至66.3%。国内大陆地区聚酯负荷在82.2%附近。江浙终端开机率零星调整，五一局部放假，加弹、织造、印染负荷分别调整至68%、57%、79%。终端原料备货积极性有所提升，但个体依旧分化，终端备货集中在7-10天不等，较多在15天、30天不等。 纯碱：卓创数据显示，4月30日国内纯碱企业库存总量在164.8万吨（含部分厂家外库库存），较4月23日库存下降2.6万吨，环比下降1.6%，同比下降5.9%，其中重碱库存61.3万吨，较4月23日库存减少1.3万吨，降幅2.1%。2、卓创资讯显示，上周国内轻碱主流出厂价格在1070-1250元/吨，轻碱主流终端价格在1150-1330元/吨，截至4月30日国内轻碱出厂均价在1226.7元/吨，较4月23日均价下跌0.3%，由上周跌幅扩大；上周国内重碱主流送到终端价格在1190-1330元/吨。 玻璃：参考卓创资讯，截至4月底，全国浮法玻璃生产线共计264条，在产203条，日熔量共计147085吨，较上月增加1100吨，同比降幅6.97%，行业产能利用率79.22%，仍处于行业历史低位水平。2、库存未见去化，截至4月30日，重点监测省份生产企业库存总量为6829万重量箱，较3月26日增加317万重量箱，增幅4.87%。库存承压，价格偏低运行。卓创资讯数据显示，上周国内浮法玻璃均价1151.46元/吨，较上周均价（1163.00元/吨）下跌11.54元/吨，跌幅0.99%，环比跌幅收窄。 烧碱：根据卓创资讯统计，1-4月烧碱累计产量约在1506.35万吨，较去年同期增长5.04%。产量持续增长，一方面是因为烧碱产能仍在扩张，另一方面是氯碱装置开工负荷率有所提升。2、截至4月29日，山东32%液碱市场日均价637.5元/吨，较2月13日价格632.5元/吨仅高5元/吨，较2月28日均价657.5元/吨低20元/吨。4月29日山东某大型氧化铝企业液碱采购价格执行570元/吨，较春节前后的590元/吨低20元/吨。 纸浆：卓创资讯监测数据显示，截至4月30日，进口针叶浆周均价5042元/吨，较上周下跌0.57%，由涨转跌；进口阔叶浆周均价4560元/吨，较上周下跌0.11%，由稳转跌；进口本色浆周均价4858元/吨，较上周上涨1.76%，涨幅较上周扩大1.61个百分点；进口化机浆周均价3785元/吨，较上周下跌0.39%，跌幅较上周收窄扩大0.21个百分点。 有色及新材料 碳酸锂：供给：江西宜春4座核心锂云母矿5月1日起停产换证，占宜春近四成产能，月减碳酸锂供应约5000-7000吨。需求：5月国内锂电排产环比增5%-6%，储能电芯占比超41%，成需求核心增量。海外：澳洲锂矿因柴油成本高企减产风险仍存；津巴布韦出口禁令延续，进口缺口短期难补。 锡：缅甸佤邦工业炸药审批不畅，当地即将进入雨季进一步限制露天开采与运输；印尼4月精炼锡出口4655吨（环比+18.54%），但贸易部新规赋予政府暂停或撤销出口许可的权力，供应链仍存变数。 镍：印尼WedaBay镍矿（初始配额仅1200万湿吨，同比砍71%）计划5月中旬停产维护；华友钴业印尼华飞项目因硫磺涨价及高负荷运行，5月1日起部分产线检修、影响产量约50%。 铜：Mysteel统计国内市场电解铜库存25.87万吨，较23日降1.47万吨，较27日降1.15万吨。铝：Mysteel统计国内市场电解铝库存144.9万吨，较23日降4.2万吨，较27日降3.8万吨。锌：Mysteel统计国内市场精炼锌库存约21.99万吨，较23日降2200吨，较27日降4000吨。铅：Mysteel统计国内市场电解铅库存6.55万吨，较23日增1800吨，较27日增1800吨。。 农产品 玉米淀粉：USDA作物生长报告显示，至5月3日，美玉米种植率38%，去年同期为38%，五年均值为34%。 豆油豆粕：USDA作物生长报告显示，至5月3日，美豆种植率33%，去年同期为28%，五年均值为23%。 棕榈油：马来西亚副总理周一表示，该国将于6月开始生产棕榈油掺混比例为15%的生物柴油（即B15），以帮助降低柴油价格。市场认为，马来西亚若能成功实施B15生物柴油计划，每年将需要近150万吨的毛棕榈油。 棉花：美国当前种植区域干旱较为严重，截至2026年4月中旬，全美约94%的棉花种植区遭受不同程度的干旱侵袭，较2025年同期大幅提升60个百分点。 白糖：根据ISMA数据，2025/26榨季截至2026年4月30日，印度糖产量达到2752.8万吨，较去年同期的2564.9万吨增长7%。 苹果：据Mysteel农产品教据显示，截至2026年4月29日，全国主产区苹果冷库库存量为290.37万吨，环比上周减少29.59万吨，同比下降明显。 生猪：发改委4月30日发布:为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部将联合指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储，促进市场平稳运行。 原木：1、据木联调研，上周（2026/4/18-4/24），新西兰12港原木离港发运共计10船42万方，船数环比减少1船，运量增加1万方。其中，新西兰直发中国7船31万方，环比减少2船3万方。2、现价方面，据木联调研，4月22日，日照市场3.9米小A辐射松原木770元/方，5.9米小A辐射松原木790元/方，3.9米中A辐射松原木810元/方，5.9米中A辐射松原木830元/方，均跌10元/方。 免责声明 西南期货有限公司具有期货交易咨询业务资格和经营期货业务资格（许可证号：91500000202897127J）。本报告仅供西南期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，本公司没有义务和责 任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，不作为客户的直接投资依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西南期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。