品种晨会纪要
时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月
备注：
1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块
日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
参考观点：偏弱运行
核心逻辑：五一长假外围市场整体偏弱，国际原油高位震荡小幅回落，而日胶期价小幅走低。由于泰国产区推迟割胶、厄尔尼诺引发减产预期，利好国内橡胶期货。当前东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内云南、海南产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化。同时节后轮胎企业复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱。预计节后国内橡胶期货或呈现高位震荡整理的走势。成本与减产预期托底，但下游疲弱、5月新胶增量预期压制上行空间。重点关注产区开割进度、进口到港及轮胎开工。
合成胶（BR）
日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
参考观点：偏弱运行
核心逻辑：五一长假期间，中东地缘局势依然紧张，国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑减弱，叠加亚洲乙烯装置检修预期降温，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导。基本面来看，供应端国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，但5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限；进口货源到港平稳，港口库存处中性水平。需求端节后轮胎企业复工缓慢，五一集中检修拖累开工率，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱，需求端支撑不足。预计节后首日，国内合成橡胶期货或将呈震荡偏弱走势，成本端回落与需求疲弱共同压制价格。
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获 取 每 日期 货观 点推 送
姓名：陈栋
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