本周价格走势
- 碳酸锂期货价格上涨，2609合约收于189080元/吨，周环比上涨11120元/吨；2607合约收于185680元/吨，周环比上涨10080元/吨。
- 现货周环比上涨4000元/吨至177000元/吨。
- SMM期现基差（2609合约）走弱6200元/吨至-11000元/吨，富宝贸易商升贴水报价-2920元/吨，周环比持平。
- 2607-2609合约价差-3400元/吨，环比走弱1040元/吨。
供需基本面
- 供给：国内锂盐厂周产环增，锂盐原料进口维持高位。国内碳酸锂周产环比小幅增加，主要集中于盐湖，锂云母及辉石部分减产。澳矿发运量及智利锂盐发运维持高位，对国内原料进口构成边际补充。海外矿端，津巴布韦出口禁令逐步有要求的放开，但2月底禁止出口的影响将在5月初逐步体现。国内市场矿端矛盾逐步体现，但锂盐厂自身仍有矿库存，暂未见到明显的因缺矿导致的被动减产。预计5月份紧张格局将进一步加剧，矿端加工费已降至18000-18500元/吨。江西两家矿山在换证公示期提出异议，或影响其后续复产时间，对供给构成新的边际扰动。
- 需求：下游逢低补库，多备货至5月中旬。5月铁锂排产49.57万吨，环增4%；三元排产10.8万吨，环增8%。5月份正极材料排产较好，部分原因在于正极新增产能投产等。车端，4月1-26日全国乘用车厂家新能源批发71.2万辆，同比去年同期下降11%，较上月同期下降13%；今年以来累计批发344万辆，同比去年同期下降6%。4月1-26日新能源车市场零售61.4万辆，同比去年同期下降11%，较上月同期下降6%；今年以来累计零售252.3万辆，同比去年同期下降19%。储能端，本周储能项目合计中标规模达0.93GW/2.99GWh，2026年以来含集采累计规模已达153.49GWh，同比增长108.08%。
库存
- 本周碳酸锂继续累库，行业库存103593吨，较上周累库123吨。
- 本周期货仓单合计注册4653手，总量38012手。
后市观点
- 假期期间，地缘因素致使宏观情绪多变，市场风偏情绪偏弱，叠加美国总统宣布将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25%，或对情绪层面构成边际利空。
- 进入5月份即为真切步入供需紧张的叙事逻辑中。尤其是矿端，5月份津巴布韦2月底的矿出口禁令将逐步兑现到国内市场，部分锂盐厂常规减产亦减少供给边际，同时正极材料投产仍将增加对碳酸锂的下游需求，5-6月正极排产均环增，整体来看5月份整体供需呈去库格局。
- 交易思路来说，5月矿端紧张的预期会对盘面下方构成坚实托底，可参考下游补库区间点位，等待盘面回调逢低买入布局，但盘面不断靠近前期高位，建议密切关注市场监管等因素。
单边：短期偏强，期货主力合约价格运行区间预计17.5-20.0万元/吨
- 跨期：暂无推荐
- 套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保
风险点
