2026年一季度分省经济数据的六个关注点

2026年一季度分省经济数据的六个关注点 2026年5月1日 ⚫近 日 ，31个 省 市2026年 一 季 度 经 济 数 据 陆 续 公 布 。在 全 国 经 济 一 季 度 主 要 指标 好 于 预 期 ，彰 显 强 大 韧 性 和 活 力 背 景 下 ，区 域 经 济 又 有 哪 些 特 征 值 得 关 注 ？我 们 梳 理 出 六 方 面 重 要 内 容 ： 分析师 章俊首席经济学家：010-8092-8096：zhangjun_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070003 ⚫一、经济增长由东慢西快转向东快西慢。过 去 几 年 ，中 西 部 省 份 经 济 增 速 快于 东 部 地 区 是 我 国 区 域 经 济 的 重 要 特 征 。2026Q1,31个 省市 经 济 增 速 则 呈 现 出东 快 西 慢 趋 势 。 东 部10个 省 份 中 除 河 北 、 广 东 、 海 南 外 ， 其 他7个 省 份 均 跑赢 全 国 ，北 京 、上 海 、山 东 、浙 江 四 省 市 对 全 国 的 领 先 优 势更 是均 在1个 百 分点 左 右 。而 中 西 部 地 区 ，尤 其 是 东 北 地 区 经 济 增 长 承 压 明 显 。或 反 映 出 过 去 几年 来 东 部 省 份 在 新 旧 动 能 转 换 、 新 质 生 产 力 发 展 方 面 的 成 效 在 逐 渐 显 现 。 路自愿：136-7105-7587：luziyuan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525070001 ⚫二、超六成省份完成全年经济增长目标存在压力，东部压力较小。对 比 全年GDP增 长 目 标 ，31个 省 市 中19个 省 市2026Q1经 济 增 速不 及 全 年 目 标 ，占比 达61.3%。分 区 域 看 ，东 部 省 份 整 体 表 现 较 好 ，中 西 部 次 之 ，东 北 相 对 压 力更 大 。 东 部10个 省 市 中 ，7个 省 市 一 季 度 经 济 增 长 速 度 高 于 全 年 目 标 ， 占 比为70%。 中 部6个 省 市 中 则 仅 有 安 徽 、河南2个 省 市 的 经 济 增 速 高 于 全 年 目标 ， 占 比 为33.3%， 西 部12个 省 市 中 也 仅 有 甘 肃 、 宁 夏、 青 海3个省 市 一 季度 经 济 增 速 跑 赢 全 年 目 标 ，占 比25.0%。东 北 地 区3个 省 市 一 季 度 经 济 增 速 均不 及 全 年 目 标 ， 相 对 而 言 压 力 更 大 。 风险提示 1.国内外政策理解及落实不及预期的风险2.国内外发展环境出现重大变化的风险 ⚫三、地产投资降幅收窄支撑固定资产投资增速向好，但仍存在挑战。对 比2025年 ，31个 省 市2026Q1有21个 省 市 房 地 产 开 发 投 资 增 速 好 于 去 年 。在 此背 景 下 ，31个 省 市2026Q1的 固 定 资 产 投 资 增 速 有25个 省 市 好 于 去 年 。 但 固定 资 产 投 资 增 速 和 房 地 产 开 发 投 资 增 速 仍 存 在 不 少 挑 战 。 固 定 资 产 投 资 增 速看 ，一 是 省 际 间 分 化 明 显 ，二 是31个 省 市 中 有9个 省 市2026Q1录 得 负 增 长 。三 是15个 有 数 据 可 比 省 份 中8个 省 市 一 季 度 投 资 增 速 不 及 全 年 目 标 。房 地 产开 发 投 资 看 ， 一 是2026Q1除 河 北 、 贵 州、 上 海3个 省 市 外， 其 余28个 省 市房 地 产 开 发投 资 仍 是 负 增 长 ，二 是 调 整 幅 度仍较 深 ，如 辽 宁 、青 海 两 省 同 比 跌幅 超 过30个 百 分 点 。 ⚫四、中西部出口表现亮眼，进口保持较快增长。2026Q1， 我 国 出 口 开 门 红背 景 下 ，31个 省 市 中有26个 省 市 出 口 录 得 正 增 长 ， 其 中14个 省 份 同 比 增 速高 于 全 国 。不 同 区 域 看 ，中 西 部 领 跑 特 征 明 显 。如 中 西 部 的 陕 西 、安 徽 、云 南 、重 庆 、 内 蒙 古 一 季 度 出 口 增 速 均 大 幅 领 先 全 国 水 平 。 更 加 关 注 贸 易 平 衡 背 景下 ，2026Q1,31个 省 市 进 口 整 体 也 保 持 较 快 增 长 。除 贵 州 、黑 龙 江 、山 西 、云南 外 ，其 余27个 省 市 进 口 增 速 均 高 于2025年 。区 域 上 看，和 出 口 类 似 ，中 西部 省 份 一 季 度 进 口 增 速 同 样整 体优 于 东 部。 ⚫五、东部社零表现亮眼，内部也有分化。2026Q1，已 公布社 零数 据 的30个省 市 中 ，东 部 明 显 好 于 其 他 区 域 。与 全 国 相 比 ，东 部10省 市 中7个 省 市2026Q1社 零 同 比 增 速 高 于 全 国 ，中 部6个 省 则 有3个 省 高 于 全 国 ，西 部12省 市 中 则仅4省 市 高 于 全 国 。尽 管 东 部 社 零 整 体 表 现 较 好 ，但 内 部 也 存 在 分 化 。北 京 和海 南2026Q1社 零 同 比 分 别 录 得-0.6%、-2.5%，是 东 部 仅 有 的 两 个 负 增 长 省 份 。对 照 全 年 目 标 ， 有 可 比 数 据 的19个 省 市 中 仅 河 北 、贵 州 一 季 度 社 零 增 速 超 过全 年 目 标 ， 其 他17个 省 市 一 季 度 社 零 增 速 均 不 及 全 年 目 标。 ⚫六、经济大省视角看下一步经济工作主要线索有三。其 一 ，扩 内 需 稳 增 长 。消 费 端 以 落 实 促 消 费 政 策 、 推 进 消 费 品 以 旧 换 新 为 核 心 抓 手 ，深 挖 大 宗 消 费 、文 旅 服 务 消 费 潜 力 ，培 育 消 费 新 业 态 新 场 景 ，同 时 注 重 将 增 收 入 和 促 消 费 相 结合 。 投 资 端 则 以 重 大 项 目 建 设 为 牵 引 ， 突 出 基 础 设 施 补 短 板 与 产 业 类 项 目 落地 ，投 资 于 物 和 投 资 于 人 相 结 合 ，以 及 激 发 民 间 投 资 活 力 。其 二 ，产 业 高 质 量发 展 。首 先 是 注 重 加 大 科 技 创 新 投 入 ，布 局 战 略 性 新 兴 产 业 与 未 来 产 业 赛 道 ，如 积 极 开 展“人 工 智 能+”行 动 。其 次 是 要 加 快 推 动 传 统 产 业 高 质 量 发 展 。最 后 ，各 地 还 注 重 营 商 环 境 优 化 、统 一 大 市 场 建 设 等 工 作 以 提 升 发 展 环 境 。其 三 ，高水 平 对 外 开 放 。外 贸 领 域 以 拓 展 多 元 化 国 际 市 场 为 核 心 方 向 ，重 点 推 进 内 外 贸一 体 化 、 外 贸 新 业 态 新 模 式 培 育 等 工 作 。 目录 Catalog 一、经济增长由东慢西快转向东快西慢.......................................................................................................4二、超六成省份完成全年经济增长目标存在压力...........................................................................................4三、地产投资降幅收窄支撑固定资产投资增速向好........................................................................................5四、中西部出口表现亮眼，进口保持较快增长..............................................................................................7五、东部社零表现亮眼，内部也有分化.......................................................................................................9六、经济大省看下一步经济工作的三条主线...............................................................................................10七、风险提示......................................................................................................................................11 一、经济增长由东慢西快转向东快西慢 结 合 过 往 不 同 省 份 经 济 增 速 看 ，2026年 一 季 度31个省市经 济 增 速 呈 现 出 两 大 特 征 。一是经济增速由过往几年的“东慢西快”转向“东快西慢”。2023年 以来31省 经 济 增 速 表 现 出 的 特 征 之 一 便 是中 西 部 省 份 整 体 快 于 东 部 省 份 。 以2023年 为 例 ，31省经 济 增 速 整 体 呈 现 出“东 低 西 高”的 趋 势 。 内蒙 古 、 西 藏 、 宁 夏 、 新 疆 等 省 份 的 全 年 经 济 增 速 明 显 高 于 全 国 。 而 与 此 同 时 ， 北 京 、 天 津 、 上 海 、福 建 、 广 东 等 重 点 省 份 经 济 增 速 则 明 显 低 于 全 国 。 今 年 一 季 度，31个省市经济增速总体则呈现“东快西慢”格局。 东 部10个 省 份 中 除 河 北 、 广 东 、 海 南 外 ， 其 他7个 省 份 均 跑 赢 全 国 ， 北 京 、 上 海 、山 东 、 浙 江 四 省 市 对 全 国 的 领 先 优 势 均 在1个 百 分 点 左 右 。 而 与 此 同 时 ， 中 西 部 地 区 ， 尤 其 是 东 北地 区 经 济 增 长 承 压 明 显 。 背 后 或 反 映 出 过 去 几 年 来 东 部 省 份 在 新 旧 动 能 转 换 、 新 质 生 产 力 发 展 方 面的 成 效 在 逐 渐 显 现 。 今 年 一 季 度31个 省 市经 济 增 长 呈 现 的第二个特征是经济大省挑大梁。广 东 、江 苏 、山 东 、浙 江 、四 川 、河 南 、湖 北 、福 建 、上 海 、湖 南 十 省 市GDP总 量 位 居 全 国 前 十 。今 年 一 季 度 ，除湖 南（3.0%）和广 东 （4.6%）GDP增 速 不 及 全 国 （5.0%） 的 水 平 外 ， 其 他八省 市GDP增 速 均 超 过 全 国 。 其 中 山东 、 浙 江 两 省GDP增 速 更 是 领 先 全 国1个 百 分 点 。 尽 管 广 东 一 季 度GDP增 速 不 及 全 国 ， 但 与 全 国的 差 距 已 经 是2021年 前 三 季 度 以 来 的 最 低 水 平 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、超六成省份完成全年经济增长目标存在压力 对 比 全 年GDP增 长 目 标 ，31个省市中19个省市一季度经济增速不及全年目标，占比达61.3%，意 味 着 大 部 分 省 份 完 成 全 年 经 济 增 长 目 标 的 压 力