盛洋科技机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 投资者关系活动主要内容介绍, 1.AI线缆目前跟哪些客户在合作以及后续的进展和规划? 公司数据线缆主要对接行业头部T1客户,因涉及商业保密不便具体披露。目前公司数据线缆、车载高速铜缆已形成规模化产能,现阶段以充分消化现有产能为主;2026 年后续扩产节奏将根据实际订单增量审慎规划推进。 2.车载高速线业务这块高毛利产品的技术壁垒具体体现在哪里? 简要讲,主要体现在三个方面:一是设备方面,拥有罗森泰等高端生产设备,构筑较高硬件准入门槛;二是工艺方面,具备高纯度铜杆、发泡绝缘、十字骨架核心生产工艺,保障高频传输的低衰减、低串扰与阻抗稳定;三是检测方面,搭建了完备的全流程检测体系。多重优势叠加,支撑公司实现车载高端铜缆稳定量产,并维持良好毛利水平。 3.铜价波动是否能向下游客户顺价? 公司线缆产品基本具备铜价波动顺价能力,公司会综合考虑生产经营情况及原材料价格波动情况,适时调整产品价格。同时,通过套期保值等多种方式,综合对冲原材料价格波动。 4.请问目前公司有几台罗森泰设备,后续还有采购计划吗? 公司目前拥有 3 台罗森泰设备。后续设备采购计划,将主要依据高毛利产品订单需求释放情况而定;同时高端设备存在一定供给约束,公司将积极协调保障产能布局,不会过度依赖单一设备及单一产品赛道。 5.公司在手的海外卫星通信终端业务订单是多少,后续还有其他比较重要的订单招标期吗? 海外卫星通信终端业务,在手的订单除CANAL+的两个标案外,其余订单多根据海外客户自身节奏按需下单,不适合统一量化统计。伴随南美 等重点区域项目持续落地推进,公司海外卫星业务有望实现稳步增量。 6.公司的卫星通信终端业务,处于商业化放量关键阶段,下半年有扩产计划吗?客户付款及回款节奏? 公司卫星通信终端业务目前已完成前期研发与产能投入,处于商业化放量关键期,与SES合作在南美墨西哥商业落地,已具备小批量量产能力。后续随着海外项目复制及订单逐步增长,公司将适时配套扩产。回款方面,整体客户付款及回款节奏保持稳健,应收账款占比稳步优化,虽受行业环境影响账期略有拉长,但整体风险可控。 7.公司选择卫星作为第二增长曲线的战略规划出发点是什么?未来公司是否还会持续参与相关方面的兼并购? 公司布局卫星通信第二增长曲线,主要基于行业发展趋势、自身技术积累与海外市场空间综合考量。后续公司将围绕主业协同,审慎关注产业链优质并购机会,稳健推进战略布局。 8.贵司与欧洲SES/Eutelsat合作推进DVB-NIP。但DVB-NIP是典型的由运营商主导的技术标准,终端厂商的话语权极弱。贵司的终端在SES/Eutelsat 的未来采购标的中,是被定义为关系紧密的 A 类战略伙伴,还是随时可替换的OEM代工厂?是否有排他性条款?公司 2023 年收购法国公司,其参与了 DVB-NIP 技术标准制定,因此在标准出台后快速形成软硬件一体化解决方案。公司与SES/Eutelsat长期保持深度合作,核心优势在于自研的 Q-Stream 平台,深度嵌入终端体系形成技术与商业绑定,具备较强的用户粘性,同时可依托软件生态获得持续增值收益。目前合作暂无相关排他性条款披露。 9.如果DVB-NIP真的大规模推广,是否会对公司现有的业务形成自我蚕食?如果会,这个替代的节奏会是怎么样的? DVB-NIP 若大规模推广,不会对公司现有业务形成自我蚕食,而是形成差异化互补,同时也会增加与卫星运营商的多渠道地合作空间。DVB-NIP 主打卫星互联网媒体应用场景,公司原有窄带卫星终端聚焦船载海事等全天候专业通信场景,应用定位完全不同;同时 SES、亚 太卫星、海事卫星等各卫星体系服务不同市场需求,不存在直接替代关系。 10.公司及高管最近有增持计划吗? 公司高管已全面参与员工持股计划(本年度为最后一年)。目前公司正结合高管薪酬管理制度进行优化,统筹规划新一轮长期激励方案,暂无明确的增持计划或方案细节;后续如有相关进展,公司将严格按照规定及时履行信息披露义务。