大北农集团2025年整体营业收入291.19亿元，同比增长1.22%，净利润-4.88亿元。各业务板块表现如下：
饲料业务：销量同比增长2.74%，实现收入184.85亿元，占比63.48%，但受原料价格下降影响，收入同比下降2.98%。猪料外销销量446.70万吨，同比增长4.47%；反刍料外销量58.80万吨，收入18.53亿元，同比均下降；水产料外销量18.80万吨，收入10亿元，同比均为下降；禽料外销量30.43万吨，收入超10亿元，同比均实现增长。
生猪养殖业务：控股公司生猪出栏445.96万头，实现收入65.90亿元；肥猪出栏中，“公司+生态农场”模式占比约83%。
种业业务：常规种业收入15.28亿元，同比增长7.24%。玉米种子销量3500万公斤，收入8.1亿元，基本持平；水稻种子销量2500万公斤，收入5.6亿元，同比增长26%；大豆种子销量330万公斤，收入0.32亿元。生物育种方面，大豆性状产品DBN9004获批欧盟进口许可，南美大豆性状布局持续丰富；国内转基因玉米品种使用公司性状的占比59%，转基因大豆品种使用公司性状的占比32%。丰脉农场模式影响范围扩大，性状许可收入稳步增加。
2026年一季度：营业收入71.91亿元，同比增长4.7%。饲料产品收入47.78亿元，同比增长13.8%；生猪收入16.39亿元，同比减少2.8%；种业产品收入2.98亿元，同比减少1%左右。净利润亏损2.05亿元，主要受生猪价格持续走低影响。
问答环节：
- 种业业务：预计2026年生物育种玉米种子推广面积占60%以上；南美大豆产品2026年完成商业化推广；国内玉米、水稻、大豆品种已覆盖主要生态区。
- 饲料业务：2025年饲料业务“量增价减”主要因原料价格下降；水产料未来将专注特水料；反刍料销量和毛利率相对稳定；2026年饲料毛利率将保持稳定。
- 生猪养殖业务：3月控股单位育肥猪完全成本约12元/公斤；猪价低迷时代养费结算价格保持在250元/头以上。
- 公司经营方面：2025年减值损失7.63亿元，主要为商誉、长期股权投资、生物资产减值；2026年无大规模资本开支计划；应收账款增长主要因业务正常开展；新任董事长莫云强化科技优势和投入；生物育种业务暂无独立运营或资本运作计划。
