- 近期要闻：国内生猪消费市场受需求淡季影响，生猪二次育肥基本结束，生猪出栏有所减少，现货价格短期偏弱，但中期或维持区间震荡格局。五一假期将至，生猪需求或有回升，现货进入供增需增阶段，价格短期继续回落空间或有限，或会探底回升后进入震荡格局。生猪养殖利润亏损扩大，短期仍保持悲观预期，大猪前期集中出栏后积极性短期减弱，供需从两淡中逐渐回升支撑短期生猪价格预期。
- 利多因素：国内生猪供应处于春节后淡季；国内猪粮比回落至历史低位区间。
- 利空因素：国内生猪需求尚处于春节后淡季；国内生猪存栏同比减少低于预期。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
- 基本面分析：
- 供给端：国内五一小长假临近，生猪养殖维持亏损存栏小幅下降支撑生猪价格，短期出栏有所增多，预计供给猪、肉双增。国内生猪存栏量42358万头，月度环比减少1.2%，同比增加1.5%；能繁母猪存栏为3904万头，月度环比减少1.8%，同比减少3.3%。仔猪料肉比及存活率保持稳定。育肥成本持续下降。饲料盈利预期改善。生猪出栏量及出栏均重有所增加，出栏利润有所改善。自繁自养及外购仔猪利润均有所提升。猪肉进口量持续下降。猪牛肉价差扩大。
- 屠宰端：白条均价及毛白价差有所波动。36城猪肉均价有所上涨。屠宰结算价及屠宰加工利润有所波动。生猪每日屠宰量及开工率保持稳定。鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端：年度猪肉消费总量有所上涨。
- 收放储：生猪收储及放储情况对市场价格有一定影响。
- 期货行情：
- 基差：现货全国均价9800元/吨，2607合约基差-1460元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 库存：生猪存栏量及能繁母猪存栏量均有所下降，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：近期生猪供需均从低位有所回升，预计本周猪价低位反弹后回归区间震荡格局；生猪LH2607：11100至11500附近区间震荡。
