浦发银行2026年一季度报告显示，公司核心业务收入高增，资产质量持续优化。具体来看：
核心业务与业绩表现
1Q26实现营业收入459.0亿元，同比增长1.1%；归母净利润178.6亿元，同比增长1.5%。一季度延续息差回暖与资产规模高增，拨备计提充分。净利息收入同比12.4%，单季年化净息差环比提升3bp至1.43%，全年累积净息差1.42%，息差延续企稳回暖态势。生息资产同比+7%，贷款同比+4.5%（对公贷款+6.1%，零售+1.4%），计息负债同比+6.6%（存款+5.6%）。
信贷与存款结构
信贷增长仍以对公为主，对公贷款占比131.0%，零售12.5%，票据-43.5%。存量结构中，对公、零售、票据占比分别为62.9%/33.8%/3.3%。存款结构稳定，活期与定期比例4:6，对公活期、对公定期、个人活期、个人定期增速分别为+0.0%、+11.2%、+9.2%、+5.9%。
非息收入表现
2025净非息同比-18.1%，1Q26手续费同比-5.5%，受资本市场波动影响，财富管理业务表现弱于预期；投资端受1Q25债券高基数影响同比下滑较多，需关注全年手续费收入变化。
资产质量
不良率持续降低，1Q26不良率1.23%，环比下降3bp；拨备覆盖率持续改善，1Q26达204.8%，环比上升4.1个点，拨贷比微降1bp至2.52%。
投资建议与估值
维持“增持”评级，2026E-2028E PB0.40X/0.39X/0.42X，PE6.01X/5.65X/5.62X。建议关注，公司作为唯一上海总部股份行，扎根长三角，科技布局加速，信贷高增，资本补充充分，基本面逐步向好。
风险提示
经济下滑超预期、公司经营不及预期。
