秀强股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 江苏秀强玻璃工艺股份有限公司成立于2001年,是中国最大的加工玻璃制造商之一。公司于2011年1月13日在深圳证券交易所创业板成功上市,股票代码为300160。秀强公司自主研发生产多曲面玻璃、MI玻璃、晶钢玻璃、幻彩玻璃、岩板玻璃、AG玻璃、AR玻璃、杀菌玻璃等,应用于家电玻璃、厨电玻璃、卫浴玻璃、电子玻璃、新能源BIPV等五大系列近千个品种。公司产品远销世界30多个国家和地区,与海尔、海信、美的、方太、老板、小米、科勒、日立、松下、夏普、东芝、惠而浦、伊莱克斯、三菱、博西华(西门子)、维达利、道通、TCL、GE、TESLA、隆基、英利嘉盛等众多国内外著名企业有密切的业务往来。公司通过ISO9001、ISO14001、IECQQC080000等体系认证和CCC等产品认证,被认定为“国家级高新技术企业”。技术研发中心被评为省级研发中心,并与国内知名高校联手建有省级玻璃深加工工程研究院。作为全国工业玻璃和特种玻璃标准化技术委员会家居工业玻璃分技术委员会秘书处承担单位,在家居工业玻璃领域内从事国家标准化工作的全国性非法人技术组织工作。2005年,公司开始建设总占地面积700亩、建筑面积14万平方米的光电科技产业园,产业园集玻璃文化中心、玻璃科技中心、玻璃产业中心三者为一体,以“打造一流的中国玻璃科技城”为理想,推动公司的发展。秀强人的使命是“不仅销售产品,而且为客户提供解决问题的方案与零距离服务”,以“忠诚、勤奋、创新、激情”的精神,努力为振兴民族工业做出应有的贡献。 1、公司 2025 年度及 2026 年一季度营收的主要构成分别由哪几部分组成,占比分别是多少? 答:您好,2025 年度,公司实现营业收入 16.68 亿元。按行业看,玻璃深加工行业收入 16.68 亿元,占营业收入的 100%;按产品看,玻璃制品收入 16.45 亿元,占营业收入的 98.64%,其他业务收入 0.23 亿元,占营业收入的 1.36%;按地区看,内销收入 9.71 亿元,占营业收入的 58.24%,出口收入 6.97 亿元,占营业收入的 41.76%。2026 年第一季度,公司实现营业收入 3.50 亿元,主营业务结构未发生重大变化。感谢您的关注。 2、贵公司的原材料是玻璃,玻璃大宗商品价格 2025 年较 2024 年显著下跌,对公司业绩应该是利好,但 2025 年业绩还是下滑,请说明下原因。 答:您好,公司盈利水平受原片玻璃价格、产品售价、客户议价、产品结构、市场需求等多方面因素影响,并不由单一原材料价格决定。原材料价格下降在产业链中会通过客户降本、产品价格调整等方式向下游传导,并不会完全转化为公司利润增量。2025 年度,公司营业收入同比增长 5.12%,但受市场需求波动、行业竞争加剧、客户议价等因素影响,产品销售毛利率承压,归母净利润同比下降 11.98%。公司将继续优化客户与产品结构、深化降本增效,努力提升盈利质量。感谢您的关注。 3、研发投入未来会重点面向哪些产线? 答:您好,公司研发投入将继续围绕主营业务和客户需求开展,重点服务于家电玻璃深加工主业的产品升级、工艺优化和量产效率提升,同时结合新能源玻璃、BIPV 相关产品应用、自动化改造、智能检测、节能降耗等方向,持续推进技术储备和工艺能力建设。后续公司将根据市场需求、客户项目进展和自身经营规划,合理安排研发资源,提升产品竞争力和经营质量。感谢您的关注。 4、您好,请问公司产能利用率大概处于什么水平? 答:您好,公司产能利用率持续处于较高水平。公司根据在手订单、客户交付节奏及产品结构变化有序组织生产,并结合市场需求和经营规划,持续做好产能调配、效率提升及相关能力建设。感谢您的关注。 5、专利主要应用在哪些产品上? 答:您好,公司专利主要应用于家电玻璃深加工产品及相关生产工艺,涵盖外观装饰、功能化处理、镀膜、印刷、成型、检测及工艺优化等方向,同时也涉及部分新能源玻璃、BIPV 相关产品及工艺应用。公司将持续加强研发创新和知识产权布局,提升产品竞争力。感谢您的关 注。 6、公司在新能源方面有没有什么布局规划? 答:您好,公司在新能源方向主要围绕新能源玻璃、BIPV 相关产品及应用场景进行布局,BIPV 相关产品已在部分公共建筑及绿色示范项目中实现应用落地。公司将依托现有玻璃深加工技术、客户协同和制造能力,持续推进相关产品研发、工艺优化、项目应用和市场拓展,同时根据市场需求和经营规划审慎安排资源投入。相关业务如达到信息披露标准,公司将严格按照规定履行信息披露义务。感谢您的关注。 7、产线自动化改造具体进展如何? 答:您好,2025 年以来,公司持续推进生产线自动化改造、数字化管理与工艺优化。公司围绕切割、磨边、钢化、印刷、检测等关键工序和质量控制环节,引入自动化设备并优化生产流程,推动制造效率、产品良率、过程管控和成本控制能力提升。后续,公司将结合产品结构、订单需求和生产实际情况,持续推进相关自动化改造和工艺升级工作。感谢您的关注。 8、公司为什么不做市值管理计划? 答:您好,公司持续关注公司价值实现和股东回报,严格遵守监管规则,并在合规前提下开展相关工作。一方面,公司持续夯实主业,通过产品结构优化、新产品研发、自动化升级和海外产能布局,不断提升核心竞争力和经营质量;另一方面,公司持续完善投资者回报机制,2025 年度拟实施每 10 股派发现金红利 0.75 元的分红方案,分红金额占当年归母净利润的 30.02%。同时,公司通过合规信息披露、投资者关系活动等多种方式加强与投资者的沟通交流。后续,公司将结合经营发展规划、资金安排、市场环境及监管要求,持 续做好主业经营、投资者回报、信息披露和投资者关系管理等工作。感谢您的关注。 9、①业绩核心。2025 全年、2026 一季度营收、净利、毛利率持续下滑,主业盈利承压的核心原因是什么?是行业需求、原材料涨价还是同业内卷导致?后续修复拐点预计在何时?②毛利率关键。家电玻璃为基本盘,叠加 BIPV 新业务,两大板块拆分毛利率分别是多少?后续是否有提价、降本、产品升级措施稳住毛利?③BIPV 项目。公司 BIPV 项目进度缓慢、多次延期,目前实际投产进度、在手订单规模如何?2026 年内能否实现规模化营收与盈利,现存落地卡点具体是什么?④钙钛矿合作。与协鑫光电的钙钛矿封装合作目前落地到哪一步?是否完成送样、客户认证?有无明确量产时间表与商业化规划?⑤泰国海外基地。泰国子公司建设、产能投放最新进度?主要配套哪些海外客户?何时正式投产贡献业绩,能否对冲国内行业竞争压力?⑥现金流&应收风险。一季度经营现金流大幅收缩,应收账款持续偏高,客户账期是否拉长、坏账风险是否增加?公司 2026 年回款管控、降应收的具体方案?⑦存货与资产减值。当前存货结构如何,结合行业下行周期,存货跌价准备计提是否充分,是否存在潜在减值风险? 答:您好,感谢您对公司经营情况和业务发展的关注。2025 年度及2026 年第一季度,公司盈利水平阶段性承压,主要受市场需求变化、行业竞争加剧、客户议价、产品结构变化、汇率波动等多方面因素影响,并非单一因素导致。2025 年度,公司营业收入同比增长 5.12%,归属于上市公司股东的净利润同比下降 11.98%。后续,公司将继续围绕客户与产品结构优化、工艺改进、生产效率提升和成本管控等方面开展工作,努力提升经营质量和盈利水平。 在业务拓展方面,公司立足玻璃深加工主业,结合市场需求、客户开发、产品验证、项目落地及产能建设节奏,稳步推进新能源玻璃、BIPV相关业务及海外产能布局。相关业务的具体订单、客户认证、量产安排及经营贡献情况,如达到信息披露标准,公司将严格按照规定履行信息披露义务。 在经营管理方面,公司持续加强客户信用管理、应收账款回款管理、存货周转管理和资产质量管控,并严格按照企业会计准则及公司会计政策开展减值测试和会计处理。欢迎投资者通过公司投资者热线等方式与公司进一步沟通交流。感谢您的关注。 10、⑧汇率&海外经营。海外业务占比提升,汇率波动对公司盈利影响较大,是否常态化开展汇率对冲,2026 年海外业务整体预期?⑨股东与治理。结合大股东持仓变动、机构持仓情况,公司有无增持、股份回购、优化市值管理的计划?⑩中长期规划&股东回报。公司未来 3 年战略重心是稳住家电基本盘,还是重点发力 BIPV、光伏新材料?能否明确常态化分红比例、股东回报规划? 答:您好,海外业务开展及汇率波动会对公司经营业绩产生一定影响。公司近年来积极推进国际化布局,泰国生产线建设旨在进一步完善海外产能布局,提升海外客户配套和供应链响应能力,并增强公司应对国际贸易环境变化的能力。公司已将汇率风险纳入日常经营管理,并结合外币收支规模、订单周期、结算安排和汇率走势,审慎开展汇率风险管理,努力降低汇率波动对经营业绩的影响。 公司持续关注公司价值实现和股东回报,将继续通过主业经营、规范治理、信息披露、投资者关系管理和现金分红等方式开展相关工作。如涉及增持、股份回购等应披露事项,公司将严格按照相关规定履行信息披露义务。 未来,公司将继续以家电玻璃深加工主业为基础,稳步推进新能源玻璃、海外产能布局等相关业务。公司将根据盈利情况、资金安排、发展阶段及股东回报规划,依法合规制定和实施利润分配方案,积极回报投资者。欢迎投资者通过公司投资者热线等方式与公司进一步沟通交流。感谢您的关注。 11、家电以旧换新对公司业务的实际拉动大吗? 答:您好,2025 年家电行业整体仍处于存量竞争与结构升级并行阶段,以旧换新政策持续推进,绿色低碳、智能集成成为行业升级的重要方向。相关政策有助于提振终端家电消费和更新需求,对家电产业链形成积极影响。公司作为家电玻璃深加工配套供应商,相关影响主要通过下游客户订单需求、产品结构升级和新品配套节奏等方面间接体现。公司将持续跟踪市场需求变化,加强客户协同和订单配套,提升产品竞争力和交付能力。感谢您的关注。