ST沈化机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 沈阳化工股份有限公司是一家以氯碱化工、石油化工和化工新材料为主业的国有控股上市公司。公司成立于1938年,1997年以“沈阳化工”(000698)在深交所A股上市,2004年加入中国化工集团旗下中国蓝星(集团)股份有限公司。公司总资产100亿元,年生产总值和销售收入超过100亿元,连续七年进入全国企业500强。公司主要生产装置有20万吨/年PVC糊树脂、20万吨/年烧碱;50万吨/年催化热裂解制乙烯(CPP)、13万吨/年丙烯酸及酯、30万吨/年聚醚多元醇等装置,主导产品的产量、质量及生产工艺技术都居国内同行业前列,有的已达到国际先进水平。近年来,公司抓住国家振兴东北老工业基地的有利机遇,以进入央企为契机,在各级政府和有关部门的大力支持下,不断加快项目建设,先后投入资金80多亿元,完成了13万吨/年丙烯酸及酯项目、世界首套50万吨催化热裂解制乙烯(CPP)项目,推动了产业规模的不断壮大,实现了产品结构的优化升级。特别是在2016年初,公司新厂区在沈阳化学工业园内正式竣工投产,成为产能位居世界前列的特种PVC糊树脂生产企业。新厂区采用当今世界先进的离子膜烧碱和特种PVC糊树脂新技术,技术含量高、工艺布局合理,安全环保设施配套齐全。同步建设了糊树脂研发中试基地,完善具备微悬浮、乳液、特种悬浮聚合多种工艺,实现了整体装置设备及工艺技术的全面转型升级。在加快项目建设的同时,公司始终坚持以技术创新为发展核心,以产品质量赢天下。作为“高新技术企业”,公司拥有博士后科研工作站、省级企业技术中心和省级工程技术研究中心,拥有多项自主知识产权和发明专利,成功研发了氯醋共聚专用糊树脂及特种PVC糊树脂等高端新牌 号,发挥规模、质量、成本、品牌优势,走高端化市场竞争路线,产品营销范围不断扩大,市场占有率稳步提高。近年来,公司获得了“全国和谐劳动关系优秀企业”、“全国质量管理先进企业”、“国家守合同重信誉企业”、“全国环境保护先进单位”、“全国模范职工之家”、“辽宁省纳税百强企业”、“辽宁省安全生产先进单位”等荣誉称号。进入新时代,沈阳化工将乘势而上,坚持走氯碱化工、石油化工与精细化工相结合的道路,不断推动产品结构向高级化、系列化和精细化发展,向更高目标迈进! 投资者关系活动主要内容介绍: 一、公司基本情况 沈阳化工股份有限公司(简称"沈阳化工""公司")是全球最大的综合性化工企业——中国中化控股有限责任公司控股的央企上市公司,公司前身沈阳化工厂始建于1938 年,1997 年在深圳证券交易所A股上市。 公司以氯碱化工和化工新材料为主业,拥有一家全资子公司中化东大(淄博)有限公司及一家孙公子中化东大(泉州)有限公司。公司主要产品为烧碱、聚氯乙烯糊树脂、聚醚多元醇。其中,聚氯乙烯糊树脂设计产能20 万吨/年,单一工厂产能位居亚洲第一、世界前三,产品广泛应用于一次性 PVC 手套、涂层布、商务地板、玩具、壁纸、人造革、汽车胶等领域;聚醚多元醇设计产能64 万吨/年,广泛应用于高端汽车及高铁等轨道交通内饰、桥梁伸缩缝、电缆涂层、食品用环保密封胶、纺织、防水材料、高端家居海绵等领域。公司及子公司为国家级高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业,省级绿色工厂、智能工厂、数字化车间。 公司建有聚氯乙烯聚合联合研发中心,拥有完备的聚氯乙烯糊树脂小试、中试研发体系;参与制定多项行业标准,多款产品填补了国内空白,对推动国家实现"双碳"目标具有重要意义。 面向未来,沈阳化工将践行"环境、社会和公司治理"理念,聚焦氯碱化工新材料领域,推动新技术研究、新产品开发、新应用拓展和新业态培育,从产品提供商向综合解决方案服务商转型升级,不断提升可持续发展能力,为社会、客户、股东、员工创造最大价值,为构建更加美好的社会和环境贡献力量。 二、主要情况 (一)参观公司展厅、中央控制室 (二)具体交流内容 问:公司2026 年全年经营盈利规划、债务优化节奏,以及后续申请摘帽的时间节点与核心前提条件是什么? 答:公司本年度的核心经营预算目标是 2026 年营业收入及利润总额同比均有上升。为实现上述目标,公司将采取多维并举的组合策略。一是市场与产品开源:充分发挥产能优势,优化生产调度,全力聚焦盈利产品产销最大化,持续优化产品与客户结构。二是生产与供应链节流:深化精细化管理,降本增效,提升运营效率。公司将通过夯实经营根基、落实提质增效、压降利息费用等举措,持续改善盈利能力和现金流,从而优化债务结构。 申请撤销股票其他风险警示的核心条件和预计时间节点非常明确。同时满足"公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述及自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月"两项条件。公司已于 2025 年 11 月 28 日收到《行政处罚决定书》,且《行政处罚决定书》中所涉事项已整改完成。因此,自该日起算满 12 个月后,公司将及时向深圳证券交易所申请。 特别提示:前述提到的相关目标是公司基于对宏观经济、行业趋势、原材料及产品价格的预判,属于公司内部经营管理目标,相关举措亦为研判后拟采取的行动计划,不构成对投资者的承诺事项。 问:ESG 评级提升与节能降碳措施? 答:2025年度公司在ESG 评级提升与节能降碳方面取得了显著进展。2026 年度,公司将持续围绕"双碳"目标,从治理、管理、技术等多个层面系统性地推进节能降碳工作: (1) 治理与体系建设: ——完善碳排放管理体系:严格遵守《沈阳化工节能低碳管理办法》《沈阳化工碳排放监测、统计与报告管理标准》等一系列内部制度。 (2) 管理与监测: ——能源消耗定额管理:工厂对多个成本单元和能源介质进行管理检测,并根据季节和生产情况(冬夏季、开停工、正常生产)制定更精准的能源消耗定额。 ——碳排放核查:委托第三方机构完成碳排放核查并出具报告。 ——数字化管理:搭建工业互联网平台、能源管理系统等,实现能耗的数字化监控与管理。 (3) 技术改造与具体行动: ——清洁生产与工艺优化:推进数项清洁生产方案落地,完善工艺及设备优化,实现年度减碳目标。 问:中化东大泉州聚醚多元醇项目情况,预计该项目 2026年为公司带来的营收和净利润。2026 年公司整体经营情况的预估?答:截至 2025 年末,东大泉州 24 万吨/年聚醚多元醇项目进度为94.15%。公司主要产品的产能情况分别为烧碱年产2 0 万吨,产能利用率 100%;聚氯乙烯糊树脂年产 20 万吨,产能利用率100%;聚醚多元醇年产64 万吨,产能利用率72.4%。2026 年度,公司将结合市场情况,提升生产经营管理效能,加速生产体系智能化、绿色化转型,持续推动主要产品实现高效产销与结构优化目标。2026 年度的具体经营情况请关注公司后续在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网上披露的定期报告。