ST沈化机构调研纪要

调研日期: 2026-04-10 沈阳化工股份有限公司是一家以氯碱化工、石油化工和化工新材料为主业的国有控股上市公司。公司成立于1938年,1997年以“沈阳化工”(000698)在深交所A股上市,2004年加入中国化工集团旗下中国蓝星(集团)股份有限公司。公司总资产100亿元,年生产总值和销售收入超过100亿元,连续七年进入全国企业500强。公司主要生产装置有20万吨/年PVC糊树脂、20万吨/年烧碱;50万吨/年催化热裂解制乙烯(CPP)、13万吨/年丙烯酸及酯、30万吨/年聚醚多元醇等装置,主导产品的产量、质量及生产工艺技术都居国内同行业前列,有的已达到国际先进水平。近年来,公司抓住国家振兴东北老工业基地的有利机遇,以进入央企为契机,在各级政府和有关部门的大力支持下,不断加快项目建设,先后投入资金80多亿元,完成了13万吨/年丙烯酸及酯项目、世界首套50万吨催化热裂解制乙烯(CPP)项目,推动了产业规模的不断壮大,实现了产品结构的优化升级。特别是在2016年初,公司新厂区在沈阳化学工业园内正式竣工投产,成为产能位居世界前列的特种PVC糊树脂生产企业。新厂区采用当今世界先进的离子膜烧碱和特种PVC糊树脂新技术,技术含量高、工艺布局合理,安全环保设施配套齐全。同步建设了糊树脂研发中试基地,完善具备微悬浮、乳液、特种悬浮聚合多种工艺,实现了整体装置设备及工艺技术的全面转型升级。在加快项目建设的同时,公司始终坚持以技术创新为发展核心,以产品质量赢天下。作为“高新技术企业”,公司拥有博士后科研工作站、省级企业技术中心和省级工程技术研究中心,拥有多项自主知识产权和发明专利,成功研发了氯醋共聚专用糊树脂及特种PVC糊树脂等高端新牌 号,发挥规模、质量、成本、品牌优势,走高端化市场竞争路线,产品营销范围不断扩大,市场占有率稳步提高。近年来,公司获得了“全国和谐劳动关系优秀企业”、“全国质量管理先进企业”、“国家守合同重信誉企业”、“全国环境保护先进单位”、“全国模范职工之家”、“辽宁省纳税百强企业”、“辽宁省安全生产先进单位”等荣誉称号。进入新时代,沈阳化工将乘势而上,坚持走氯碱化工、石油化工与精细化工相结合的道路,不断推动产品结构向高级化、系列化和精细化发展,向更高目标迈进! 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、26 年一季度泉州厂区是否已到达满产状态?本公司一季度聚醚产品出口是否大幅增加? 尊敬的投资者您好,根据公司于 2026 年 3 月 28 日披露的《2025 年年度报告》,截至 2025 年末,聚醚多元醇的产能利用率为 72.40%。2026 年一季度的具体情况请关注公司后续在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网上披露的定期报告。感谢您的关注。 2、2025 年的年报中旧厂区修复款到底提及了没有,有的话提及了多少,谢谢。 尊敬的投资者您好,根据公司于 2026 年 3 月 28 日披露的《2025 年年度报告》,2025 年 12 月公司对污染地块治理项目施工总承包方进行公开招标,结合中标方的项目报价和项目预计付款安排,公司预计土壤修复费用为人民币 1.71 亿元,2025 年度计提土壤修复费用人民币 2,172 万元。公司根据土壤修复费用的预计付款时间安排,将其中预计一年以后支付的修复费人民币0.89 亿元计入长期应付款,预计一年以内支付的修复费人民币0.82 亿元计入其他应付款。具体内容详见《2025 年年度报告》第 141-142 页其他应付款附注及第 143 页长期应付款附注。感谢您的关注。 3、公司股票已经成为僵尸股,每天的成交量很少,为什么? 尊敬的投资者您好,股票成交量受国际、国内宏观环境、市场整体形势、行业政策、投资者预期、资金流动等多种因素影响,是市场行为的结果。公司目前生产经营活动正常,后续将持续做好各项经营管理工作,增强自身核心竞争力,提升公司价值。同时,公司始终关注股价、市值的异动情况,并严格按照相关规定履行信息披露义务。感谢您的关注。 4、请问 这个 2026 年以来 沈阳化工的主打产品 市场上都有大幅度涨价,会不会对公司业绩带来正向增长 ,会不会一季度业绩带来大的增长 尊敬的投资者您好,公司产品价格根据市场变化随时进行相应调整,2026 年一季度的具体业绩表现请关注公司后续在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网上披露的定期报告。感谢您的关注。 5、一季度业绩怎么样?会不会大幅增加 尊敬的投资者您好,2026 年一季度的具体业绩表现请关注公司后续在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网上披露的定期报告。感谢您的关注。 6、请问董事长:公司已连续四年亏损,25 年又是意外亏损,25 年底开始化工涨价了,问公司 26 年能做到大幅度增长赢利吗?能否确保年底摘 st 帽? 尊敬的投资者您好,《深圳证券交易所股票上市规则》9.8.8条规定:上市公司“股票交易被实施其他风险警示后,同时符合下列条件的,可以向本所申请对其股票交易撤销其他风险警示:(一)公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述;(二)自 中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。”公司已于 2025 年 11 月 28 日收到《行政处罚决定书》,且《行政处罚决定书》中所涉事项已整改完成。公司将于符合《深圳证券交易所股票上市规则》9.8.8 条的规定条件后,向深圳证券交易所申请撤销其他风险警示。2026 年度的具体业绩情况请关注公司后续在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网上披露的定期报告。感谢您的关注。 7、万华开始生产聚醚了!公司有没有意愿涉足万华的产品领域啊?跟高校合作,取得了哪些重大成果啊? 尊敬的投资者您好,公司主要产品有烧碱、糊树脂与聚醚多元醇。公司将聚焦主业,在现有产品类型下,不断推进研发进度,提高产品性能与附加值。糊树脂产品方面,已与北京化工大学建立了聚氯乙烯聚合联合研发中心,融合沈阳化工产品优势与应用端信息优势,通过产学研紧密结合的模式,汇聚双方优势资源,针对 PVC 糊树脂的关键技术难题进行攻关,加速 PVC 糊树脂领域科技成果从试验室走向生产线的 步伐,推动和加快科技成果的转化与应用。聚醚多元醇产品方面,中化东大已与多所高校开展了例如联合研究中心、共建教学实践基地等方面的合作,取得多个专利技术。感谢您的关注。 8、您好请问公司 PVC 糊树脂新产品研发进度 尊敬的投资者您好,公司持续关注研发进展,不断拓展产品应用场景并推进产品改性研发,同步布局新产业方向,研发高附加值新牌号,优化产业链结构。在高耐磨糊树脂、低粘糊树脂、低 VOC 糊树脂、低温塑化糊树脂等方面投入研发力度。具体内容详见《2025 年年度报告》“研发投入”等部分。感谢您的关注。 9、公司被 ST 后进行了哪些方面内控合规整改,是否举一反三进行全面体系化的闭环检查整改。沈阳化工盈利点薄弱,长期高负债率。 中国蓝星如何定位公司发展方向和远期规划谢谢! 尊敬的投资者您好,针对您所说的问题,公司进一步督导相关业务人员严格遵守法律法规、规范性文件的要求,将本次事件引以为戒,认真汲取教训,积极落实整改,切实加强对会计准则等专业知识的培训学习,不断增强风险合规意识。公司董事会及高级管理人员持续完善公司内部治理体系,强化内部审计力度,保障各项规章制度的有效落实,切实提高履职能力及规范运作水平。严格按照法律法规及监管要求,真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务,维护公司及全体股东的利益。感谢您的关注。 10、请问:国资管理部门提出要加强国有上市公司市值管理,而化工类股票工 25 年下半年到 26 年都有很好表现,您公司对加强公司市值管理将受取什么措施? 尊敬的投资者您好,公司高度重视市值管理工作,将稳步增强公司核心竞争力,推动公司内在价值和市值的提升。将致力于统筹完善市值管理体系,不断加强投资者关系维护,通过信息披露、来访接待、业绩说明、股东会等形式,加强公司与投资者的有效沟通,增进投资者对公司的了解,切实保障广大投资者的权益。感谢您的关注。