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4月政治局会议解读：有些内容没有再提，有些要求属于新增

2026-04-29 信达证券乐

会议通稿特点：本次会议通稿为近年来同期最短，全文仅1011字，言简意赅，对经济形势持积极评价，但部分内容未再提及，并新增多项要求。
外部环境变化：未再提“外部环境变化影响加深”，对应特朗普政府对等关税被判违宪，显示外部冲击影响减弱。
总体工作思路：从“更好统筹国际经贸斗争”调整为“更好统筹国内国际两个大局”，将外部因素置于更高站位和视野下考虑。
货币政策：未提“灵活高效降准降息”，后续降准降息概率下降，但强调“精准有效”实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
扩大内需：从“推动投资止跌回稳”转为“推动条件成熟的重大工程项目开工”，投资节奏可能放缓。
新增要求：
- 科技自立自强：新增“推动科技自立自强、产业链自主可控”，强调创新驱动和科技优先战略，关注集成电路、工业母机等领域。
- 能源资源安全保障：新增“系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平”，与美伊冲突下的能源安全相关，利好能源资源品。
- 资本市场：新增“稳定和增强资本市场信心”，利好A股行稳致远，同时强调稳定房地产市场和城市更新。
- 农产品价格：新增“稳定生猪等农产品价格”，针对猪价持续下行压力，猪价有望触底企稳。
股市展望：股市有托底无托举，大概率延续结构性行情，重点关注科技、能源资源、生猪等板块。
风险因素：地缘政治风险放大，国内政策落地不及预期等。